Motherson Wiring வருவாய் வளர்ச்சியும் EV கலவையும் மார்ஜின் மீட்பு நிலைப்பாட்டுக்கு ஆதரவு
Motherson Sumi Wiring India Ltd.
Buy
₹40
₹37.15
₹48
20.00%
முதலீட்டு பார்வை மற்றும் 1QFY27 செயல்திறன்
1QFY27 முடிவுகளுக்குப் பிறகு Motilal Oswal Financial Services, Motherson Wiring மீதான தனது வாங்கும் பார்வையைத் தக்கவைத்தது. வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை விஞ்சியது, எனினும் அதிகரித்த செம்பு விலைகள் மற்றும் ஊதியச் செலவுகள் லாபத்தன்மையைப் பாதித்தன. அறிவிக்கப்பட்ட நிதிநிலை முடிவுகளில் செம்பு விலைச் செலவு மாற்றம் பிரதிபலிக்கும்போது, அடுத்த காலாண்டுகளில் மார்ஜின்கள் படிப்படியாக இயல்புநிலைக்கு வரும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்.
Motherson Wiring 1QFY27-ல் Rs 3,407 கோடி வருவாயைப் பதிவுசெய்தது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 37 சதவீதம் உயர்ந்து Motilal Oswal மதிப்பீட்டை விஞ்சியது. புதிய வாடிக்கையாளர் திட்டங்களின் விரிவாக்கமும் செம்பு விலை உயர்வின் செலவு மாற்றமும் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளித்தன. வருவாய் வளர்ச்சியில் சுமார் 7 சதவீதம் செம்பு விலைச் செலவு மாற்றத்திலிருந்து வந்ததாகவும், மீதம் அளவு வளர்ச்சி மற்றும் வாகனம் ஒன்றுக்கான அதிக உள்ளடக்கத்தால் ஏற்பட்டதாகவும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது. EV தொடர்பான வணிகம் காலாண்டு வருவாயில் சுமார் 8.5 சதவீதமாக உயர்ந்தது.
| 1QFY27 அளவுகோல் | பதிவுசெய்யப்பட்டது | கருத்து |
|---|---|---|
| வருவாய் | Rs 3,407 கோடி | ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 37 சதவீதம் உயர்வு மற்றும் மதிப்பீட்டை விஞ்சியது |
| EBITDA | Rs 258 கோடி | ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 6 சதவீதம் உயர்வு மற்றும் பெரும்பாலும் மதிப்பீட்டுக்கு இணையாக இருந்தது |
| EBITDA மார்ஜின் | 7.6 சதவீதம் | Motilal Oswal இன் 8.3 சதவீத முன்னறிவிப்புக்குக் கீழே |
| பிற வருமானம் | Rs 5.4 கோடி | Rs 1.2 கோடி மதிப்பீட்டுக்கு மேல் |
| பதிவுசெய்யப்பட்ட PAT | Rs 145 கோடி | ஆண்டுக்கு ஆண்டு 1.6 சதவீதம் உயர்வு மற்றும் Rs 150 கோடி மதிப்பீட்டுக்கு பெரும்பாலும் இணையாக இருந்தது |
செம்பு மற்றும் ஊதியச் செலவுகளால் மார்ஜின் அழுத்தம்
தரகர் எதிர்பார்த்ததைவிட லாபத்தன்மை பலவீனமாக இருந்தது. செம்பு விலைகள் காலாண்டுக்கு காலாண்டு சுமார் 7 சதவீதம் மற்றும் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 53 சதவீதம் உயர்ந்து, 1QFY27-ல் சராசரியாக Rs 1,348/kg ஆக இருந்தன. அதிக செம்புச் செலவுகளும் பல மாநிலங்களில் குறைந்தபட்ச ஊதியங்களில் செய்யப்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க திருத்தங்களும் மார்ஜின் குறைவுக்குக் காரணமாகின.
NCR பகுதியில் குறைந்தபட்ச ஊதியம் 35-40 சதவீதம் உயர்ந்தது; இது நிர்வாக எதிர்பார்ப்புகளை விட குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகமாக இருந்ததுடன், பணியாளர் செலவுகளின் தொடர்ச்சியான உயர்வுக்கு முக்கிய காரணமாக இருந்தது. இழப்பீட்டுக்காக நிர்வாகம் OEMs உடன் பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகிறது; முதலில் முழு செலவு மாற்றத்தை உறுதிசெய்து, பின்னர் உள்ளூர்மயமாக்கல் மற்றும் செயல்பாட்டு திறன்கள் மூலம் மார்ஜின்களை மீட்டெடுக்க திட்டமிட்டுள்ளது.
புதிய திட்டங்களுடன் தொடர்புடைய குறுகியகால மார்ஜின் அழுத்தம் இருந்தபோதிலும் Motherson Wiring நிகரக் கடனின்றி இருந்தது. FY27 மூலதனச் செலவு முழுவதும் உள்நாட்டு திரட்டல்கள் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
புதிய திட்டப் பயன்பாடு மற்றும் மார்ஜின் மீட்பு
தனது புதிய வசதிகளில் நிலையான காலாண்டுக்கு காலாண்டு பயன்பாட்டை நிர்வாகம் தெரிவித்தது: Kharkhoda-வில் 80 சதவீதம், Pune-வில் 50 சதவீதம் மற்றும் Navgam-வில் 60 சதவீதம். Kharkhoda மற்றும் Navgam திட்டப்படி முன்னேறின; Pune விரிவாக்கச் சவால்களை எதிர்கொண்டது.
