AI சேவைகள் மற்றும் ஒப்பந்த வெற்றிகள் கண்ணோட்டத்தை ஆதரிக்க, Infosys FY27 வழிகாட்டுதல் குறைப்பு

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் இலக்கு விலை

ஜூலை 24, 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், மந்தமான Q1 FY27 மற்றும் FY27 நிலையான-நாணய வருவாய்-வளர்ச்சி வழிகாட்டுதல் குறைப்புக்குப் பிறகு Infosys மீதான தனது வாங்கும் பரிந்துரையை Anand Rathi Research தக்கவைத்தது. திருத்தப்பட்ட வழிகாட்டுதல் எச்சரிக்கையானது என தரகர் நம்புகிறார்; AI சேவைகளில் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கம், வலுவான பெரிய-ஒப்பந்த செயல்பாடு மற்றும் தக்கவைக்கப்பட்ட செயல்பாட்டு-விளிம்பு வழிகாட்டுதல் முதலீட்டு தரப்பை ஆதரிக்கின்றன.

Anand Rathi, Rs 1,270 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்தது; இது அறிக்கையின் Rs 1,047 CMP-யிலிருந்து சுமார் 21.2 சதவீத உயர்வை குறிக்கிறது.

Q1 FY27 செயல்திறன்

Infosys, Q1 FY27-ல் 5,082 மில்லியன் US டாலர் வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது நிலையான நாணயத்தில் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 1.0 சதவீதம் உயர்ந்தாலும், இயற்கை அடிப்படையில் 0.1 சதவீதம் குறைந்தது. பதிவான ரூபாய் வருவாய் Rs 4,82,110 மில்லியனாக இருந்தது; இது காலாண்டுக்கு காலாண்டு 3.9 சதவீதமும், ஆண்டுக்கு ஆண்டு 14.0 சதவீதமும் உயர்ந்தது.

காலாண்டின் இறுதியில் EURS திட்டம் நிறுத்தப்பட்டதால் ஏற்பட்ட சுமார் 50-அடிப்படை-புள்ளி தாக்கம், திட்டமிட்டதைவிட பலவீனமான அளவுகள் மற்றும் குறைந்த விலை ஈட்டல் ஆகியவை மந்தமான காலாண்டுக்குக் காரணம் என Anand Rathi கூறியது. வாடிக்கையாளர் உற்பத்தித்திறன் கோரிக்கைகளும் போட்டித் தீவிரமும் விலை அழுத்தத்திற்கு பங்களித்தன.

FY27 வளர்ச்சி வழிகாட்டுதல் மற்றும் கண்ணோட்டம்

நிர்வாகம் FY27 நிலையான-நாணய வருவாய்-வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலை 1.5-3.5 சதவீதத்திலிருந்து 1.5-3.0 சதவீதமாக குறைத்தது. இந்த வழிகாட்டுதல் Q2 முதல் Q4 FY27 வரை 0.9 சதவீத கூட்டு காலாண்டு வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது; இதில் சுமார் 170 அடிப்படை புள்ளிகள் இயற்கையற்ற பங்களிப்பு அடங்கும்.

Anand Rathi, குறிப்பிடப்பட்ட இயற்கை-வளர்ச்சி நடுப்புள்ளியை 0.55 சதவீதமாகக் கணக்கிட்டது; இது முந்தைய வழிகாட்டுதலில் இருந்த சுமார் 2.25 சதவீதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் சுமார் 170 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைவு. இந்தத் தரமிறக்கம் பல காரணிகளைப் பிரதிபலிப்பதாக தரகர் கூறுகிறது:

• முந்தைய 75-100 அடிப்படை புள்ளிகள் அனுமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது, ஐரோப்பிய உற்பத்தி வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து 100 அடிப்படை புள்ளிகளுக்கும் அதிகமான தாக்கம்.
• ஆன்சைட்டிலிருந்து ஆஃப்ஷோர் கலவைக்கு வேகமாக மாறியதால் 75-100 அடிப்படை புள்ளிகள் வருவாய் எதிர்க்காற்று.
• மென்மையான Q1 அளவுகள் மற்றும் உற்பத்தித்திறன் சார்ந்த பணிவாய்ப்பு குறைப்புகள்.
• விலை அழுத்தம் H2 வரை தொடரும் என எதிர்பார்ப்பு.

தனது வழிகாட்டுதல் வரம்பின் உச்ச முனையில் உள்ள பெரும் பொருளாதார அனுமானங்களைக் குறைத்ததை நிர்வாகம் ஒப்புக்கொண்டது. திருத்தப்பட்ட வழிகாட்டுதல் எச்சரிக்கையானது என Anand Rathi நம்புகிறது.

