LT Foods-ன் Q1 FY27 வலிமை வளர்ச்சி மற்றும் மாற்ஜின் மீட்சி பார்வையை வலுப்படுத்துகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

வலுவான Q1 FY27 செயல்படுத்தல் அதன் வளர்ச்சி தெளிவுத்தன்மையை வலுப்படுத்தியதால், Motilal Oswal Financial Services LT Foods மீதான தனது வாங்கும் மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. எதிர்பார்ப்பை விட சிறந்த செயல்பாட்டு திறன், தொடர்ச்சியான சந்தைப் பங்கு உயர்வு மற்றும் மாற்ஜின்களில் படிப்படியான மீட்சி எதிர்பார்ப்பு ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன், தரகர் FY27E மற்றும் FY28E வருவாய் மதிப்பீடுகளை தலா 9 சதவீதம் உயர்த்தியுள்ளார்.

17x FY28E EPS அடிப்படையில் இலக்கு விலை Rs 520 ஆகும்; தற்போதைய சந்தை விலை Rs 410 ஆக உள்ளது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

LT Foods Q1 FY27-ல் Rs 31,518 million வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 28 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 8 சதவீதமும் உயர்ந்து, Motilal Oswal-ன் Rs 29,458 million மதிப்பீட்டை விஞ்சியது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 33 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 31 சதவீதமும் வளர்ந்து Rs 3,539 million ஆனது; தரகர் மதிப்பீடு Rs 3,146 million ஆக இருந்தது. EBITDA மாற்ஜின் Q1 FY26-ல் 10.8 சதவீதம் மற்றும் Q4 FY26-ல் 9.3 சதவீதமாக இருந்ததிலிருந்து இயல்புநிலைக்கு வந்து 11.2 சதவீதமானது; இது 10.7 சதவீத மதிப்பீட்டை விட அதிகம். சரிசெய்யப்பட்ட PAT Rs 1,825 million ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 9 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 35 சதவீதமும் உயர்ந்தது.

பிரிவு செயல்திறன் மற்றும் சந்தைப் பங்கு உயர்வு

வருவாயில் 90 சதவீதம் பங்களிக்கும் பாஸ்மதி மற்றும் பிற சிறப்பு அரிசி பிரிவின் வருவாய், Golden Star உட்பட, ஆண்டுக்கு ஆண்டு 34 சதவீதம் வளர்ந்து Rs 28,400 million ஆனது. இயல்பாக்கப்பட்ட வளர்ச்சி 24 சதவீதமாக இருந்தது; மொத்த அளவுகளும் பிராண்டட் வணிக அளவுகளும் முறையே 11 சதவீதம் மற்றும் 10 சதவீதம் உயர்ந்தன. பிரிவின் மொத்த மாற்ஜின் ஓராண்டுக்கு முன்பிருந்த 34 சதவீதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் 33 சதவீதமாக இருந்தது; EBITDA மாற்ஜின் 13 சதவீதத்தில் நிலைத்தது.

வருவாயில் 8 சதவீதம் பங்களிக்கும் கரிம உணவுகள் மற்றும் மூலப்பொருட்கள் பிரிவு, நடைபெற்று வரும் வணிக மறுசீரமைப்பால் 13 சதவீதம் குறைந்து Rs 2,500 million ஆனது. அதன் EBITDA மாற்ஜின் 10 சதவீதத்திலிருந்து 4 சதவீதமாகக் குறைந்தது. ரெடி-டு-ஹீட் மற்றும் ரெடி-டு-குக் வருவாய் 13 சதவீதம் வளர்ந்து Rs 530 million ஆனது; இருப்பினும் பிரிவு சுமார் Rs 48 million செயல்பாட்டு இழப்பைப் பதிவு செய்தது.

புவியியல் செயல்திறன்

வருவாயில் 50 சதவீதம் பங்களிக்கும் வட அமெரிக்கா 49 சதவீத வளர்ச்சியை அல்லது 27 சதவீத இயல்பாக்கப்பட்ட வளர்ச்சியை வழங்கியது. Royal அமெரிக்காவில் சுமார் 60 சதவீத சந்தைப் பங்கைத் தக்கவைத்தது; Golden Star அமெரிக்காவின் முதல்நிலை ஜாஸ்மின் அரிசி பிராண்டாகத் தொடர்ந்தது.

