Max Financial VNB விளிம்பு விரிவாக்கமும் பாதுகாப்பு வளர்ச்சியும் APE கண்ணோட்டத்தை ஆதரிக்கின்றன

1QFY27 செயல்திறன் முக்கிய அம்சங்கள்

Axis Max Life Insurance-ன் வலுவான 1QFY27 செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal Financial Services (MOFSL), Max Financial Services மீதான தனது வாங்கும் நிலைப்பாட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. ஆண்டு அடிப்படையிலான பிரீமியம் சமமானது (APE), ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 19.2 billion ஆக இருந்தது; இது MOFSL-ன் மதிப்பீட்டுக்கு ஏற்ப இருந்தது. புதிய வணிக மதிப்பு (VNB) 33 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 4.5 billion ஆகி, மதிப்பீட்டை விட 14 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தது.

VNB விளிம்பில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றம், சாதகமான தயாரிப்பு கலவை, செயல்பாட்டு நெம்புகோல் மற்றும் சாதகமான வருவாய்-வளைவு நகர்வை பிரதிபலித்தது. விளிம்பு விரிவாக்கத்தில் சுமார் 30 சதவீதம் தயாரிப்பு கலவை மற்றும் செயல்பாட்டு நெம்புகோல் மூலம் வந்ததாகவும், சுமார் 70 சதவீதம் சாதகமான வருவாய்-வளைவு நகர்வால் ஏற்பட்டதாகவும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

தயாரிப்பு கலவை மற்றும் விநியோக வேகம்

1QFY27-ல் பாதுகாப்பின் APE பங்களிப்பு 25 சதவீதமாக இருந்தது; 1QFY26-ல் இது 23 சதவீதமாக இருந்தது. ULIP பங்களிப்பு சுமார் 33 சதவீதத்திலிருந்து சுமார் 34 சதவீதமாக உயர்ந்தது. தனிநபர் பாதுகாப்பு மற்றும் பங்கேற்பு தயாரிப்புகள் ஒவ்வொன்றும் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 44 சதவீதம் வளர்ந்து, இணைந்து APE-ல் சுமார் 15 சதவீத பங்களிப்பை வழங்கின; இது ஓராண்டுக்கு முன்பு 12 சதவீதமாக இருந்தது.

• சில்லறை பாதுகாப்பு மற்றும் சுகாதார APE 44 சதவீதம் உயர்ந்தது.
• ரைடர் APE 57 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக வளர்ந்தது.
• குழு கடன் ஆயுள் பிரிவு 57 சதவீதம் வளர்ந்தது.
• வருடாந்திரத் தொகை APE 116 சதவீதம் உயர்ந்தது.
• பங்கேற்பற்ற சேமிப்பு APE 9 சதவீதம் சரிந்தது; APE-ல் அதன் பங்கு 29 சதவீதத்திலிருந்து 26 சதவீதமாகக் குறைந்தது.

விநியோகம் முக்கிய வளர்ச்சி உந்துசக்தியாகத் தொடர்ந்தது. சொந்தச் சேனல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15 சதவீதம் வளர்ந்து, APE-ல் சுமார் 47 சதவீத பங்கைக் கொண்டிருந்தது. அதன் நேரடி மற்றும் இணையச் சேனல்கள் முறையே 9 சதவீதம் மற்றும் 27 சதவீதம் வளர்ந்தன. கூட்டாண்மைச் சேனல் APE 17 சதவீதம் வளர்ந்து, மொத்த APE-ல் சுமார் 53 சதவீத பங்களிப்பை வழங்கியது. Axis Bank APE 14 சதவீதம் உயர்ந்தது; மற்ற கூட்டாண்மைகள் 21 சதவீதம் வளர்ந்தன.

Axis Max Life, 690-க்கும் மேற்பட்ட Axis கிளைகள் மற்றும் 2,700 Axis அல்லாத வங்கி கிளைகள் வழியாக விநியோக அணுகலைக் கொண்டுள்ளது. இந்த வலையமைப்பு டயர்-2 மற்றும் சிறிய சந்தைகளில் ஆழமான ஊடுருவலுக்கான வாய்ப்பை வழங்குவதாக MOFSL கருதுகிறது.

செயல்பாட்டு அளவீடுகள் மற்றும் மூலதன நிலை

செயல்பாட்டு அளவீடுகள் கலவையாக இருந்தபோதும், பரவலாக ஆதரவாக இருந்தன. செயல்பாட்டுச் செலவு-மொத்த எழுத்துறுதி பிரீமியம் விகிதம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 185 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 16.0 சதவீதமானது. நிர்வகிப்பில் உள்ள சொத்துகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11 சதவீதம் உயர்ந்து சுமார் Rs 2.0 trillion ஆனது; சால்வன்சி விகிதம் 198 சதவீதமாக இருந்தது, இது 150 சதவீத ஒழுங்குமுறை தேவையை விட அதிகமாகும்.

நீண்டகால நிலைத்தன்மை மேம்பட்டது; 37வது மாத நிலைத்தன்மை 400 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 67 சதவீதமாகவும், 61வது மாத நிலைத்தன்மை 500 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 59 சதவீதமாகவும் இருந்தது. இருப்பினும், 13வது மற்றும் 25வது மாத நிலைத்தன்மை முறையே 83 சதவீதம் மற்றும் 74 சதவீதமாகக் குறைந்தது. மார்ச் 2026-ல் நிறுத்தப்பட்ட தயாரிப்பு வகையே நிலைத்தன்மை சிக்கலுக்குக் காரணம் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

Axis Bank காலாண்டில் Rs 3.8 billion முதலீடு செய்தது. QIP ஒப்புதல் மே 2027 வரை செல்லுபடியாகும்; இருப்பினும் உடனடி மூலதனத் தேவை இல்லை என நிர்வாகம் சுட்டிக்காட்டியது.

முன்னறிவிப்புகள் மற்றும் மதிப்பீடு

பாதுகாப்பு மற்றும் வருடாந்திரத் தொகை பிரிவின் வலுவான தேவை, இணைக்கப்படாத தயாரிப்பு அறிமுகங்கள், சொந்தச் சேனல் வளர்ச்சி மற்றும் மேம்படும் வங்கிக் காப்பீட்டு வேகம் ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன் Axis Max Life, துறையை விட சிறந்த APE வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க முடியும் என MOFSL கருதுகிறது. தரகர் FY27E-க்கான VNB விளிம்பு மதிப்பீட்டை 50 அடிப்படை புள்ளிகளும், FY28E-க்கானதை 100 அடிப்படை புள்ளிகளும் உயர்த்தி, சுமார் 16 சதவீத APE வளர்ச்சி தொடரும் என எதிர்பார்க்கிறது.

MOFSL-ன் Rs 1,860 இலக்கு விலை, FY28E உள்ளடக்க மதிப்பின் 2 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது; இதில் Max Financial Services-ன் 80 சதவீத பங்குக்காக மதிப்பீட்டு விகிதங்கள் சரிசெய்யப்பட்டுள்ளன.

இந்த மதிப்பீட்டுக்கான முக்கிய அபாயங்கள்

• வருவாய்-வளைவு சார்ந்த விளிம்பு ஆதாயங்களின் நிலைத்தன்மை.
• தயாரிப்பு-கலவை போக்குகளில் மாற்றங்கள்.
• நிலைத்தன்மை செயல்திறன்.
• Axis மற்றும் Axis அல்லாத விநியோகக் கூட்டாண்மைகளில் செயல்படுத்தல்.