Mankind Pharma இன் நீடித்த நோய் வளர்ச்சி, தீவிர சிகிச்சை மீட்பு மற்றும் BSV விரிவாக்கம் வருவாய் வளர்ச்சியை மீண்டும் வேகப்படுத்துகின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

31 ஜூலை 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal Financial Services, Mankind Pharma மீதான தனது வாங்கும் மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. 1QFY27 வருவாய் மற்றும் EBITDA பெரும்பாலும் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப இருந்தன; ஆனால் குறைந்த பிற வருமானம் மற்றும் அதிக வரி விகிதம் காரணமாக சரிசெய்யப்பட்ட PAT மதிப்பீடுகளைத் தவறவிட்டது.

இரண்டு நிலையான ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு வருவாய் வளர்ச்சி மீண்டும் வேகமெடுக்கும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்; FY26-28 காலத்தில் 22 சதவீத வருவாய் CAGR என கணித்துள்ளார். நீடித்த நோய்களுக்கான சிகிச்சைகளின் தொடர்ச்சியான வேகம், தீவிர சிகிச்சைகளின் மீட்பு, அதிகரிக்கும் சிறப்பு போர்ட்ஃபோலியோ கலவை மற்றும் BSV வணிகத்தில் மேம்படும் இழுவை ஆகியவை இந்தக் கண்ணோட்டத்திற்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

MOFSL, Mankind Pharma ஐ 12 மாத முன்னோக்கு வருவாயின் 40 மடங்கு என மதிப்பிட்டுள்ளது; அதன் இலக்கு விலை Rs 2,975. Consumer Health செயல்திறன் மந்தமாக இருந்ததால் FY27 வருவாய் மதிப்பீடுகளை 4 சதவீதம் குறைத்தது.

1QFY27 நிதிச் செயல்திறன்

விலை நிர்ணயம், சிறந்த நீடித்த நோய் சிகிச்சை கலவை மற்றும் சாதகமான அடிப்படை ஆகியவற்றால் மொத்த மார்ஜின் விரிவடைந்தது. EBITDA மார்ஜின் 26.2 சதவீதமாக உயர்ந்தது, எனினும் அது MOFSL இன் 27.7 சதவீத மதிப்பீட்டை விடக் குறைவாக இருந்தது. குறைந்த பிற வருமானம் மற்றும் அதிக வரி விகிதம் காரணமாக சரிசெய்யப்பட்ட PAT எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைவாக இருந்தது.

உள்நாட்டு பரிந்துரை வணிகம் மற்றும் சிகிச்சை கலவை

விற்பனையில் 85 சதவீத பங்கைக் கொண்டிருந்த உள்நாட்டு வணிகம், ஆண்டு அடிப்படையில் 10.5 சதவீதம் வளர்ந்து Rs 3,430 கோடியாக இருந்தது. பரிந்துரை வணிகம் உள்நாட்டு விற்பனையில் 93 சதவீத பங்களிப்பைக் கொண்டிருந்தது; இது 11 சதவீதம் வளர்ந்து Rs 3,180 கோடியாகியது. Consumer Health ஐத் தவிர்த்து, இது தொடர்ந்து இரண்டாவது காலாண்டாக இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது.

நீடித்த நோய் சிகிச்சைகள் 15.8 சதவீதம் வளர்ந்தன; தீவிர சிகிச்சைகள் 10.9 சதவீதம் அதிகரித்தன. நீடித்த நோய் சிகிச்சை கலவை ஆண்டு அடிப்படையில் 80 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து, உள்நாட்டு விற்பனையில் சுமார் 40 சதவீதமாக இருந்தது. இதய மற்றும் நீரிழிவு எதிர்ப்பு சிகிச்சைகள் முறையே 19.4 சதவீதம் மற்றும் 12.7 சதவீதம் வளர்ந்தன.

நீரிழிவு எதிர்ப்பு பிரிவில் உள்ளடக்கப்பட்ட சந்தைப் பங்கு 56 சதவீதத்திலிருந்து 74 சதவீதமாக உயர்ந்துள்ளதாகவும், நடுத்தர காலத்தில் நீடித்த நோய் சிகிச்சைப் பங்கை 50 சதவீதமாக உயர்த்த இலக்கு வைத்துள்ளதாகவும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது. 15.2 சதவீத பரிந்துரை பங்குடன், Mankind தொடர்ந்து ஒன்பதாவது ஆண்டாக பரிந்துரைகளில் முதல் இடத்தைத் தக்கவைத்தது.

தீவிர சிகிச்சைகள், BSV மற்றும் சிறப்பு போர்ட்ஃபோலியோ

காஸ்ட்ரோ, VMN மற்றும் மகளிர் நோய் சிகிச்சைகளில் தீவிர போர்ட்ஃபோலியோ மீண்டது. Nurokind-LC, Cefakind-CV, Pantakind மற்றும் Dydroboon ஆகியவை அவற்றின் தொடர்புடைய சந்தைகளை விடச் சிறப்பாகச் செயல்பட்டன.

