Kaynes Technologies-ன் EMS வளர்ச்சியும் ஆர்டர் புத்தகமும் OSAT மற்றும் PCB விரிவாக்கத்திற்கு ஆதரவளிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வையும் மதிப்பீடும்

ஆகஸ்ட் 8, 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், எதிர்பார்ப்புகளை மீறிய ஆரோக்கியமான 1QFY27 செயல்பாட்டு செயல்திறனைத் தொடர்ந்து Motilal Oswal Financial Services, Kaynes Technologies மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. முக்கிய மின்னணு உற்பத்திச் சேவைகள் (EMS) வணிகத்தின் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கம், 3QFY27 அல்லது 4QFY27 முதல் OSAT மற்றும் PCB வணிகங்களின் வணிகமயமாக்கல் மற்றும் விண்வெளி, பாதுகாப்பு மின்னணுவியல் துறைகளில் விரிவாக்கம் ஆகியவை முக்கிய வளர்ச்சி உந்துதல்களாக இருக்கும் என தரகர் கருதுகிறது.

Rs 5,000 இலக்கு விலை FY28E EPS-இன் 40 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

1QFY27 நிதிச் செயல்திறன்

Kaynes Technologies 1QFY27-ல் Rs 9,460 million ஒருங்கிணைந்த வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 41 சதவீதம் உயர்ந்து, Motilal Oswal-ன் Rs 8,620 million மதிப்பீட்டை மீறியது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 31 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 1,476 million ஆனது; இது தரகரின் Rs 1,334 million மதிப்பீட்டை விட அதிகம். அதேவேளை EBITDA வரம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 120 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 15.6 சதவீதமானது.

மொத்த வரம்பில் 7 சதவீதப் புள்ளிகள் குறைவு மற்றும் ஊழியர் செலவுகளில் 30 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்வு காரணமாக வரம்பு அழுத்தம் ஏற்பட்டது; பிற செலவுகளில் 6 சதவீதப் புள்ளிகள் சரிவு இதை ஓரளவு ஈடுசெய்தது. எதிர்பார்த்ததை விட அதிக தேய்மானம், வரி மற்றும் குறைந்த பிற வருமானம் காரணமாக சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24 சதவீதம் குறைந்தது.

EMS வளர்ச்சி மற்றும் ஆர்டர் புத்தகம்

முக்கிய EMS வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 48 சதவீதம் உயர்ந்து, ஸ்மார்ட்-மீட்டரிங் வருவாயில் ஏற்பட்ட 12 சதவீத சரிவை முழுமையாக ஈடுசெய்தது. EMS சந்தை 17 சதவீதம் வளர்ந்ததாக நிறுவனம் தெரிவித்தது; இது Kaynes-ன் EMS வணிகத்தின் குறிப்பிடத்தக்க சிறந்த செயல்திறனைக் காட்டுகிறது.

• வாகனத் துறை வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 35 சதவீதம் உயர்ந்தது.
• தொழில்துறை வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 31 சதவீதம் உயர்ந்தது.
• விண்வெளி மற்றும் மருத்துவ வருவாய் ஒவ்வொன்றும் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 2.8 மடங்கு உயர்ந்தது.
• IT வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 69 சதவீதம் உயர்ந்தது.
• ரயில்வே வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 81 சதவீதம் உயர்ந்தது.

தனித்த வருவாய் 53 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 6,400 million ஆனது; வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் 327 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 1,000 million ஆனது. ஆர்டர் வரவுகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு Rs 14,800 million-ல் நிலையாக இருந்தன. ஜூன் 2026 நிலவரப்படி ஆர்டர் புத்தகம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 6 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 89,000 million ஆனது.

OSAT மற்றும் PCB விரிவாக்கம்

Kaynes Technologies சந்தை வளர்ச்சி விகிதத்தை விட சுமார் இரு மடங்கு வளர்ச்சி அடையும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; FY27-ல் ஒருங்கிணைந்த OSAT மற்றும் PCB வருவாயாக Rs 4,500 million முதல் Rs 5,000 million இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது.

