99acres லாபத்தன்மையை நெருங்குவதால் Info Edge-இன் பணியமர்த்தல் வளர்ச்சியும் AI வருவாயாக்கமும் வருவாய் கண்ணோட்டத்தை வலுப்படுத்துகின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ஆகஸ்ட் 11, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பில், வலுவான பணியமர்த்தல் வளர்ச்சி, AI வழிநடத்தும் அதிகரிக்கும் வருவாயாக்கம் மற்றும் 99acres-ல் லாபத்தன்மைக்கான குறுகிவரும் பாதை ஆகியவற்றைக் குறிப்பிட்டு, Info Edge (India) Ltd. மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டை ICICI Securities தக்கவைத்தது. பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை முறையைப் பயன்படுத்தி Info Edge-ஐ ப்ரோக்கர் மதிப்பிட்டதுடன், 12 மாத இலக்கு விலையாக Rs 1,600 நிர்ணயித்துள்ளது.

எதிர்பார்த்ததைவிட மெதுவான வருவாய் மற்றும் மார்ஜின் விரிவாக்கம், மேலும் பில்லிங்குகள் வருவாயாக மாறும் வேகம் குறைவது ஆகியவற்றை முக்கிய அபாயங்களாக ICICI Securities அடையாளம் கண்டது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Rs 72 கோடி சிறப்பு இனத்தால் அறிக்கையிடப்பட்ட PAT சரிந்தது. சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆண்டு அடிப்படையில் 21.8% உயர்ந்து Rs 317.6 கோடியாக இருந்தது.

Naukri பணியமர்த்தல் வணிகத்தில் பரவலான வளர்ச்சி

தனித்த வருவாயில் Naukri சுமார் 74% பங்கைக் கொண்டிருந்தது மற்றும் Q1 FY27-ல் Rs 612 கோடி வருவாய் ஈட்டியது; இது ஆண்டு அடிப்படையில் 13.0% உயர்வாகும். பணியமர்த்தல் பில்லிங்குகள் ஆண்டு அடிப்படையில் 17.5% உயர்ந்து Rs 553 கோடியாகின அல்லது புதுப்பித்தல் நேரத்தை சரிசெய்த பிறகு சுமார் 15% உயர்ந்தன.

வாடிக்கையாளர் பிரிவுகள் முழுவதும் வளர்ச்சி பரவலாக இருந்தது. GCCs 31%, Tech, IT மற்றும் BPM 15%, பிற துறைகள் 12% வளர்ந்தன; அதேவேளையில் பணியமர்த்தல் ஆலோசகர்கள் 1% வளர்ந்தனர். Naukri B2C பில்லிங்குகள் 35% உயர்ந்தன; Naukri Gulf பில்லிங்குகள் 12% உயர்ந்தன. பிரீமியம் CV பார்வைகள் 25%-க்கும் மேல் உயர்ந்தன, இருப்பினும் நடுத்தர சந்தை பணியமர்த்தல் அளவுகளை முக்கிய சவாலாக நிர்வாகம் குறிப்பிட்டது. பணியமர்த்தல் EBITDA மார்ஜின் 58.3% ஆக இருந்தது; இது காலாண்டு அடிப்படையில் சுமார் 190 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைவாகும்.

AI வழிநடத்தும் வருவாயாக்கம் மற்றும் செயல்பாட்டு திறன்

AI-Rex மற்றும் Talent Pulse-ஐ முக்கியமான புதிய வருவாயாக்க வழிகளாக நிர்வாகம் எடுத்துக்காட்டியது. AI-Rex 4,000-க்கும் மேற்பட்ட வாடிக்கையாளர்களுடன் செயல்பாட்டில் இருந்தது; அதற்கு 400-க்கும் மேற்பட்ட கட்டணம் செலுத்தும் வாடிக்கையாளர்கள் இருந்தனர். Talent Pulse-க்கு 600-க்கும் மேற்பட்ட கட்டணம் செலுத்தும் வாடிக்கையாளர்கள் இருந்தனர். புதிய சேவைகள், கூடுதல் பணியமர்த்தல் வளர்ச்சியில் சுமார் மூன்றில் ஒரு பங்கு பங்களித்தன.

AI-Rex விலை ஒவ்வொரு பெருநிறுவன ஆணைக்கும் Rs 3,500 ஆகவும், ஆலோசகர்களுக்கு Rs 2,500 ஆகவும் உள்ளது. புதுப்பித்தல் மற்றும் பயன்பாட்டின் அடிப்படையில் விலையை மேம்படுத்துவதற்கு முன், 10,000 பெரிய வாடிக்கையாளர்களுக்கு இலவச சோதனைகளை வழங்க நிர்வாகம் திட்டமிட்டுள்ளது.