BSV போர்ட்ஃபோலியோ ஆண்டு அடிப்படையில் 21 சதவீதம் வளர்ந்தது; உள்நாட்டு BSV வருவாய் 17 சதவீதமும், சர்வதேச BSV வருவாய் 25 சதவீதமும் உயர்ந்தன. IQVIA ஜூன் 2026 தரவின்படி, மகளிர் ஆரோக்கியம் மற்றும் கருவுறுதல் பிராண்டுகளான Foligraf, Humog மற்றும் Anti-D முறையே 39 சதவீதம், 39 சதவீதம் மற்றும் 23 சதவீத வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன.

Consumer Health மற்றும் சர்வதேச விரிவாக்கம்

Consumer Health பலவீனமான பகுதியாக இருந்தது; ஆண்டு அடிப்படையில் வெறும் 3.9 சதவீதம் வளர்ந்து Rs 250 கோடியாக இருந்தது. தள்ளுபடி ரொக்க-எடுத்து செல்லும் விற்பனைகள் நிறுத்தப்பட்டதும், மந்தமான சந்தை நிலவரமும் செயல்திறனைப் பாதித்தன. விநியோகச் சேனல் சீரமைப்பு இயல்புநிலைக்குத் திரும்பும் என்றும், FY27 இல் உயர் ஒற்றை இலக்கத்திலிருந்து குறைந்த இரட்டை இலக்க Consumer Health வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் என்றும் நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

நவீன வர்த்தகம் மற்றும் மின் வணிகம் 1QFY27 இல் சுமார் 38 சதவீதம் வளர்ந்தன; Consumer Health விற்பனையில் அவற்றின் பங்கு சுமார் 15 சதவீதமாக இருந்தது, முன்பு இது 11 சதவீதமாக இருந்தது.

தயாரிப்பு அறிமுகங்கள், சாதகமான நாணய நகர்வுகள் மற்றும் BSV இழுவையால் ஏற்றுமதி 29 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 600 கோடியாக இருந்தது. BSV ஐத் தவிர்த்து Mankind Pharma, காலாண்டில் US இல் ஒரு தயாரிப்பை அறிமுகப்படுத்தியது; இதனால் மொத்த அறிமுகங்கள் 49 ஆக உயர்ந்தன. தற்போதுள்ள வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில் ஆழமான ஊடுருவலையும், புதிய புவியியல் பகுதிகளில் புதிய பதிவுகள் மற்றும் ஒப்புதல்களையும் நிர்வாகம் நாடுகிறது.

வழிகாட்டுதல், இருப்புநிலைக் குறிப்பு மற்றும் முன்னறிவிப்புகள்

ஆரோக்கியமான இரட்டை இலக்க பரிந்துரை வளர்ச்சி, உயர் பதின்ம வளர்ச்சி BSV, 71 சதவீத மொத்த மார்ஜின் மற்றும் 25.5-26.5 சதவீத EBITDA மார்ஜினுக்கான FY27 வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது.

• நிகரக் கடன்: Rs 3,400 கோடி, காலாண்டு அடிப்படையில் Rs 500 கோடி குறைவு.
• நிதிச் செலவு: Rs 110 கோடி, Rs 1,250 கோடி கடன் திருப்பிச் செலுத்தலுக்குப் பிறகு காலாண்டு அடிப்படையில் Rs 140 கோடியுடன் ஒப்பிடுகையில்.
• FY28 உள்நாட்டு தயாரிப்பு வடிவங்கள் முன்னறிவிப்பு: Rs 14,400 கோடி.
• FY28 ஏற்றுமதி முன்னறிவிப்பு: Rs 2,800 கோடி.
• FY28 Consumer Health முன்னறிவிப்பு: Rs 1,060 கோடி.
• FY28 EBITDA மார்ஜின் முன்னறிவிப்பு: 27.1 சதவீதம்.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அம்சங்கள்

• விநியோகச் சேனல் சீரமைப்புக்குப் பிறகு Consumer Health வளர்ச்சியில் மீட்பு.
• தீவிர சிகிச்சைகளில் தொடர்ச்சியான வேகம்.
• BSV போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் விரிவாக்கம்.
• ஏற்றுமதி அறிமுகங்கள் மற்றும் புதிய புவியியல் பகுதிகளுக்கான விரிவாக்க முன்னேற்றம்.
• மார்ஜின் செயல்திறன் மற்றும் FY27 வழிகாட்டுதலுக்கு ஏற்ப செயல்படுத்தல்.
• செயல்பாட்டு மூலதனத் தேவைகள் மற்றும் தொடர்ச்சியான கடன் குறைப்பு.