Mrs Bectors Foods ஏற்றுமதி மீட்சி மற்றும் பேக்கரி வலிமையால் வருவாய் வளர்ச்சி

முதலீட்டு பார்வையும் முக்கிய காரணிகளும்

FY27-ன் வலுவான தொடக்கத்தைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal Financial Services, Mrs. Bectors Food Specialities Limited மீதான தனது வாங்கும் மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. உள்நாட்டு பேக்கரி வளர்ச்சி, உயர்தர தயாரிப்புகளை நோக்கிய நகர்வு மற்றும் ஆரோக்கியத்தை மையமாகக் கொண்ட புதுமை, மேலும் கட்டணக் குறைப்பைத் தொடர்ந்து ஏற்றுமதி மீட்சி ஆகியவை FY26–28 காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் 14% வருவாய் CAGRக்கு முக்கிய உந்துசக்திகள் என தரகர் குறிப்பிட்டுள்ளார்.

• குறிப்பாக வட இந்தியாவின் கீழ்நிலை சந்தைகளில் விநியோக விரிவாக்கம் மற்றும் ஏற்றுமதி வளர்ச்சி முக்கியமாக கண்காணிக்கப்பட வேண்டியவை.
• விரைவு-சேவை உணவகம் (QSR) வணிகத்தில் முன்னேற்றம் காணத் தொடங்கியுள்ளது.
• நடுத்தர-இளவயது சதவீத வருவாய் வளர்ச்சிக்கான FY27 வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் தக்கவைத்தது.
• DCF மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் தரகரின் இலக்கு விலை Rs 260 ஆகும்; இது FY28 P/E 35x-ஐக் குறிக்கிறது.

FY27-க்கு வலுவான தொடக்கம்

Mrs. Bectors Foods, 1QFY27-ல் Rs 5,487m ஒருங்கிணைந்த வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16.0% உயர்ந்து, MOFSL-ன் மதிப்பீட்டை விட 4% அதிகமாக இருந்தது. பேக்கரி வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17.5% வளர்ந்தது; இதில் B2C வளர்ச்சி இளவயது சதவீதத்தின் உயர் நிலையில் இருந்ததுடன், QSR வளர்ச்சி ஒற்றை இலக்கத்தின் உயர் நிலையில் இருந்தது.

பிஸ்கட் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15.7% அதிகரித்தது; இரட்டை இலக்க ஏற்றுமதி வளர்ச்சி இதற்கு ஆதரவளித்தது, அதேவேளையில் உள்நாட்டு பிஸ்கட் வளர்ச்சி ஒற்றை இலக்கத்தின் உயர் நிலையில் இருந்தது. உள்நாட்டு சில்லறை மற்றும் நிறுவனத் தேவை ஆரோக்கியமாக இருந்தது; புதிய தயாரிப்பு அறிமுகங்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் வரவேற்பு மேம்பட்டதால் ஏற்றுமதி குறிப்பிடத்தக்க அளவில் மீண்டது.

மார்ஜின் விரிவாக்கம் மற்றும் லாப வளர்ச்சி

தயாரிப்பு கலவையின் ஆதரவுடன், 1QFY27-ல் மொத்த மார்ஜின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 155 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 47.2% ஆனது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 23.8% உயர்ந்து Rs 721m ஆக இருந்தது; இது MOFSL-ன் மதிப்பீட்டை விட 7% அதிகம். EBITDA மார்ஜின் 80 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டு 13.1% ஆனது.

ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24.5% அதிகரித்த பிற செலவுகளும், 11.4% உயர்ந்த பணியாளர் செலவுகளும் மார்ஜின் விரிவாக்கத்தைத் தடுக்கவில்லை. குறைந்த வட்டி செலவின் உதவியுடன், பதிவான PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 25.7% அதிகரித்து Rs 388m ஆனது; இது மதிப்பீட்டை விட 1% அதிகம்.

சுமார் 2% மூலப்பொருள் பணவீக்கம், அளவான விலை உயர்வுகள் மற்றும் Project Impact முயற்சிகள் மூலம் கையாளப்படும் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. 4QFY27-க்குள் சுமார் 14% EBITDA மார்ஜினை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

வளர்ச்சி முயற்சிகள் மற்றும் நிர்வாகக் கண்ணோட்டம்

நிர்வாகம் உயர்தர தயாரிப்புகளை நோக்கிய நகர்வு, புதுமை, விநியோக விரிவாக்கம் மற்றும் பிராண்ட் உருவாக்கத்தில் முதலீடு செய்து வருகிறது. Kolkata மற்றும் Khopoli-ல் திறன் அதிகரிப்பு பணிகள் முன்னேறி வருகின்றன; இவை புவியியல் விரிவாக்கத்திற்கு ஆதரவளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வரும் காலாண்டுகளில் ஏற்றுமதி வேகமும் நிறுவனத் தேவையும் ஆரோக்கியமாக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

நிறுவனம் Mr Anshul Rastogiயை ஆகஸ்ட் 7, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் வகையில் தலைமை நிதி அதிகாரியாக நியமித்தது.

வருவாய் மதிப்பீட்டு திருத்தங்கள்

MOFSL, FY27E மற்றும் FY28E-க்கான வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT மதிப்பீடுகளை பின்வருமாறு உயர்த்தியது:

FY26–28 காலத்திற்கு முறையே 14%, 22% மற்றும் 27% வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT CAGR இருக்கும் என தரகர் கணித்துள்ளார்.

முக்கிய அபாயங்கள்

• விநியோகச் சங்கிலி இடையூறுகள் உற்பத்தி மற்றும் விநியோகத்தைப் பாதிக்கலாம்.
• ஆலை ஒருங்கிணைப்பு செயல்படுத்தல் அபாயங்களை உருவாக்கலாம்.