பயன்பாடு மேம்படுவதால் அடுத்த ஒன்று முதல் இரண்டு காலாண்டுகளில் புதிய திட்டச் செயல்பாடுகள் லாபத்திற்கு நேர்மறையான பங்களிப்பை வழங்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. பெரும்பாலான வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒப்பந்த அடிப்படையிலான செலவு மாற்ற அமைப்பு உள்ள ஒரே முக்கிய மூலப்பொருள் செம்பு ஆகும்; இருப்பினும் இந்த அமைப்பில் ஒரு காலாண்டு தாமதம் உள்ளது.
வருவாய் மதிப்பீடுகள் மற்றும் முன்னறிவிப்புகள்
எதிர்பார்த்ததைவிட பலவீனமான முதல் காலாண்டு செயல்திறனைத் தொடர்ந்து Motilal Oswal, FY27E மற்றும் FY28E EPS மதிப்பீடுகளை முறையே 7 சதவீதம் மற்றும் 1 சதவீதம் குறைத்தது. அதன் திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகள் FY26-FY28E காலத்தில் வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT ஆகியவற்றுக்கு முறையே 16 சதவீதம், 20 சதவீதம் மற்றும் 21 சதவீதம் CAGR-ஐக் குறிக்கின்றன.
| நிதியாண்டு | வருவாய் | EBITDA | சரிசெய்யப்பட்ட PAT |
|---|---|---|---|
| FY27E | Rs 13,658 கோடி | Rs 1,216 கோடி | Rs 699 கோடி |
| FY28E | Rs 15,571 கோடி | Rs 1,532 கோடி | Rs 914 கோடி |
முதலீட்டு அடிப்படை மற்றும் மதிப்பீடு
இந்திய வயரிங்-ஹார்னஸ் சந்தையில் Motherson Wiring-ன் 40 சதவீதத்துக்கும் அதிகமான பங்கும், இந்தியாவிலிருந்து 95 சதவீதத்துக்கும் அதிக வருவாய் ஈட்டும் அதன் பெரும்பாலும் உள்நாட்டு வணிகமும் வாங்கும் அடிப்படையாக உள்ளன. பிரீமியமாக்கல், மின்மயமாக்கல் மற்றும் இணைக்கப்பட்ட வாகனங்கள் மூலம் உள்ளடக்க விரிவாக்க வாய்ப்பு இருப்பதாக Motilal Oswal கருதுகிறது.
நிறுவனத்தின் செயல்திறன்கள், அளவுசார்ந்த சிக்கனங்கள், ஆரோக்கியமான மார்ஜின்கள், உயர்ந்த சொத்து சுழற்சி, குறைந்த மூலதனச் செலவுத் தேவைகள், மூலதனத் திறன் மற்றும் ரொக்கப் பாய்ச்சல் உருவாக்கம் ஆகியவற்றையும் தரகர் சுட்டிக்காட்டுகிறார். FY27E EPS-ன் 38 மடங்கு மற்றும் FY28E EPS-ன் 29 மடங்கு மதிப்பீடுகள் இந்த அம்சங்களால் நியாயமானவை என அவர் கருதுகிறார். Rs 48 இலக்கு விலை FY28E EPS-ன் 35 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
அடிப்படையைப் பாதிக்கும் முக்கிய காரணிகள்
- ஒப்பந்த அமைப்பில் உள்ள ஒரு காலாண்டு தாமதம் உட்பட, செம்பு விலைச் செலவு மாற்றத்தின் வேகம் மற்றும் செயல்திறன்.
- குறிப்பாக NCR பகுதியில் குறைந்தபட்ச ஊதிய உயர்வுக்குப் பிறகு, ஊதியச் செலவுகளில் மேலும் அதிகரிப்பு.
- Pune புதிய திட்ட ஆலையின் விரிவாக்க வேகம் மற்றும் புதிய வசதிகளின் பயன்பாட்டுப் பாதை.
- செலவு மாற்றம், உள்ளூர்மயமாக்கல் மற்றும் செயல்பாட்டு திறன்கள் மூலம் மார்ஜின் மீட்சியின் காலம் மற்றும் அளவு.
மறுப்பு: மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள புரோக்கர்/ஆராய்ச்சி நிறுவனத்தால் வெளியிடப்பட்ட ஆய்வு அறிக்கையின் சுருக்கம் இதுவாகும். கருத்துகள், பரிந்துரைகள், இலக்கு விலைகள் மற்றும் மதிப்பீடுகள் சம்பந்தப்பட்ட புரோக்கருக்குரியவை; அவை DSIJ-ன் முதலீட்டு ஆலோசனையைப் பிரதிபலிக்கவில்லை. இந்தச் சுருக்கத்தைத் தயாரிக்க AI உதவி பயன்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம். எனவே முழுமையான விவரங்கள், வெளிப்படுத்தல்கள் மற்றும் அபாயங்களுக்கு அசல் அறிக்கையைப் பார்க்கவும்.