PCB வணிக உற்பத்தி மற்றும் வருவாய் 3QFY27 அல்லது 4QFY27 முதல் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சரிபார்ப்பை முடித்து விற்பனையாளர் குறியீட்டை வழங்கிய ஒரு பெரிய உலகளாவிய வாடிக்கையாளர் ஆரம்ப திறனைக் கோரியுள்ளார். உள்ளீட்டு செலவு அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும் PCB வரம்புகள் நிலையாக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

OSAT வருவாயும் 3QFY27 அல்லது 4QFY27 முதல் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேற்கு ஆசிய இடையூறுகளுடன் தொடர்புடைய சிறிய உபகரண மற்றும் தளவாட தாமதங்கள் இருந்தபோதிலும் OSAT திட்டம் திட்டமிட்டபடி உள்ளது. Kaynes சுமார் Rs 1,700 million அரசாங்க மானியம் பெற்றுள்ளது; Mitsui கூட்டாண்மை ஜப்பானிய செமிகண்டக்டர் சந்தைக்கான அணுகலை வழங்குகிறது.

செயல்பாட்டு மூலதனம் மற்றும் செயலாக்கக் கருத்துகள்

விநியோக இடையூறு மற்றும் நீண்ட காத்திருப்பு காலங்களுக்கு மத்தியில் முக்கிய கூறுகளைப் பாதுகாக்க Kaynes இருப்பை உருவாக்கியதால், செயல்பாட்டு மூலதன நாட்கள் ஓராண்டுக்கு முந்தைய 122-லிருந்து 1QFY27-ல் 163 ஆக உயர்ந்தன. இருப்பு பயன்படுத்தப்படுவது, விநியோகம் மேம்படுவது மற்றும் ஸ்மார்ட்-மீட்டரிங் பெறத்தக்கவைகளின் அபாயம் குறைவது ஆகியவற்றுடன் இயல்புநிலை திரும்பும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; இது FY27 இறுதிக்குள் பண-நேர்மறையாக மாறும் இலக்கிற்கு ஆதரவளிக்கும்.

செமிகண்டக்டர்கள், மெமரி, கேபாசிட்டர்கள், ரெசிஸ்டர்கள் மற்றும் கனெக்டர்களில் விலை உயர்வுடன் கூறுகள் கிடைப்பது தொடர்ந்து சவாலாக உள்ளது. PCB மற்றும் OSAT விரிவாக்கத்தில் ஏற்பட்ட தாமதத்துடன் இந்த நிலைமைகள் தொடர்புடைய செயலாக்க அபாயங்களாகும்.

Capex மற்றும் புதிய வளர்ச்சி வாய்ப்புகள்

Kaynes FY27-ல் OSAT மற்றும் PCB-க்கு தலா Rs 3,000 million மற்றும் EMS-க்கு Rs 2,500 million Capex திட்டமிட்டுள்ளது. 1QFY27-ல் Rs 1,800 million செலவிடப்பட்டது. நிதியுதவி ஒரு கட்டுப்பாடு அல்ல என்றும் அரசாங்க மானியங்கள் Capex-க்கு ஆதரவளிக்கும் என்றும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

ஒழுங்குமுறை சோதனைகள் மற்றும் ISRO ஏவுதல் உறுதிப்படுத்தலுக்கு உட்பட்டு, FY28 நடுப்பகுதியில் ஏவ இலக்குடன் நிறுவனம் ஒரு முன்மாதிரி செயற்கைக்கோளை உருவாக்கி வருகிறது. ISRO பறப்பு திட்டங்கள் மற்றும் சாத்தியமான வகையில் DRDO ஏவுகணை திட்டங்களுக்காக டைட்டானியம் எரிவாயு-பாட்டில் உற்பத்தியிலும் அது நுழைகிறது.

மதிப்பீடுகள் மற்றும் வளர்ச்சி முன்னோக்கு

Motilal Oswal FY27E வருவாயை 2 சதவீதமும் EBITDA-வை 3 சதவீதமும் உயர்த்தியது; FY28E வருவாயை 1 சதவீதம் குறைத்து FY28E EBITDA-வை மாற்றமின்றி வைத்தது. தரகர் FY27E மற்றும் FY28E சரிசெய்யப்பட்ட PAT மற்றும் EPS-ஐ முறையே 11 சதவீதம் மற்றும் 5 சதவீதம் குறைத்தார்.

FY26 முதல் FY28 வரை வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆகியவற்றுக்கு முறையே 41 சதவீதம், 44 சதவீதம் மற்றும் 52 சதவீதம் CAGR-ஐ தரகர் கணித்துள்ளார்.