Mishra Dhatu Nigam டைட்டானியம், சூப்பர்அலாய்கள் மற்றும் இறக்குமதி மாற்றீடு மூலம் விண்வெளி வளர்ச்சியை உருவாக்குகிறது

முதலீட்டுப் பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ICICI Direct Research-ன் ஆகஸ்ட் 17, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பு, வலுவான ஆர்டர் வாய்ப்புகள், அதிக மதிப்புள்ள தயாரிப்பு மேம்பாடு மற்றும் விண்வெளி சார்ந்த பொருட்களில் அதிகரிக்கும் உள்நாட்டுமயமாக்கல் ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன் Mishra Dhatu Nigam Limited (MIDHANI) மீதான வாங்கும் பார்வையைத் தக்கவைத்துள்ளது.

தரகரின் இலக்கு விலை Rs 500, தற்போதைய சந்தை விலையான Rs 430 உடன் ஒப்பிடுகையில். FY28E வருவாய்க்கு 40 மடங்கு விலை-வருவாய் பெருக்கலைப் பயன்படுத்தி இந்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

MIDHANI விண்வெளி, பாதுகாப்பு, விண்வெளித் துறை மற்றும் ஆற்றல் பயன்பாடுகளுக்காக சிறப்பு எஃகுகள், நிக்கல்-, இரும்பு- மற்றும் கோபால்ட்-அடிப்படையிலான சூப்பர்அலாய்கள் மற்றும் டைட்டானியம் அலாய்களை உற்பத்தி செய்கிறது. இதன் உற்பத்தி வசதிகள் தெலங்கானாவின் ஹைதராபாத் மற்றும் ஹரியானாவின் ரோத்தக்கில் உள்ளன.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

மேம்பட்ட செயலாக்கத்தால் செயல்பாட்டு வருமான வளர்ச்சி ஏற்பட்டது. எனினும், உயர்ந்த மூலப்பொருள் செலவுகளால் லாபத்தன்மை பாதிக்கப்பட்டது. நிக்கல், மாலிப்டினம் மற்றும் டங்ஸ்டன் விலைகள் உயர்ந்ததால் மதிப்பிடப்பட்ட 13% பாதகமான மூலப்பொருள் விலை வேறுபாடு ஏற்பட்டது; LPG விலைகள் கிட்டத்தட்ட இருமடங்கானதால் LPG-யில் இயங்கும் உலைகள் பாதிக்கப்பட்டன.

ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் குறுகிய காலப் பார்வை

ஜூன் 2026 இறுதியில் ஆர்டர் புத்தகம் தோராயமாக Rs 2,329 கோடி ஆக இருந்தது. பாதுகாப்புத் துறையின் பங்கு மிக அதிகமாக இருந்தது; அதைத் தொடர்ந்து விண்வெளித் துறை, ஆற்றல் மற்றும் பிற துறைகள் இருந்தன.

Q2 FY27-ல் வரம்புகளில் சில அழுத்தம் இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; LPG மற்றும் மூலப்பொருள் பணவீக்கம் தளர்வதால் Q3 FY27 முதல் இயல்புநிலைக்குத் திரும்பும் எனவும் எதிர்பார்க்கிறது. FY27 வருவாய் வளர்ச்சி FY26 வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருக்கும் என அது எதிர்பார்க்கிறது; இருப்பினும், முழு ஆண்டுக்கும் Q1 FY27-ன் 40.5% வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் நீடிக்கக்கூடியது என கருதவில்லை.

அதிக மதிப்புள்ள தயாரிப்புகள் மற்றும் விண்வெளி வாய்ப்புகள்

குறைந்த மதிப்புள்ள தயாரிப்புகளை விட சிறந்த வரம்புகளைக் கொண்ட, அதிக மதிப்புள்ள டைட்டானியம் மற்றும் சூப்பர்அலாய் தயாரிப்புகளை நோக்கிய சாதகமான மாற்றத்தை ICICI Direct சுட்டிக்காட்டுகிறது. MIDHANI-ன் புதிய உருக்கும் வசதி FY26-ல் தோராயமாக 700 டன் டைட்டானியம் உருக்கத்தைச் சாத்தியமாக்கியது; நிறுவனத்திடம் சுமார் Rs 600 கோடி டைட்டானியம் ஆர்டர்கள் இருந்தன.

