Foods மற்றும் பிரீமியம் பராமரிப்பு விரிவடைய Marico Q1 FY27 வளர்ச்சி வேகம் பெறுகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ஆகஸ்ட் 5, 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், இந்தியாவில் விற்பனை அளவு மீட்பு, பிரீமியம் பிரிவுகளின் வலுவான வளர்ச்சி மற்றும் தொடரும் சர்வதேச வேகம் ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன் Marico Ltd. FY27-ஐ வலுவாகத் தொடங்கியதை ICICI Direct Research சுட்டிக்காட்டியது. Marico உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில் அழகு, முடி பராமரிப்பு மற்றும் நலவாழ்வு பிரிவுகளில் செயல்படுகிறது.

இலக்கு விலையான Rs 945ஐ தக்கவைத்தபடி, தரகர் Marico மதிப்பீட்டை BUY-யிலிருந்து HOLD ஆகக் குறைத்தார். முந்தைய ஆண்டில் பங்கு சுமார் 20 சதவீத வருவாயை அளித்திருந்தது; அது FY27E வருவாயின் 49 மடங்கில் வர்த்தகமானது. வலுவான வருவாய் தெளிவுநிலை இருந்தாலும், இந்த மதிப்பீடு மேலும் உயரும் வாய்ப்பைக் கட்டுப்படுத்துகிறது என ICICI Direct கருதுகிறது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Marico ஒருங்கிணைந்த Q1 FY27 வருவாயை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 23 சதவீதம் உயர்த்தி Rs 3,957 கோடியாகப் பதிவு செய்தது. இந்திய வணிக வருவாய் 21 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 3,003 கோடியாகியது; விற்பனை அளவு வளர்ச்சி 11 சதவீதம் என்ற 20 காலாண்டு உச்சத்தை எட்டியது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 25 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 819 கோடியாகவும், சிறுபான்மை பங்குக்குப் பிந்தைய சரிசெய்யப்பட்ட PAT 25 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 630 கோடியாகவும் இருந்தது.

ஆண்டுக்கு ஆண்டு 35 சதவீதம் குறைந்த கொப்பரை விலைகள் மற்றும் சிறந்த தயாரிப்பு கலவை உதவியுடன் மொத்த மார்ஜின் 34 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 46.6 சதவீதமானது. EBITDA மார்ஜின் 36 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 20.7 சதவீதமானது. விளம்பரச் செலவு 25 சதவீதம் உயர்ந்தது; விளம்பரச் செலவு Q1 FY26-இல் வருவாயில் 8.1 சதவீதமாக இருந்ததுடன் ஒப்பிடும்போது 8.2 சதவீதமாக இருந்தது.

இந்திய வணிகம் மற்றும் பிரிவு இயக்கிகள்

Parachute கடினப் பொதிகளில் 10 சதவீத விற்பனை அளவு வளர்ச்சி, மதிப்புக்கூட்டப்பட்ட ஹேர் ஆயில்களில் இரட்டை இலக்க விற்பனை அளவு வளர்ச்சி மற்றும் Foods, பிரீமியம் தனிப்பட்ட பராமரிப்பு வளர்ச்சி ஆகியவை இந்தியச் செயல்திறனை உந்தின. Parachute விசுவாசப் பொதிகளில் சுமார் 10 சதவீத விலைக் குறைப்பு விற்பனை அளவுகளை மீட்க உதவியது. இருப்பினும், FY27-இல் Parachute விற்பனை அளவு வளர்ச்சி நடுத்தர ஒற்றை இலக்கத்துக்கு இயல்புநிலைக்குத் திரும்பும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

மதிப்புக்கூட்டப்பட்ட ஹேர் ஆயில்கள் Q1 FY27-இல் 22 சதவீத வருவாய் வளர்ச்சியை அளித்தன. பிரீமியம் மற்றும் நடுத்தர-பிரீமியம் தயாரிப்புகளில் இரட்டை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் உயர்-டீன் விற்பனை அளவு வளர்ச்சியை நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; FY28-க்குள் Almond Hair Oil-ஐ Rs 100 கோடி ஆண்டு வருவாய் ஓட்ட விகித உரிமமாக உருவாக்க இலக்கு வைத்துள்ளது.

தயாரிப்பு தொகுப்பு விரிவாக்கம் மற்றும் பிரீமியமாக்கல்

உயர் ஒற்றை இலக்க விற்பனை அளவு சரிவு இருந்தபோதும், விலை உயர்வுகள் அதிக உள்ளீட்டுச் செலவுகளைத் தணித்ததால் Saffola வருவாய் 7 சதவீதம் வளர்ந்தது. குறைந்த மார்ஜின் Saffola வகைகளில் கவனத்தை Marico திட்டமிட்டு குறைத்து, குளிர் அழுத்த எண்ணெய்கள் உள்ளிட்ட அதிக மார்ஜின் ஆரோக்கியமான தயாரிப்புகளை நோக்கி தொகுப்பை மாற்றுகிறது.