AI சேவைகள் மற்றும் பெரிய ஒப்பந்தங்கள்

AI-மேம்படுத்தப்பட்ட பணிகளைத் தவிர்த்து, AI சேவைகள் Q1 FY27-ல் வருவாயின் 8.2 சதவீதத்தை எட்டின; Q3 FY26-ல் இது 5.5 சதவீதமாக இருந்தது. இது Q3 முதல் Q1 வரை 22 சதவீத கூட்டு காலாண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

300 பில்லியன் US டாலர் மொத்த முகவரியிடக்கூடிய சந்தையில், செயல்முறை AI, AI உத்தி மற்றும் பொறியியல், தரவு அடுக்கு ஆகியவற்றில் Infosys முன்னேற்றம் கண்டு வருகிறது. அடுத்த சில ஆண்டுகளில் 6,000 எல்லைப்புற பொறியாளர்களைச் சேர்க்க நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது. தரவு இறையாண்மையைப் பாதுகாப்பதும் டோக்கன் செலவுகளை உகப்பாக்குவதும் நோக்கமாகக் கொண்ட வாடிக்கையாளர்-தரப்பு தளமாக Topaz Fabric, 15 அடித்தள மாதிரிகளில் செயல்படுகிறது.

பெரிய ஒப்பந்தக் குறியீடுகள் ஆரோக்கியமாக இருந்தன. கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களின் பெரிய ஒப்பந்த மொத்த ஒப்பந்த மதிப்பு 14.7 பில்லியன் US டாலராக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 30.1 சதவீதம் உயர்ந்தது. Q1 FY27 பெரிய ஒப்பந்த TCV 3.6 பில்லியன் US டாலராக இருந்தது; நிகர புதிய ஒப்பந்தங்கள் 61 சதவீதமாக இருந்தன, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 5.1 சதவீதம் உயர்ந்தது.

வருவாய் கலவையில் 13.4 சதவீதத்தைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் EURS பிரிவை வழிநடத்தும், நிறுவனத்தில் 31 ஆண்டுகள் அனுபவமுள்ள Ashiss Kumar Dash-ஐ Infosys வாரியம் CEO-designate ஆக நியமித்தது. அவர் ஏப்ரல் 1, 2027 அன்று Managing Director மற்றும் Chief Executive Officer ஆகப் பொறுப்பேற்க உள்ளார்.

விளிம்புகள் மற்றும் பணியாளர் பலம்

Q1 FY27 EBIT விளிம்பு காலாண்டுக்கு காலாண்டு 10 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டு 21.1 சதவீதமாக உயர்ந்தது. நிர்வாகம் FY27-க்கான 20-22 சதவீத செயல்பாட்டு-விளிம்பு வழிகாட்டுதலைத் தக்கவைத்தது.

ரூபாய் மதிப்பிழப்பால் சுமார் 70 அடிப்படை புள்ளிகள், Project Maximus மூலம் 20 அடிப்படை புள்ளிகள், Q4 கையகப்படுத்தல்-அமோர்ட்டைசேஷன் செலவுகள் திரும்பப்பெறப்பட்டதால் 20 அடிப்படை புள்ளிகள் மற்றும் ஒருமுறை செலவால் நிகர 10-அடிப்படை-புள்ளி பலன் ஆகியவை விளிம்புக்கு ஆதரவளித்தன. AI விற்பனை மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் முதலீட்டின் 50 அடிப்படை புள்ளிகளும், ஒருமுறை வருவாய் இழப்பின் 40 அடிப்படை புள்ளிகளும் இந்த சாதகங்களை ஓரளவு ஈடுசெய்தன.

நிகர பணியாளர் எண்ணிக்கை 532 குறைந்தது; கையகப்படுத்தல்கள் சுமார் 2,000 பணியாளர்களைச் சேர்த்தபோதும், இது சுமார் 2,500 இயற்கை குறைப்பைக் குறிக்கிறது. FY27-ல் 20,000 பேரை பணியமர்த்தும் இலக்குக்கு எதிராக Infosys Q1-ல் 4,000 புதிய பட்டதாரிகளைச் சேர்த்தது.

மதிப்பீடுகள் மற்றும் மதிப்பீட்டுக் கணக்கு

Anand Rathi, FY27E மற்றும் FY28E US டாலர் வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 1.0 சதவீதம் மற்றும் 1.2 சதவீதம் குறைத்து, PAT மதிப்பீடுகளை 1.3 சதவீதம் மற்றும் 0.3 சதவீதம் சரிசெய்தது.

FY26-FY28E சரிசெய்யப்பட்ட EPS CAGR 5.4 சதவீதம் அல்லது காலகட்டம் முழுவதும் வரி விகிதத்தை ஒத்திசைத்த பிறகு 7.8 சதவீதம் என தரகர் கணித்துள்ளது. CMP-ல், Anand Rathi Infosys-ஐ FY27E மற்றும் FY28E விலை-வருவாய் பெருக்கங்களில் முறையே 13.5 மடங்கு மற்றும் 12.6 மடங்காக மதிப்பிடுகிறது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• ஒப்பந்த புதுப்பிப்புகளின்போது எதிர்பார்த்ததைவிட வேகமான AI-சார்ந்த வருவாய் சுருக்கம்.
• அதிகரிக்கும் விலைப் போட்டி.
• மோசமடையும் பெரும் பொருளாதார நிலைமைகள்.
• Versent கையகப்படுத்தலை முடிப்பதில் தாமதம்.