Marico உள்நாட்டு அளவு வலிமை மற்றும் சர்வதேச வளர்ச்சி FY27 வேகத்திற்கு ஆதரவு அளிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வை

Motilal Oswal Financial Services, Marico மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தி, நிறுவனத்தை தனது முன்னணி தேர்வுகளில் ஒன்றாகக் கருதுகிறது. Maricoவின் நிலையான வளர்ச்சிப் பாதை, அதிகரித்து வரும் பல்வகை வருவாய் ஆதாரங்கள் மற்றும் அதன் மொத்த அணுகக்கூடிய சந்தையை விரிவுபடுத்துவதில் உள்ள வலுவான கவனம் ஆகியவை தரகரின் பார்வைக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

வளர்ச்சி வேகம் தொடர்ந்த நிலையில், Marico FY27ஐ வலுவாகத் தொடங்கியது. தரகரின் Rs 1,050 இலக்கு விலை மார்ச் 2028E EPS-ன் 50 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

1QFY27 நிதிச் செயல்திறன்

Marico, 1QFY27-ல் ஒருங்கிணைந்த நிகர விற்பனையில் ஆண்டு அடிப்படையில் 23 சதவீத வளர்ச்சியைப் பதிவுசெய்து Rs 3,960 கோடியை எட்டியது; இது தரகரின் Rs 3,930 கோடி மதிப்பீட்டுடன் பெரும்பாலும் ஒத்திருந்தது. இந்திய வருவாய் 21 சதவீதம் அதிகரித்தது; உள்நாட்டு அளவுகளில் 11 சதவீத வளர்ச்சி இதற்கு வழிவகுத்தது, இது அண்மைய ஆண்டுகளின் வலுவான செயல்பாடுகளில் ஒன்றாகும்.

சர்வதேச வணிகம் நிலையான நாணய அடிப்படையில் 15 சதவீதமும் ரூபாய் அடிப்படையில் 29 சதவீதமும் வளர்ந்தது. வியட்நாம், MENA மற்றும் தென்னாப்பிரிக்கா முறையே 27 சதவீதம், 24 சதவீதம் மற்றும் 8 சதவீத நிலையான நாணய வளர்ச்சியைப் பதிவுசெய்தன. உயர்ந்த அடிப்படை, அதிக பணவீக்கம் மற்றும் விலை நிர்ணயத்தின் ஆண்டு ஒப்பீடு ஆகியவற்றுக்கு மத்தியில் வங்கதேசம் நிலையான நாணய அடிப்படையில் 4 சதவீதம் வளர்ந்தது. NCD மற்றும் ஏற்றுமதி 16 சதவீதம் வளர்ந்தன.

அனைத்து பிரிவுகளிலும் வளர்ச்சி

பிரிவு செயல்திறன் பரவலாக இருந்தது. நுகர்வோர் கொள்முதல் மற்றும் சமநிலையான விலை நிர்ணயம் உதவியதால் Parachute Coconut Oil வருவாய் 23 சதவீதம் வளர்ந்தது மற்றும் அளவுகள் 10 சதவீதம் உயர்ந்தன. Parachute Rigids, அளவு சந்தைப் பங்கை 400-க்கும் மேற்பட்ட அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்த்தி 59 சதவீதமாக்கியது. கொப்பரை செலவுகளில் திருத்தம் ஏற்பட்டதைத் தொடர்ந்து, விலை-புள்ளி அல்லாத பெரிய விசுவாசப் பொதிகளில் Marico சுமார் 10 சதவீதம் விலையைக் குறைத்தது.

மதிப்புக்கூட்டப்பட்ட முடி எண்ணெய்கள் மதிப்பு அடிப்படையில் 22 சதவீதம் வளர்ந்தன மற்றும் நகரும் ஆண்டு மொத்த அடிப்படையில் மதிப்பு சந்தைப் பங்கில் 80 அடிப்படைப் புள்ளிகள் அதிகரித்தன. பாதாம் முடி எண்ணெய் வணிகம் நன்றாக விரிவடைந்து வருகிறது; FY28க்குள் Rs 100 கோடிக்கும் மேற்பட்ட ஆண்டு கணக்கிலான வருவாய் ஓட்ட விகிதத்தை Marico இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

உணவு எண்ணெய் பணவீக்கத்திற்கு மத்தியில் குறைந்தபட்ச லாபத்தன்மையைப் பாதுகாக்க Marico தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வகைகளை சீரமைத்த போதிலும், Saffola உணவு எண்ணெய் வருவாய் 7 சதவீதம் வளர்ந்தது; எனினும் அளவுகள் உயர்ந்த ஒற்றை இலக்க அளவில் குறைந்தன. Foods தொகுப்பு ஆண்டு அடிப்படையில் 43 சதவீதம் வளர்ந்து, ஆண்டு கணக்கிலான வருவாய் ஓட்ட விகிதத்தில் Rs 1,300 கோடியைத் தாண்டியது.