Foods வருவாய் 43 சதவீதம் வளர்ந்து Rs 1,300 கோடி ஆண்டு வருவாய் ஓட்ட விகிதத்தைத் தாண்டியது. பிரீமியம் தனிப்பட்ட பராமரிப்பு Rs 450 கோடி ஆண்டு வருவாய் ஓட்ட விகிதத்தை மீறியது; Plix மற்றும் Beardo தலைமையில் டிஜிட்டல்-முதன்மை பிராண்டுகள் Rs 1,100 கோடிக்கும் அதிகமான ஆண்டு வருவாய் ஓட்ட விகிதத்தை எட்டின.

• Beardo இரட்டை இலக்க லாபத்தன்மையை அடைந்துள்ளது.
• Plix இரட்டை இலக்க மார்ஜின்களை நெருங்குகிறது.
• Cosmix நல்ல லாபத்தன்மையுடன் கையகப்படுத்தப்பட்டது.
• மீதமுள்ள டிஜிட்டல் பிராண்டுகள் 12 முதல் 18 மாதங்களுக்குள் லாபகரமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

சர்வதேச மற்றும் டிஜிட்டல் சேனல் வேகம்

நிலையான நாணய அடிப்படையில் சர்வதேச வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15 சதவீதம் வளர்ந்தது. வியட்நாம் 27 சதவீதம், MENA 24 சதவீதம், தென் ஆப்பிரிக்கா 8 சதவீதம் வளர்ந்தன. உயர்ந்த அடித்தளம், பணவீக்கம் மற்றும் எரிபொருள் விலை அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் வங்கதேசம் 4 சதவீத வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது. FY27-இல் நிலையான நாணய அடிப்படையில் சர்வதேச வணிகம் நடுத்தர-டீன் அளவில் வளரும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

முக்கிய தயாரிப்பு தொகுப்பில் விரைவு வணிகம் 50 சதவீதத்துக்கும் அதிகமாக வளர்ந்தது; டிஜிட்டல் பிராண்டுகள் தவிர்த்து இந்திய வணிக வருவாயில் அதன் பங்கு கிட்டத்தட்ட 5 சதவீதமாக இருந்தது. இந்திய வணிக வருவாயில் டிஜிட்டல் சேனல்கள் 20 சதவீதத்துக்கும் அதிகமான பங்கைக் கொண்டிருந்தன.

FY27 வழிகாட்டுதல் மற்றும் வருவாய் மதிப்பீடுகள்

FY27-இல் இரட்டை இலக்க ஒருங்கிணைந்த வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் Rs 15,000 கோடிக்கு மேற்பட்ட வருவாய்க்கான வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் தக்கவைத்தது; இந்திய விற்பனை அளவு வளர்ச்சி உயர் ஒற்றை இலக்கமாக இருக்கும். FY27-இல் உயர்-டீன் EBITDA வளர்ச்சி மற்றும் EBITDA மார்ஜினில் சுமார் 140 முதல் 150 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவாக்கத்துக்கும் வழிகாட்டுதல் வழங்கியது.

கொப்பரை விலைகள் ஒரு வரம்புக்குள் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், உயர்ந்த தாவர எண்ணெய், லிக்விட் பாரஃபின், உணவு மற்றும் சமையல் எண்ணெய் செலவுகள் Q2 FY27 மார்ஜின்களுக்கு அழுத்தம் தரலாம். பணவீக்கத்தைத் தணிக்க தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட விலை உயர்வுகள், பிரீமியமாக்கல் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன்களைப் பயன்படுத்த Marico திட்டமிட்டுள்ளது.

ICICI Direct அதன் FY27E மற்றும் FY28E PAT மதிப்பீடுகளை முறையே 5.9 சதவீதம் மற்றும் 4.5 சதவீதம் உயர்த்தியது. Parachute கடினப் பொதிகள், Foods மற்றும் பிரீமியம் தனிப்பட்ட பராமரிப்பில் எதிர்பார்க்கப்படும் வலுவான வளர்ச்சியையும், FY27E-இல் 18 சதவீதம் மற்றும் FY28E-இல் 19 முதல் 20 சதவீதம் என்ற குறைந்த வழிகாட்டப்பட்ட வரி விகிதத்தையும் இந்தத் திருத்தங்கள் பிரதிபலிக்கின்றன.

முக்கிய அபாயங்கள்

• நகர்ப்புற நுகர்வில் நீடித்த மந்தநிலை.
• கொப்பரை மற்றும் தாவர எண்ணெயில் தொடரும் பணவீக்கம்.
• முக்கிய பிரிவுகளில் அதிகரித்த போட்டி.