Kalpataru Projects செயலாக்கம் மற்றும் சாதனை ஆர்டர் புத்தகம் FY27 வளர்ச்சிக் கண்ணோட்டத்தை வலுப்படுத்துகின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் இலக்கு விலை

FY27-ன் வலுவான தொடக்கத்திற்குப் பிறகு, Kalpataru Projects மீதான தனது BUY பரிந்துரையை Anand Rathi Research தக்கவைத்தது. அதன் முக்கிய EPC வணிகங்களில் செயலாக்கம், சாதனை அளவிலான ஆர்டர்-புத்தகத் தெளிவுத்தன்மை மற்றும் தனிநிறுவன இருப்புநிலைக் குறிப்பில் ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம் இதற்கு ஆதரவளித்தன. FY27E மற்றும் FY28E வருவாய் மற்றும் EBITDA மதிப்பீடுகளைத் தக்கவைத்தபடி, தரகர் SOTP-அடிப்படையிலான இலக்கு விலையை Rs 1,516 இலிருந்து Rs 1,598 ஆக உயர்த்தினார்.

FY26 முதல் FY28E வரையில் முறையே சுமார் 14 சதவீதம் மற்றும் 17 சதவீதம் வருவாய் மற்றும் EBITDA CAGR இருக்கும் என Anand Rathi எதிர்பார்க்கிறது. செயல்பாட்டு நன்மை, மேம்பட்ட வணிகக் கலவை மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பு வலுப்படுத்தல் ஆகியவை வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Kalpataru Projects வலுவான தனிநிறுவன Q1 FY27 முடிவுகளைப் பதிவு செய்தது; வருவாய், EBITDA மற்றும் அறிவிக்கப்பட்ட PAT முறையே ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 9 சதவீதம், 14 சதவீதம் மற்றும் 32 சதவீதம் உயர்ந்தன.

சாதகமான வணிகக் கலவை மற்றும் செயல்பாட்டு நன்மையால் EBITDA விளிம்பு 8.9 சதவீதமாக விரிவடைந்தது. மொத்த விளிம்பு சுமார் 25.6 சதவீதமாக உயர்ந்தது; நிதிச் செலவு Q1 FY26-ல் சுமார் Rs 0.84bn இலிருந்து சுமார் Rs 0.67bn ஆகக் குறைந்தது. Buildings and Factories, Oil and Gas மற்றும் Urban Infrastructure ஆகியவை வருவாய் வளர்ச்சியை உந்தின; T&D மிகப்பெரிய வருவாய் பங்களிப்பாளராகத் தொடர்ந்தது.

ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் வருவாய் தெளிவுத்தன்மை

ஒருங்கிணைந்த ஆர்டர் புத்தகம் ஜூன் 2026 இறுதியில் சாதனை அளவான சுமார் Rs 666bn ஆக இருந்தது. இது கடந்த 12 மாத வருவாயின் சுமார் 2.5 மடங்காக இருந்ததுடன், அடுத்த இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகளுக்கான தெளிவுத்தன்மையை வழங்கியது.

FY27-ல் இதுவரையிலான ஆர்டர் வரவு சுமார் Rs 76.7bn ஆக இருந்தது; L1 அல்லது சாதகமான நிலைகளில் மேலும் ஏறத்தாழ Rs 73bn முதல் Rs 75bn வரை இருந்தது. ஒருங்கிணைந்த ஆர்டர் புத்தகத்தின் உள்நாட்டு-சர்வதேச கலவை 61:39 ஆக இருந்தது.

FY27-க்கான சுமார் Rs 300bn ஆர்டர்-வரவு வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் தக்கவைத்தது; ஒப்பந்தங்கள் வழங்கப்படும் நேரத்தைப் பொறுத்து Q2 FY27-க்குப் பிறகு இது மேல்நோக்கித் திருத்தப்படலாம் எனக் குறிப்பிட்டது. சுமார் 15 சதவீத FY27 வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் PBT-விளிம்பில் 75-க்கும் மேற்பட்ட அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவாக்கம் என்ற வழிகாட்டுதலையும் தக்கவைத்தது.