வரம்புகள் மற்றும் லாபத்தன்மை

பதிவான மொத்த வரம்பு ஆண்டு அடிப்படையில் 30 அடிப்படைப் புள்ளிகள் விரிவடைந்து 46.6 சதவீதமாக இருந்தது; இது தரகரின் 47 சதவீத மதிப்பீட்டுடன் பெரும்பாலும் ஒத்திருந்தது. கொப்பரை விலைகள் திருத்தமடைந்ததால், அது தொடர்ச்சியான காலாண்டு அடிப்படையிலும் 220 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்தது.

EBITDA 25 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 820 கோடியாக இருந்தது; தரகரின் மதிப்பீடு Rs 826 கோடியாக இருந்தது. EBITDA வரம்பு 40 அடிப்படைப் புள்ளிகள் விரிவடைந்து 20.7 சதவீதமாகி, எதிர்பார்ப்புக்கு ஏற்ப இருந்தது. PBT 20 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 790 கோடியாகவும், PAT 25 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 630 கோடியாகவும் இருந்தன; மதிப்பீடுகள் முறையே Rs 820 கோடி மற்றும் Rs 610 கோடியாக இருந்தன.

பிராண்ட் மதிப்பு, புதுமை மற்றும் நுகர்வோர் கவனத்தில் முதலீடு செய்ததால் Maricoவின் விளம்பரச் செலவு 25 சதவீதம் அதிகரித்தது.

FY27 நிர்வாகக் கண்ணோட்டம்

FY27-ல் Rs 15,000 கோடியைத் தாண்டும் வருவாயுடன் இரட்டை இலக்க ஒருங்கிணைந்த வருவாய் வளர்ச்சியை நிர்வாகம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. உயர்ந்த ஒற்றை இலக்க இந்திய அளவு வளர்ச்சி, நடுத்தர பதின்ம சதவீத நிலையான நாணய சர்வதேச வளர்ச்சி, உயர்ந்த பதின்ம சதவீத EBITDA வளர்ச்சி மற்றும் FY27-ல் செயல்பாட்டு வரம்பில் 140–150 அடிப்படைப் புள்ளி விரிவாக்கம் ஆகியவை இலக்குகளாகும்.

கொப்பரை விலைகள் ஒரு வரம்பிற்குள் இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; எனினும் மத்திய கிழக்கு முன்னேற்றங்களால் கச்சா எண்ணெய் நிலையற்றதாக உள்ளது மற்றும் தாவர எண்ணெய் செலவுகள் உயர்வாக உள்ளன. பாலிமர்கள் மற்றும் தாவர எண்ணெய்கள் 2Q-ல் உள்ளீட்டுச் செலவுகளை உயர்த்தக்கூடும் என்றும் அது குறிப்பிட்டது. பணவீக்கம், பருவமழை போக்குகள் மற்றும் மாறிவரும் El Niño முன்னறிவிப்புகள் கண்காணிப்பில் உள்ளன.

FY30 மூலோபாய இலக்குகள்

FY30க்கு Marico, Rs 20,000 கோடிக்கும் அதிகமான வருவாயை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது; இது FY26 முதல் 10–11 சதவீத வருவாய் CAGR மற்றும் நடுத்தர பதின்ம சதவீத EBITDA CAGR என்பதைக் குறிக்கிறது.

சர்வதேச பல்வகைப்படுத்தல் மேம்பட்டு வருகிறது; வருவாயில் வங்கதேசத்தின் பங்களிப்பு FY26-ல் சுமார் 45 சதவீதத்திலிருந்து FY30க்குள் சுமார் 35 சதவீதமாகக் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Project SETU, நேரடி அணுகலை விரிவுபடுத்தவும் இந்தியாவில் பொதுவான வர்த்தக வளர்ச்சியை ஆதரிக்கவும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

வருவாய் மதிப்பீடுகள் மற்றும் மதிப்பீடு

Motilal Oswal, FY27 மற்றும் FY28 EBITDA மதிப்பீடுகளை பெரும்பாலும் தக்கவைத்துள்ளது; ஆனால் FY27-ல் 18 சதவீத பயனுள்ள வரி விகிதமும் FY28-ல் அது 19–20 சதவீதமாக அதிகரிக்கும் என்ற நிர்வாக வழிகாட்டுதலால் FY28 EPS மதிப்பீட்டை உயர்த்தியுள்ளது.

Maricoவின் வளர்ச்சி சுயவிவரம், தொகுப்பு பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் சந்தை விரிவாக்கம் ஆகியவற்றால் அதன் கூடுதல் மதிப்பீடு நிலைத்திருக்கலாம் என தரகர் கருதுகிறார்.