பலவீனமான முதல் காலாண்டு முடிவுகளையும் மீறி Inox Wind இரண்டாம் பாதியில் வலுவான முன்னேற்றம் காணும்

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ஆகஸ்ட் 8, 2026-இன் 1QFY27 முடிவு அறிக்கையில், Motilal Oswal Financial Services (MOFSL), காலாண்டு வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் தனது எதிர்பார்ப்புகளை விடக் குறைவாக இருந்தபோதிலும் Inox Wind மீதான வாங்கும் மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. காலாண்டு பலவீனமாக இருந்ததாக MOFSL குறிப்பிட்டது; ஆனால் கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள், கணிசமான ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் காற்றாலைத் துறையின் சாதகமான தேவை குறியீடுகள் ஆதரவுடன் FY27-இன் இரண்டாம் பாதியில் வலுவான முன்னேற்றம் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது.

இலக்கு விலை ஒரு பங்குக்கு Rs 92, இது Rs 4.6 FY28E EPS-இன் 20 மடங்கு மதிப்பீட்டு பெருக்கத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

1QFY27 நிதிச் செயல்திறன்

Inox Wind, Rs 8.1 billion ஒருங்கிணைந்த 1QFY27 வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 1 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 35 சதவீதமும் குறைந்து, MOFSL மதிப்பீட்டை விட 15 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது. EBITDA Rs 1.5 billion ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 24 சதவீதமும் குறைந்து, தரகரின் மதிப்பீட்டை விட 18 சதவீதம் குறைந்தது. EBITDA விளிம்பு 19 சதவீதமாக இருந்தது, இது MOFSL மதிப்பீட்டுக்கு ஏற்ப இருந்தது; 1QFY26-இல் 22 சதவீதம் மற்றும் 4QFY26-இல் 16 சதவீதத்துடன் ஒப்பிடுகையில். சரிசெய்யப்பட்ட PAT Rs 0.4 billion ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 58 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 52 சதவீதமும் குறைந்து, தரகரின் மதிப்பீட்டை விட 48 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது.

ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் செயல்படுத்தல் தெளிவுத்தன்மை

Inox Clean Energy புரிந்துணர்வு ஒப்பந்தம் உட்பட ஆர்டர் புத்தகம் சுமார் 4.4 GW ஆக இருந்தது; இது 24 முதல் 36 மாதங்கள் வரையிலான செயல்படுத்தல் தெளிவுத்தன்மையை வழங்குகிறது. இதில் சுமார் 2.6 GW அல்லது 59 சதவீதம் உபகரண-வழங்கல் ஆர்டர்களும், 1.8 GW அல்லது 41 சதவீதம் முழுமையான திட்டங்களும் இருந்தன. மூன்றாம் தரப்பு ஆர்டர்களுக்குக் குறிப்பிடப்பட்ட அமைப்பில் InoxGFL Group நிறுவன ஆர்டர்கள் சேர்க்கப்படவில்லை.

Inox Wind, ஜூன் 2026-இல் Inox Clean Energy உடன் 1.5 GW காற்றாலை-டர்பைன் வழங்கலுக்கான புரிந்துணர்வு ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திட்டது. தொடக்க 500 MW பகுதி Rs 35 billion வரையிலான உறுதியான ஆர்டர்களாக மாற்றப்பட்டுள்ளது.

FY27 வழிகாட்டுதல் மற்றும் வளர்ச்சி காரணிகள்

நிர்வாகம் சுமார் 75 சதவீத ஆண்டுக்கு ஆண்டு வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் 20 முதல் 22 சதவீத EBITDA விளிம்பு என்ற FY27 வழிகாட்டுதலைத் தக்கவைத்தது. Inox Clean Energy ஆண்டுதோறும் சுமார் 3 GW புதுப்பிக்கத்தக்க திறனைச் சேர்க்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; இதில் காற்றாலைப் பங்கு 25 முதல் 30 சதவீதமாக இருக்கலாம். இது Inox Wind உபகரண வழங்கல், Inox Green செயல்பாடுகள் மற்றும் பராமரிப்பு, மற்றும் IRSL EPC ஆகியவற்றுக்கு ஆண்டுதோறும் 0.75 முதல் 0.9 GW வரையிலான சாத்தியமான வாய்ப்பாகும்.

உபகரண வழங்கலை நோக்கிய மூலோபாய மாற்றம், முழுமையான EPC-ஐ ஒப்பிடுகையில் செயல்பாட்டு மூலதனத் தேவையைக் குறைக்க வேண்டும் என நிர்வாகம் குறிப்பிட்டது. 1QFY27-இல் வர்த்தகப் பெறுதல்கள் குறைந்தன; EPC பங்கு குறையும்போது மேலும் மேம்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

காற்றாலைத் துறைச் சூழல் மற்றும் தயாரிப்பு மேம்பாடு

துறை நிலைமைகள் ஆதரவானவை என விவரிக்கப்பட்டன. ஜூன் 2026 நிலவரப்படி இந்தியாவின் நிறுவப்பட்ட காற்றாலைத் திறன் 57.4 GW ஆக இருந்தது; முழுநேர மற்றும் கலப்பு புதுப்பிக்கத்தக்க திட்டங்களின் உதவியுடன் அடுத்த சில ஆண்டுகளில் ஆண்டுதோறும் காற்றாலைத் திறன் சேர்க்கை சுமார் 8 முதல் 10 GW ஆக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

1QFY27-இல் 9.3 GW புதுப்பிக்கத்தக்க திறன் டெண்டர் ஒதுக்கீடுகளில், 2.35 GW அல்லது சுமார் 25 சதவீதம் தனித்த காற்றாலைத் திறனாக இருந்தது. 4X காற்றாலை-டர்பைன் முன்மாதிரி ஆகஸ்ட் 2026-இல் நிறுவப்படுவதற்கான பாதையில் இருந்தது; வணிக அறிமுகம் FY26-இறுதிக்குள் இலக்கிடப்பட்டது. மின்மாற்றிகள் மற்றும் மின்சக்தி மின்னணுவியல் உட்பட அதிக மதிப்புடைய உற்பத்தியில் நுழைவதை IRSL மதிப்பீடு செய்தது.

INOX Green கையகப்படுத்தல் மற்றும் மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள்

Wind World India-வின் சுமார் 4.5 GW காற்றாலை செயல்பாடுகள் மற்றும் பராமரிப்பு தொகுப்பைக் கையகப்படுத்த INOX Green-க்கு NCLT ஒப்புதல் கிடைத்தது; இது 2QFY27-இல் முடிவடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தப் பரிவர்த்தனை மற்றும் 2QFY27-க்குள் ஒருங்கிணைப்பு மூலம் குறிப்பிடத்தக்க ஒருங்கிணைவு பலன்களை MOFSL எதிர்பார்க்கிறது.

FY27 மற்றும் FY28 வருவாய் மதிப்பீடுகளை MOFSL முறையே 8 சதவீதம் மற்றும் 10 சதவீதம் குறைத்தது; இது FY27-இல் 1.1 GW மற்றும் FY28-இல் 1.3 GW என்ற குறைந்த அனுமான வழங்கல்களைப் பிரதிபலிக்கிறது.

முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சங்கள்

• 1QFY27-இல் முழு ஆண்டு இலக்கில் சுமார் 8 சதவீதம் மட்டுமே எட்டப்பட்ட பிறகு, Inox Wind அதன் 75 சதவீத FY27 வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலை அடைய முடியுமா என்பது.
• மூன்றாம் தரப்பு ஆர்டர் வரவுகளின் வேகம்.
• செயல்படுத்தல் வேக அதிகரிப்பு.