விரைவான திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் வட அமெரிக்க கூட்டு முயற்சியால் Interarch Building Solutions வளர்ச்சியை இலக்கிடுகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ICICI Direct Research இன் ஆகஸ்ட் 10, 2026 தேதியிட்ட Interarch Building Solutions முடிவுகள் புதுப்பிப்பில் வாங்க மதிப்பீடு தக்கவைக்கப்பட்டு, இலக்கு விலை Rs 2,300 ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது; இதில் பங்கு FY28E EPS இன் 22 மடங்கில் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. வலுவான ஆர்டர் புத்தகம், கனரக கட்டமைப்புகளுக்கான விரிவாக்கம் மற்றும் புதிய ஏற்றுமதி சார்ந்த கூட்டு முயற்சியின் ஆதரவுடன், முன்-பொறியமைக்கப்பட்ட கட்டிடத் தீர்வுகளுக்கான உயரும் தேவையைப் பயன்படுத்திக்கொள்ள திறனை விரைவாக அதிகரிப்பதே தரகரின் முதலீட்டு கருத்தின் மையமாகும்.

Interarch Building Solutions, இந்தியாவின் முன்னணி முழுமையான முன்-பொறியமைக்கப்பட்ட எஃகு கட்டுமானத் தீர்வுகள் வழங்குநர்களில் ஒன்றாகும். உள்நாட்டு PEB துறையில் இரண்டாவது பெரிய நிறுவனமாக இதை அறிக்கை விவரிக்கிறது; இதன் திறன் 2.2 லட்சம் MT-க்கு மேல், சந்தைப் பங்கு சுமார் 7% ஆகும்.

Q1FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Q1FY27-ல், உற்பத்தி அளவு 17% வளர்ச்சி கண்டதால் செயல்பாட்டு வருமானம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20.7% உயர்ந்து Rs 460 கோடி ஆனது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24.6% உயர்ந்து Rs 39 கோடி ஆனது; எஃகு விலைகள் கடுமையாக உயர்ந்தபோதிலும் EBITDA விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 27 அடிப்படைப் புள்ளிகள் மேம்பட்டு 8.6% ஆனது.

மற்ற வருமானம் Q1FY26-ல் Rs 10 கோடியிலிருந்து Rs 3 கோடியாகக் குறைந்ததால், சரிசெய்யப்பட்ட PAT Rs 28 கோடி என்ற அளவில் பெரும்பாலும் மாற்றமின்றி இருந்தது. PAT விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 131 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 6.1% ஆனது. பருவகாலம், பருவமழை நிலவரம் மற்றும் திட்ட அல்லது தள அனுமதிகளாலும் வருவாய் பாதிக்கப்பட்டது.

வளர்ச்சி கண்ணோட்டம் மற்றும் ஆர்டர் புத்தகம்

நிர்வாகம் FY27 வருவாய் வழிகாட்டுதலான Rs 2,150–2,200 கோடியைத் தக்கவைத்துள்ளது; இது சுமார் 1,90,000 MT வரை ஏறத்தாழ 18% உற்பத்தி அளவு வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது. இதில் கனரக கட்டமைப்புகளிலிருந்து Rs 100–150 கோடி அடங்கும். நிர்வாகம் FY28 வருவாய் இலக்கை Rs 2,500 கோடியிலிருந்து Rs 2,700 கோடியாக உயர்த்தியுள்ளது; திறன் பயன்பாடு மற்றும் செயல்பாட்டு நன்மை மேம்படும்போது EBITDA விளிம்பு 9.5–10% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது.

ஜூலை 31, 2026 நிலவரப்படி ஆர்டர் புத்தகம் Rs 1,864 கோடியாக இருந்தது; இதில் ஒரு முக்கிய எரிசக்தி நிறுவனத்திடமிருந்து Rs 165 கோடி ஆர்டரும் அடங்கும். அடுத்த மூன்று முதல் நான்கு காலாண்டுகளுக்கு காலாண்டுக்கு சராசரி ஆர்டர் வரவு சுமார் Rs 600 கோடி என்ற இலக்கை நிர்வாகம் நிர்ணயித்துள்ளது.

திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் மூலதனச் செலவு

20,000 MT திறன் கொண்ட குஜராத் PEB கட்டம் I ஜூலை 2026-ல் செயல்பாட்டைத் தொடங்கியது; கட்டம் II அக்டோபர் 2026க்குள் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 80,000 MT திறன் கொண்ட ஆந்திரப் பிரதேச கனரக-கட்டமைப்பு வசதி கட்டங்களாக இயக்கத்துக்கு வரவுள்ளது; கூடுதல் கட்டங்கள் மார்ச் 2027 மற்றும் டிசம்பர் 2027க்குள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன.

ஆண்டு திறன் FY27க்குள் 2,21,000 MT-லிருந்து 3,36,000 MT ஆக உயருமென எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிர்வாகம் FY27-ல் Rs 129 கோடி மற்றும் FY28-ல் Rs 133 கோடி மூலதனச் செலவுக்கு திட்டமிட்டுள்ளது. ஆந்திரப் பிரதேச கனரக-கட்டமைப்பு விரிவாக்கம், புதிய குஜராத் ஆலை மற்றும் ER Steel கூட்டு முயற்சிக்கு நிதியளிக்க Rs 100 கோடியிலிருந்து உயர்த்தப்பட்ட Rs 250 கோடி QIP குறித்து மதிப்பீடு செய்து வருகிறது.

வட அமெரிக்க கூட்டு முயற்சி மற்றும் புதிய வளர்ச்சிப் பிரிவுகள்

கனடாவைச் சேர்ந்த ER Steel Inc. உடனான 76:24 கூட்டு முயற்சி வட அமெரிக்காவுக்காக ஓபன் வெப் ஸ்டீல் ஜாய்ஸ்ட்களை உற்பத்தி செய்யும். Interarch உற்பத்தியைக் கையாளும்; ER Steel சந்தைப்படுத்தல், வசூல் மற்றும் நிறுவலை மேற்கொள்ளும்.

இந்த வசதியின் திட்டமிடப்பட்ட உச்ச திறன் 15,000 MT ஆகும்; 4,000–5,000 MT திறன் கொண்ட கட்டம் I ஜூலை 2027க்குள் இலக்கிடப்பட்டுள்ளது. இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் US$22–23 மில்லியன் உச்ச வருவாயையும் 20%-க்கு மேற்பட்ட EBITDA விளிம்பையும் நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. ஆரம்பகட்ட வணிகத் தெளிவை வழங்க ஒரு ஆஃப்டேக் ஏற்பாடு திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

தரவு மையங்கள், மின்சார வாகனங்கள், செமிகண்டக்டர்கள், புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் மற்றும் லித்தியம் பேட்டரிகள் உள்ளிட்ட புதிய தலைமுறைத் துறைகள் ஆர்டர் புத்தகத்தில் சுமார் 35% பங்கைக் கொண்டுள்ளன. கட்டிடங்கள் Q1FY27 வருவாயில் 10% பங்களித்தன. Q1FY27-ல் ஏற்றுமதி வருவாய் Rs 10–12 கோடியாக இருந்தது; அடுத்த ஒன்று முதல் இரண்டு ஆண்டுகளில் வருவாயில் ஏற்றுமதிப் பங்கை சுமார் 10% ஆகக் கொண்டுவர நிர்வாகம் இலக்கு வைத்துள்ளது.

தரகர் மதிப்பீடுகள்

முக்கிய அபாயங்கள்

• தனியார் துறை இறுதிப் பயனாளர்களின் மூலதனச் செலவைச் சார்ந்திருத்தல்.
• எஃகு விலைகளில் கடுமையான ஏற்ற இறக்கம்.
• துறையில் நுழைவதற்கான குறைந்தபட்ச தடைகள்.