வருவாயில் 29 சதவீதம் பங்களிக்கும் இந்தியா, அறிவிக்கப்பட்ட பிரிவு பகுப்பாய்வில் 19 சதவீதம் வளர்ந்தது. Daawat-ன் சந்தைப் பங்கு ஓராண்டுக்கு முன்பிருந்த 22.4 சதவீதத்திலிருந்து 23.1 சதவீதமாக உயர்ந்தது. வீட்டு ஊடுருவல் 6.4 million-ஐ எட்டியதாகவும், மின்-வர்த்தக சந்தைப் பங்கு 40 சதவீதத்தைத் தாண்டியதாகவும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

மூலோபாயமற்ற B2B வணிகம் குறைக்கப்பட்டதால் ஐரோப்பா மற்றும் UK வருவாய் 12 சதவீதம் சரிந்தது. அதிகரித்த சரக்கு கட்டணங்களும் புவிசார் அரசியல் இடையூறுகளும் லாபத்தன்மையைப் பாதித்தன. மத்திய கிழக்கு மற்றும் உலகின் பிற பகுதிகளின் வருவாய் 44 சதவீதம் வளர்ந்தது; ஆனால் போட்டி காரணமாக அதிக கப்பல் செலவுகளை முழுமையாகக் கடத்த முடியவில்லை.

நிர்வாகத்தின் பார்வை மற்றும் வளர்ச்சி முயற்சிகள்

FY27-க்கு 12 சதவீதத்துக்கும் அதிகமான வருவாய் வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. பாஸ்மதி மற்றும் கரிம வணிகங்கள் 10-12 சதவீதம் வளரும் என்றும், ரெடி-டு-ஹீட் மற்றும் ரெடி-டு-குக் 15-20 சதவீத CAGR-ல் வளரக்கூடும் என்றும் எதிர்பார்க்கிறது.

• கரிம உணவுகள் மாற்ஜின்கள் FY27 முடிவில் 7-8 சதவீதமாக மேம்பட்டு, அடுத்த 18 மாதங்களில் இரட்டை இலக்க நிலைக்குத் திரும்பும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• புதிய அமெரிக்க ரெடி-டு-ஹீட் வசதி நடப்பு காலாண்டில் செயல்பாட்டைத் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• பிரியாணி கிட்டுகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 42 சதவீதம் வளர்ந்தன.
• முக்கிய பாஸ்மதி EBITDA மாற்ஜின் பொதுவாக 13-14 சதவீத வரம்பில் நீடிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• மூலப்பொருள் பணவீக்கத்தை நுகர்வோருக்கு மாற்ற நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

வருவாய் உந்துதல்கள் மற்றும் இருப்புநிலை

அதிக அளவுகளால் கிடைக்கும் செயல்பாட்டு பலன், அமெரிக்க ரெடி-டு-ஹீட் விரிவாக்கம், கரிம உணவுகள் மாற்ஜின் மீட்சி மற்றும் உயர்தரமாக்கல் மூலம் லாபத்தன்மை மேம்படும் என Motilal Oswal எதிர்பார்க்கிறது. FY26-FY28-ல் வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT CAGR முறையே 14 சதவீதம், 22 சதவீதம் மற்றும் 31 சதவீதமாக இருக்கும் என அது கணித்துள்ளது.

இருப்புநிலை குறியீடுகள் மேம்பட்டன; சரக்கு நாட்கள் 221-லிருந்து 187-ஆகக் குறைந்தன மற்றும் செயல்பாட்டு மூலதன சுழற்சி 195 நாட்களிலிருந்து 170 நாட்களாக மேம்பட்டது. ROCE 21.1 சதவீதமாக இருந்தது, EBITDA-க்கு நிகரக் கடன் 0.48x ஆக இருந்தது, பங்குமுதலுக்கு நிகரக் கடன் 0.15x ஆக இருந்தது.

முக்கிய செயல்படுத்தல் கவலைகள்

• ஐரோப்பா மற்றும் மத்திய கிழக்கில் உயர்ந்த சரக்கு கட்டணங்கள்.
• மத்திய கிழக்கில் கடுமையான போட்டி, அதிக கப்பல் செலவுகளை மாற்றும் திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.
• கரிம உணவுகள் நேரடி நுகர்வோர் பொதியிடப்பட்ட பொருட்கள் மாதிரிக்கு மாறுதல்.
• பொருட்களின் விலைகளில் ஏற்ற இறக்கங்கள்.