Jubilant Ingrevia Q1 விளிம்பு மீட்பு Agro CDMO மற்றும் FY27 வளர்ச்சி கண்ணோட்டத்தை வலுப்படுத்துகிறது

Q1 FY27 செயல்திறன் எதிர்பார்ப்புகளை மீறியது

Q1 FY27 செயல்திறன் அதன் மதிப்பீடுகள் மற்றும் ஒருமித்த கணிப்புகள் இரண்டையும் மீறியதைத் தொடர்ந்து, Anand Rathi Research, Jubilant Ingrevia மீதான தனது BUY நிலைப்பாட்டைத் தக்கவைத்தது. ஒருங்கிணைந்த வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 25 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 10 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 13,003 million ஆனது; இது 15 காலாண்டுகளில் அதிகபட்சமாகும். EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 40 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 22 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 1,991 million ஆனது; அதேவேளை சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 41 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 22 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 1,058 million ஆனது.

பிரிவு செயல்திறன் மற்றும் விளிம்பு மீட்பு

Q1 FY27 மேம்பாட்டுக்கு Nutrition and Health Solutions மற்றும் Chemical Intermediates பிரிவுகளில் விலை உயர்வு மற்றும் செலவுப் பரிமாற்றம், மேலும் Agro CDMO ஒப்பந்தம் மற்றும் Fine Chemicals மூலம் Specialty Chemicals பிரிவில் ஏற்பட்ட அளவு அதிகரிப்பு காரணமாக அமைந்தன.

• சிறப்பு ரசாயனங்கள்: வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 5,327 million ஆனது; EBITDA விளிம்பு 26.1 சதவீதமாகவே இருந்தது. பொதுப்பொருளாக மாறிய pyridine மீதான விலை அழுத்தம், மேம்பட்ட CDMO மற்றும் Fine Chemicals கலவையால் ஈடுசெய்யப்பட்டது.
• ஊட்டச்சத்து மற்றும் சுகாதாரத் தீர்வுகள்: வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 36 சதவீதம் உயர்ந்தது; வலுவான niacinamide விலை, அதிக அளவு மற்றும் 50 சதவீதத்துக்கு மேற்பட்ட திறனில் செயல்பட்ட புதிய ஆலை விரைவாக விரிவடைந்ததால் விளிம்பு 14.8 சதவீதமாக உயர்ந்தது.
• ரசாயன இடைநிலைகள்: வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 38 சதவீதம் உயர்ந்தது; சிறந்த விற்பனை விலைகள் மற்றும் அதிகரித்த உள்ளீட்டுச் செலவுகளின் பரிமாற்றத்தால் விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 641 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 10.9 சதவீதமானது.

FY27 வழிகாட்டுதல் மற்றும் CDMO வளர்ச்சி கண்ணோட்டம்

மற்ற வருமானம் உட்பட Rs 7,500–8,000 million என்ற FY27 EBITDA வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. FY27 வருவாயில் 70–80 சதவீதம் Specialty Chemicals மற்றும் Nutrition and Health Solutions பிரிவுகளிலிருந்து வரும் என எதிர்பார்க்கிறது. Chemical Intermediates பங்களிப்பு 15–20 சதவீதம் அல்லது சுமார் Rs 1,000 million ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Q2 FY27 Agro CDMO அனுப்புதல்கள் Q1ஐ விட தொடர்ச்சியாக அதிகமாக இருக்க வேண்டும் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. எனினும், மூலப்பொருள் விலைகள் உயர்ந்ததால் சில ஒப்பந்த அளவை வாடிக்கையாளர் ஒத்திவைத்தார். வாடிக்கையாளர் கொள்முதல் முழு ஒப்பந்த அளவை விடக் குறைவாக இருந்தாலும் தெரிவிக்கப்பட்ட EBITDA எதிர்பார்ப்புகளைப் பாதுகாக்கும் வகையில் ஒப்பந்தத்தில் முழுப் பாதுகாப்பு உள்ளது.

• உறுதிசெய்யப்பட்ட CDMO மூலக்கூறுகள் Q4 FY26இல் 20 ஆக இருந்தது, 25 ஆக உயர்ந்தது.
• முதலிலிருந்த 20 மூலக்கூறுகளின் உச்ச வருவாய் திறன் Rs 15,000 million ஆகும்.
• விரிவான CDMO மற்றும் Fine Chemicals வாய்ப்பு பட்டியலில் 100க்கும் மேற்பட்ட வாய்ப்புகள் உள்ளன; அவற்றின் உச்ச திறன் Rs 35,000 millionக்கும் அதிகம்.
• மருந்து மற்றும் தனிப்பட்ட பராமரிப்பு வாய்ப்புகள் agro CDMOவை விட வேகமாக விரிவடைகின்றன.

மதிப்பீட்டு திருத்தங்கள் மற்றும் செயல்பாட்டு திருப்புமுனை

Anand Rathi தனது FY27 வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT மதிப்பீடுகளை முறையே 3.6 சதவீதம், 7.5 சதவீதம் மற்றும் 10.6 சதவீதம் உயர்த்தியது. சில விலை ஆதாயங்கள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் என்ற எதிர்பார்ப்பால் FY28 மதிப்பீடுகள் பெரும்பாலும் மாற்றமின்றி இருந்தன.

புதிதாக செயல்பாட்டுக்கு வந்த சொத்துகள் செயல்பாட்டு பலனை உருவாக்குவதால், தரகர் FY27ஐ திருப்புமுனை ஆண்டாகக் கருதுகிறார். மனிதப் பயன்பாட்டு vitamin B3 உற்பத்தியின் வேகமான விரிவாக்கம், உறுதியான Chemical Intermediates விலை, CDMO செயல்படுத்தல் மற்றும் 2026 காலண்டர் ஆண்டின் இறுதிக்குள் நிறைவு செய்ய இலக்கிடப்பட்ட பல்நோக்கு ஆலை ஆகியவை கண்ணோட்டத்துக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

மதிப்பீடு மற்றும் இலக்கு விலை

FY28 மதிப்பிடப்பட்ட பங்கு மதிப்பு சுமார் Rs 154,336 million என்பதன் பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் Anand Rathi தனது இலக்கு விலையை Rs 980 ஆக திருத்தியது. இது 17.5 மடங்கு EV/EBITDA மற்றும் 30.5 மடங்கு P/Eக்கு இணையானது.

FY28க்குள் Fine Chemicals மற்றும் CDMO பிரிவு வருவாயில் சுமார் 66 சதவீதத்தை எட்டும், பிரிவு விளிம்பு 24 சதவீதத்துக்கு மேல் நீடிக்கும் மற்றும் CDMO வருவாயில் சுமார் Rs 11,000 million தெளிவுத்தன்மை இருக்கும் என்பதால் Specialty Chemicals மறுமதிப்பீடு பெறும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்.

முக்கிய அபாயம்

அடையாளம் காணப்பட்ட முக்கிய அபாயம் CDMO விரிவாக்க செயல்படுத்தலில் தாமதம் ஏற்படுவதாகும்.