• MIDHANI நான்கு சூப்பர்அலாய் தரங்கள் மற்றும் மூன்று டைட்டானியம் தரங்களுக்கான FY27 ஆர்டர்களைப் பெற்றது.
• நிறுவனம் தனது 6,000-டன் அழுத்தியைப் பயன்படுத்தி போர் விமான இயந்திரத்துக்கான நிக்கல்-அடிப்படையிலான சூப்பர்அலாயின் சமவெப்ப வடிவமைப்பை நிறைவு செய்தது.
• MIDHANI 7,000-வரிசை அலுமினிய அலாய் உருட்டலுக்கான தனது முதல் வணிக ஆர்டரைப் பெற்றது.

GE-ன் S400 சான்றிதழ், உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு வாடிக்கையாளர்களுக்கு இயந்திரவியல், வேதியியல் மற்றும் உலோக அமைப்பு பரிசோதனைகளை வழங்க MIDHANI-க்கு அனுமதிக்கிறது என்றும், இது கூடுதல் வருவாய் வாய்ப்பை உருவாக்குகிறது என்றும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது. நிறுவனம் NAS 410 தகுதியைப் பெற முயன்று வருகிறது; FY27 இறுதிக்குள் NADCAP அழிவில்லா பரிசோதனைச் சான்றிதழைப் பெறும் என எதிர்பார்க்கிறது.

சிறப்பு டைட்டானியம் தரங்களுக்கான AMCA மேம்பாட்டு ஆர்டர்கள் செயல்படுத்தப்பட்டு வருகின்றன. திட்டம் முன்னேறி, பொருட்கள் தகுதி பெறும்போது உற்பத்தி ஆர்டர்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. தோராயமாக Rs 8,000 கோடி மதிப்பிலான சூப்பர்அலாய் மற்றும் எஃகு பொருட்கள் இறக்குமதி செய்யப்படுவதாக நிர்வாகம் மதிப்பிடுகிறது; பெரும்பாலான தரங்கள் ஏற்கெனவே MIDHANI-ன் திறனுக்குள் உள்ளன. இந்த இறக்குமதி-மாற்று வாய்ப்பை உள்நாட்டு வணிகமாக மாற்றுவதற்கு சான்றிதழ்கள் முக்கியத் தேவையாக உள்ளன.

ஏற்றுமதி, மூலதனச் செலவு மற்றும் பிற வளர்ச்சி வாய்ப்புகள்

அணுசக்திப் பொருட்கள், ஏற்றுமதிகள் மற்றும் உலகளாவிய விண்வெளி மூல உபகரண உற்பத்தியாளர்களின் ஒப்புதல்கள் கூடுதல் வாய்ப்புகளில் அடங்கும். தற்போது மொத்த வருவாயில் ஏற்றுமதியின் பங்கு சுமார் 10% ஆக உள்ளது; இதுவரை Rs 33 கோடி விற்பனை மற்றும் தோராயமாக Rs 25 கோடி திறந்த ஆர்டர்கள் உள்ளன. அடுத்த மூன்று முதல் நான்கு ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு 10–15% ஏற்றுமதி வளர்ச்சியை நிர்வாகம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் முன்மொழியப்பட்ட Rs 1,000 கோடி மூலதனச் செலவு முக்கியமாக பழைய உபகரணங்களை மாற்றவும், உற்பத்தித் திறன், உற்பத்தித்திறன் மற்றும் போட்டித்தன்மையை மேம்படுத்தவும் நோக்கமாகக் கொண்டது. முழுப் பலன்கள் நான்கு முதல் ஐந்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன.

முன்மொழியப்பட்ட உலோக வங்கி மூலப்பொருள் கிடைப்பை மேம்படுத்தி, செலவு ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறைக்க வேண்டும். எனினும், சரக்கு வாடிக்கையாளர் உரிமையிலானதாகவும் MIDHANI-யில் சேமிக்கப்படுவதாகவும் இருப்பதால், அது செயல்பாட்டு மூலதனத்தை நேரடியாக விடுவிக்காது.

நிதி மதிப்பீடுகள்

முக்கிய அபாயங்கள்

• அரசு ஒப்பந்தங்களைச் சார்ந்திருத்தல்.
• அதிக செயல்பாட்டு மூலதனத் தேவை.
• முக்கிய மூலப்பொருட்களின் கிடைப்பு.