Kilburn Engineering-ன் FY27 மீட்சி ஆர்டர் மாற்றம் மற்றும் H2 செயலாக்கத்தை சார்ந்துள்ளது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

FY28E EPS-இன் 22 மடங்கு அடிப்படையில் Rs 400 இலக்கு விலையுடன் Kilburn Engineering மீது ICICI Direct Research HOLD பரிந்துரையைத் தொடர்கிறது. நிறுவனத்தின் FY27 செயல்திறன், செயலாக்கத்தில் மீட்சி மற்றும் அதன் விசாரணைத் தொகுப்பை சரியான நேரத்தில் ஆர்டர்களாக மாற்றுவதைச் சார்ந்திருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

FY26-FY28E காலத்தில் வருவாய் மற்றும் PAT முறையே 8.4 சதவீதம் மற்றும் 2.7 சதவீதம் CAGR-ஆக வளரும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார். வருவாய் உயர்வுக்கான முக்கிய காரணிகள் சரியான நேரத்தில் ஆர்டர் மாற்றம் மற்றும் திட்ட செயலாக்கம் ஆகும்.

வணிக கண்ணோட்டம் மற்றும் நீண்டகால வளர்ச்சி

தனியுரிம உலர்த்தும்-அமைப்பு தொழில்நுட்பத்தின் ஆதரவுடன் Kilburn Engineering தனிப்பயனாக்கப்பட்ட உலர்த்தும் தீர்வுகள் மற்றும் செயல்முறை உபகரணங்களை வழங்குகிறது. அதன் தயாரிப்புகள் ரசாயனங்கள், பெட்ரோகெமிக்கல்கள், உரங்கள், கார்பன் பிளாக், மருந்துகள், உணவு, எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு, அணுசக்தி உட்பட மின்சாரம், உலோகங்கள் மற்றும் சிமென்ட் துறைகளில் பயன்படுகின்றன.

நிறுவனம் தயாரிப்பு வழங்குநரிலிருந்து விரிவான தீர்வுகள் வழங்குநராக மாறியுள்ளது. FY23 மற்றும் FY25 இடையே வருவாய் மற்றும் PAT முறையே 38 சதவீதம் மற்றும் 44 சதவீதம் CAGR-ஆக வளர்ந்தன.

மந்தமான Q1 FY27 செயல்திறன்

Q1 FY27 செயல்திறன் பலவீனமாக இருந்தது; வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு சரிந்தன. இந்த பலவீனத்துக்கு அடிப்படை தேவையில் சரிவு காரணமல்ல; பெரும்பாலும் வாடிக்கையாளர்கள் டெலிவரிகளை ஒத்திவைத்ததும், திட்ட ஒப்புதல் சுழற்சிகள் நீண்டதும் காரணம் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

புவிசார் அரசியல் நிச்சயமின்மை வாடிக்கையாளர்களின் முடிவெடுப்பை நீட்டித்துள்ளது; சில திட்டங்கள் ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட காலாண்டுகளுக்கு தாமதமாகியுள்ளன. இதன் விளைவாக, செயலாக்கம் H2 FY27-ஐ நோக்கி நகரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஆர்டர் வரவுகள், தொகுப்பு மற்றும் மாற்றம்

Q1 FY27 ஆர்டர் வரவுகள் Rs 134 கோடியாக இருந்தன; இதனால் FY27-இல் இதுவரையான வரவுகள் சுமார் Rs 190 கோடியாக உயர்ந்தன, முழு ஆண்டுக்கான Rs 800 கோடி இலக்குடன் ஒப்பிடுகையில். முடிவு ஆர்டர் புத்தகம் சுமார் Rs 485 கோடியாக இருந்தது; அதில் மீண்டும் கிடைத்த மற்றும் புதிய துறை ஆர்டர்கள் இருந்தன, புதிய வணிகத்தின் முக்கிய ஆதாரமாக உரத் துறை உருவெடுத்தது.

துறைகள் மற்றும் புவியியல் சந்தைகள் முழுவதும் விசாரணைத் தொகுப்பு சுமார் Rs 4,000 கோடியாக இருந்தது. உரம் மற்றும் அணுசக்தியில் முன்னேற்றம் வலுவாக இருந்தது; தரவு-மைய உள்கட்டமைப்பு உருவாகும் வாய்ப்பாக உள்ளது. ஆர்டர் மாற்றத்தை மேம்படுத்த Kilburn Engineering உரம் மற்றும் அணுசக்தி துறைகளில் EPC நிறுவனங்களுடன் பணியாற்றி வருகிறது.

• சில உலர்த்தும்-தீர்வு விசாரணைகள் Q2 அல்லது Q3 FY27-இல் முடிவடையலாம்.
• ME Energy-யிடம் ஒவ்வொன்றும் Rs 10-15 கோடி மதிப்புடைய பல எஃகுத் துறை விசாரணைகள் உள்ளன.
• மத்திய கிழக்கிலிருந்து ஆர்டர்கள் இல்லை. பிராந்திய மோதல் முடிவுகளை தாமதப்படுத்துவதற்கு முன்பு பெரிய விசாரணைகள் வணிகப் பேச்சுவார்த்தைகளை எட்டியிருந்தன.

திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் FY27 வழிகாட்டுதல்

Kilburn Engineering மற்றும் ME Energy-யில் திறன் விரிவாக்கம் மேம்பட்ட நிலையில் இருந்தது; அது அக்டோபர் 2026 இறுதிக்குள் நிறைவடையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டது. Monga Strayfield தனது தாள்-உலோக உருவாக்கத் திறனையும் விரிவாக்கி வருகிறது.

இந்த முதலீடுகள், குழுமத்தின் நடுத்தர கால ஆண்டுவருவாய் Rs 1,000 கோடிக்கும் மேல் என்ற இலக்கை ஆதரிப்பதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது. சுமார் Rs 700 கோடி FY27 ஒருங்கிணைந்த வருவாய் வழிகாட்டுதலையும் 20 சதவீதம் EBITDA விளிம்பு எதிர்பார்ப்பையும் அது தக்கவைத்தது.

ஒத்திவைக்கப்பட்ட டெலிவரிகள், Q1-லிருந்து மாற்றப்பட்ட திட்டங்கள் மற்றும் தற்போதுள்ள ஆர்டர் தொகுப்பு காரணமாக FY27, குறிப்பிடத்தக்க அளவில் H2 எடையுடன் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தரகர் மதிப்பீடுகள்

முக்கிய அபாயங்கள்

• ஆர்டர் வரவுகளில் தாமதம் நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிப் பாதையை பாதிக்கலாம்.
• மனிதவளம் கிடைக்காதது திட்ட செயலாக்கத்தை தாமதப்படுத்தலாம்.
• விசாரணைத் தொகுப்பின் தாமதமான மாற்றம் அல்லது எதிர்பார்ப்பை விட பலவீனமான செயலாக்கம் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் மீட்சியை கட்டுப்படுத்தலாம்.