வணிகக் கண்ணோட்டம் மற்றும் விளிம்பு காரணிகள்

விளிம்பு மேம்பாட்டில் T&D, Buildings and Factories மற்றும் Oil and Gas முக்கியப் பங்களிப்பாளர்களாக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

மின்பரிமாற்றம் மற்றும் விநியோகம்

T&D FY27-ல் இதுவரை Rs 41bn-க்கும் அதிகமான ஆர்டர்களைப் பெற்றது; L1 அல்லது சாதகமான வாய்ப்புகள் Rs 50bn-க்கும் அதிகமாக இருந்தன. மின்சாரத் தேவை, புதுப்பிக்கத்தக்க-ஆற்றல் வெளியேற்றம், மின் வலையமைப்பு விரிவாக்கம், HVDC மற்றும் GIS திட்டங்கள் உள்நாட்டு வாய்ப்புகளுக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

கட்டிடங்கள் மற்றும் தொழிற்சாலைகள்

Buildings and Factories வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 15 சதவீதம் உயர்ந்தது; இதுவரையிலான வரவு Rs 28bn-ஐத் தாண்டியது மற்றும் ஆர்டர் புத்தகம் Rs 196bn-க்கு மேல் இருந்தது. குடியிருப்புத் திட்டங்கள், தொழில்துறை மூலதனச் செலவு, அலுவலகங்கள், தரவு மையங்கள், விமான நிலையங்கள் மற்றும் நகர்ப்புற மேம்பாடு ஆகியவற்றில் வாய்ப்புகள் இருப்பதாக நிர்வாகம் குறிப்பிட்டது. இந்த வணிகத்தில் வழக்கமான EBITDA விளிம்புகள் 10-12 சதவீதம் ஆகும்.

எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு

Saudi திட்டங்களின் செயலாக்கத்தால் Oil and Gas வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 18 சதவீதம் உயர்ந்து சுமார் Rs 6.9bn ஆனது. Middle East ஏலக் குழாய் தொடர்ந்து செயல்பாட்டில் உள்ளது; இருப்பினும் பல ஒப்பந்தங்கள் வழங்கப்படுவது தாமதமாகியுள்ளது.

இருப்புநிலைக் குறிப்பு மற்றும் செயல்பாட்டு மூலதனம்

Q1 FY27-ல் சுமார் Rs 2.5bn மூலதனச் செலவு இருந்தபோதிலும், தனிநிறுவன நிகரக் கடன் Rs 7.5bn ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 61 சதவீதம் குறைவாகும். Water வணிகத்தில் வசூல் அதிகரித்ததால், நிகர செயல்பாட்டு-மூலதன நாட்கள் ஓராண்டுக்கு முன்பிருந்த 106-ல் இருந்து 94 ஆக மேம்பட்டன.

FY27-ல் சுமார் 100 செயல்பாட்டு-மூலதன நாட்கள் மற்றும் சுமார் Rs 8bn மூலதனச் செலவுக்கு நிர்வாகம் வழிகாட்டுகிறது. Water வசூல் மேம்பட்டது; ஆனால் பட்டியலிடப்பட்ட மற்றும் பட்டியலிடப்படாத பெறத்தக்க தொகைகள் சுமார் Rs 15bn என உயர்வாகவே இருந்தன. வசூல் மேம்படும் வரை ஆறு முதல் ஒன்பது மாதங்களுக்கு புதிய உள்நாட்டு Water ஏலங்களைத் தவிர்க்க நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.

Fasttel Brazil பெருமளவில் மூடப்பட்டுள்ளது; Linjemontage Sweden-இன் ஆர்டர் நிலுவை சுமார் Rs 42.6bn ஆக இருந்தது.

மதிப்பீடு மற்றும் வருவாய் கணிப்புகள்

Anand Rathi தனிநிறுவன செயல்பாடுகளை FY28E EPS-ன் 18 மடங்கில் மதிப்பிடுகிறது; வணிகங்கள் மற்றும் SPVs-ல் உள்ள முதலீடுகளை கலைப்பு அல்லது முதலீட்டு மதிப்பில் மதிப்பிடுகிறது.

முக்கிய அபாயங்கள் மற்றும் கண்காணிப்பு அம்சங்கள்

• வழங்கல்-சங்கிலி இடையூறுகள், விளம்பரதாரர் அடகு மற்றும் தொழிலாளர்கள் பற்றாக்குறை.
• நிலையான-விலை திட்டங்கள் எஃகு மற்றும் டீசல் விலை மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படும் அபாயத்தில் உள்ளன.
• Middle East வழங்கல்-சங்கிலி இடையூறு மற்றும் ஆர்டர்கள் வழங்குவதில் தாமதம் கண்காணிக்கப்பட வேண்டியவை.