Naukri தரவுத்தளம் சுமார் 118 மில்லியன் சுயவிவரக் குறிப்புகளை எட்டியது; தினமும் 25,000-க்கும் மேற்பட்ட சுயவிவரங்கள் சேர்க்கப்படுகின்றன. சில உள்புற செயல்பாடுகளில் AI வழிநடத்தும் திறன் மேம்பாடு 15% முதல் 20% வரை இருப்பதாகவும் நிர்வாகம் குறிப்பிட்டது.

99acres லாபத்தன்மையை நோக்கி நகர்கிறது

தனித்த வருவாயில் 99acres சுமார் 16% பங்கைக் கொண்டிருந்தது; ஆண்டு அடிப்படையில் 16.5% பில்லிங் வளர்ச்சியையும் 17.3% வருவாய் வளர்ச்சியையும் வழங்கியது. வருவாய் Rs 130 கோடியாக இருந்தது; அதன் செயல்பாட்டு இழப்பு கூர்மையாகக் குறைந்து Rs 2.1 கோடியாக இருந்தது.

அதன் இணையம், செயலி மற்றும் iOS போக்குவரத்து-நேரப் பங்குகள் முறையே 49%, 55% மற்றும் 69% ஆக இருந்தன. செயலியின் தினசரி செயலில் உள்ள பயனர்கள் மற்றும் சொத்து விசாரணைகள் ஆண்டு அடிப்படையில் 38% உயர்ந்தன. ப்ரோக்கர் மறுவிற்பனை மற்றும் வாடகைப் பட்டியல்கள் 30% உயர்ந்தன; புதிய திட்டப் பட்டியல்கள் 27% உயர்ந்தன; உரிமையாளர் பட்டியல்கள் 23% உயர்ந்தன.

ஒழுங்குமுறையான சந்தைப்படுத்தல், மேம்பட்ட வருவாயாக்கம் மற்றும் போட்டித் தீவிரம் தளர்வதன் ஆதரவுடன் FY27-ல் 99acres பணத்தை உருவாக்கும் நிலையில் இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. நீண்டகால மார்ஜின் இலக்கு 25% முதல் 30% வரை ஆகும்.

திருமணத் தேடல் மற்றும் Shiksha போக்குகள்

Jeevansathi மற்றும் Aisle பில்லிங்குகள் ஆண்டு அடிப்படையில் 20.3% உயர்ந்ததால், திருமணத் தேடல் போர்ட்ஃபோலியோ தொடர்ந்து மேம்பட்டது.

இதற்கு மாறாக, தேடல் நடத்தையில் AI வழிநடத்தும் மாற்றங்கள் பரிந்துரைக்கப்பட்ட போக்குவரத்தை குறைத்ததால், Shiksha பில்லிங்குகள் 22.8% சரிந்தன; வருவாய் சுமார் 12% குறைந்தது. அருகாமைக் காலத்தில் Shiksha-வுக்கான இந்த எதிர்க்காற்றுகள் தொடரும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

வருவாய் மதிப்பீடுகள் மற்றும் கண்ணோட்டம்

அதிக திட்டமிடப்பட்ட மார்ஜின்களைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், ICICI Securities தனது FY27E மற்றும் FY28E EBITDA மதிப்பீடுகளை முறையே 4.0% மற்றும் 5.4% உயர்த்தியது. FY26 முதல் FY28E வரையிலான வருவாய் CAGR 14.7% ஆக இருந்து Rs 4,012 கோடியை எட்டும் என ப்ரோக்கர் கணித்துள்ளது; FY27E-ல் EBITDA மார்ஜின் 43.2% ஆகவும் FY28E-ல் 43.8% ஆகவும் இருக்கும்.

முக்கிய அபாயங்கள்

• எதிர்பார்த்ததைவிட மெதுவான வருவாய் மற்றும் மார்ஜின் விரிவாக்கம்.
• பில்லிங்குகள் வருவாயாக மாறும் வேகம் குறைவது.
• தேடல் நடத்தையில் AI வழிநடத்தும் மாற்றங்கள் மற்றும் குறைந்த பரிந்துரைக்கப்பட்ட போக்குவரத்தால் Shiksha-வுக்கான அருகாமைக் கால எதிர்க்காற்றுகள் நீடிப்பது.