Kolte-Patil Developers-இன் MMR திட்டச் சேர்க்கைகள் முன்விற்பனை வளர்ச்சி மற்றும் வசூல் தெளிவை வலுப்படுத்துகின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் முன்னோக்கு

Motilal Oswal Financial Services Limited, தனது ஆகஸ்ட் 10, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பில் Kolte-Patil Developers மீதான வாங்கும் பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளது. MMR-இல் வலுவான வணிக மேம்பாட்டுக் குழாய், ஆரோக்கியமான தேவை மற்றும் Blackstone பரிவர்த்தனை பெருமளவில் நிறைவடைந்ததைத் தொடர்ந்து நிர்வாகத்தின் புதுப்பிக்கப்பட்ட செயல்பாட்டு கவனம் ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன் FY27E-FY28E காலத்தில் முன்விற்பனை மீளும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்.

முந்தைய மூன்று ஆண்டுகளில் முன்விற்பனை Rs 2,600-2,900 கோடி வரம்பில் இருந்தது. FY26-FY28E காலத்தில் Rs 3,600 கோடி வரை 17 சதவீத முன்விற்பனை CAGR இருக்கும் என Motilal Oswal கணித்துள்ளது.

முன்விற்பனை செயல்திறன் மற்றும் வளர்ச்சி காரணிகள்

Kolte-Patil Developers, Q1 FY27-இல் சுமார் Rs 620 கோடி முன்விற்பனையைப் பதிவு செய்தது. இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு மாற்றமின்றி இருந்ததுடன், Motilal Oswal எதிர்பார்ப்பை விட 6 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது. Rs 540 கோடி மொத்த மேம்பாட்டு மதிப்பு (GDV) கொண்ட இரண்டு திட்டங்கள் தொடங்கப்பட்டதைத் தொடர்ந்து Life Republic காலாண்டு முன்விற்பனையில் சுமார் 34 சதவீதம் பங்களித்தது; புனேவின் மற்ற பகுதிகள் சுமார் 36 சதவீதம் பங்களித்தன. MMR சுமார் 30 சதவீதம் பங்களித்தது.

காலாண்டு முன்விற்பனை குறைவு, தரகர் குறிப்பிட்ட முக்கிய குறுகிய கால எதிர்மறை அம்சமாகும். இருப்பினும், புதிய அறிமுகங்கள் முன்பதிவுகளில் முன்னேற்றத்தை ஆதரிக்கும் என Motilal Oswal எதிர்பார்க்கிறது.

MMR வணிக மேம்பாடு மற்றும் திட்டக் குழாய்

MMR-இல் வணிக மேம்பாடு வளர்ச்சி கருதுகோளுக்கு மையமானது. FY27 காலத்தில், Kolte-Patil Developers Santacruz, Andheri, Oshiwara, Versova, Ghatkopar மற்றும் Vashi ஆகிய இடங்களில் ஆறு மறுமேம்பாட்டுத் திட்டங்களைக் கையகப்படுத்தியது. இத்திட்டங்களின் மொத்த GDV Rs 6,000 கோடி மற்றும் விற்பனைக்குரிய பரப்பளவு சுமார் 2 மில்லியன் சதுர அடி ஆகும்.

நிறுவனத்திடம் 5.6 மில்லியன் சதுர அடி நடப்பு மற்றும் விற்கப்படாத திட்டங்கள், 6.7 மில்லியன் சதுர அடி அனுமதி நிலையில், மேலும் புனே மற்றும் மும்பை முழுவதும் 25.8 மில்லியன் சதுர அடி கூடுதல் நில வங்கி உள்ளது. அதன் 38 மில்லியன் சதுர அடி மொத்த மேம்பாட்டுத் திறனின் மதிப்பிடப்பட்ட GDV சுமார் Rs 34,400 கோடி ஆகும்.

சமீபத்திய MMR கையகப்படுத்தல்கள் நடுத்தர கால வளர்ச்சித் தெளிவை மேம்படுத்தி, நிறுவனத்தை புனேவுக்கு அப்பால் பல்வகைப்படுத்துகின்றன என Motilal Oswal கருதுகிறது. அனுமதி நிலையிலுள்ள குழாயில் சுமார் 88 சதவீதம் புனேவில் அமைந்துள்ளது.

வசூல், ரொக்கப் பாய்ச்சல் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பு

மந்தமான முன்பதிவுகள் இருந்தபோதிலும் வசூல் ஒரு நேர்மறையான செயல்பாட்டு குறிகாட்டியாக இருந்தது. Q1 FY27 வசூல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 30 சதவீதம் உயர்ந்து சுமார் Rs 720 கோடியாக இருந்தது. நிகர செயல்பாட்டு ரொக்கப் பாய்ச்சல் Rs 210 கோடியாக இருந்தது; இது வசூலில் சுமார் 30 சதவீதத்துக்கு சமம் மற்றும் பெரும்பாலும் FY26-க்கு இணையாக இருந்தது.

Kolte-Patil Developers-க்கு Rs 420 கோடி நிகர ரொக்கம் இருந்தது, இருப்பினும் பூஜ்ய-கூப்பன் பத்திரங்கள் உட்பட நிகரக் கடன் Rs 50 கோடியாக இருந்தது. FY26-FY28E காலத்தில் Rs 3,770 கோடி வரை 18 சதவீத வசூல் CAGR இருக்கும் என Motilal Oswal கணித்துள்ளது. FY27E-இல் Rs 210 கோடியும் FY28E-இல் Rs 200 கோடியும் நிகரக் கடன் இருக்கும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்.

Q1 FY27 நிதிசார் செயல்திறன்

கூடுதல் திட்டங்கள் வருவாய் அங்கீகாரத்தைப் பெற்றதால், அறிவிக்கப்பட்ட Q1 FY27 நிதிசார் செயல்திறன் கூர்மையாக மேம்பட்டது.

மதிப்பீட்டு திருத்தங்கள்

Motilal Oswal, வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட வரிக்குப் பிந்தைய லாபத்திற்கான FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை உயர்த்தியது; அதேவேளையில் முன்விற்பனை மற்றும் வசூல் மதிப்பீடுகளை மாற்றாமல் வைத்தது.

மதிப்பீடு மற்றும் இலக்கு விலை

Motilal Oswal தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட ரொக்கப் பாய்ச்சல் முறையைப் பயன்படுத்தி Kolte-Patil Developers-ஐ மதிப்பிடுகிறது. இது சுமார் Rs 5,057 கோடி மொத்த சொத்து மதிப்பையும், நிகரக் கடனுக்கான சரிசெய்தலுக்குப் பிறகு Rs 4,842 கோடி நிகர சொத்து மதிப்பையும் அல்லது ஒரு பங்குக்கு Rs 545-ஐயும் பெறுகிறது.

Rs 545 என்ற திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை, சமீபத்தில் கையகப்படுத்தப்பட்ட MMR திட்டங்களிலிருந்து கிடைக்கும் கூடுதல் மதிப்பை உள்ளடக்கி, அறிக்கையின் Rs 462 CMP-யிலிருந்து 18 சதவீத ஏற்றத்தைக் குறிக்கிறது.