பேக்கரி, ஏற்றுமதி மற்றும் மார்ஜின் விரிவாக்கத்தால் Mrs Bectors Food இன் Q1 வளர்ச்சி வலுவடைந்தது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

நிறுவனத்தின் Q1FY27 முடிவுகளைத் தொடர்ந்து, வலுவான செயல்படுத்தல், உள்நாட்டு மற்றும் ஏற்றுமதி தேவை, பிரீமியமாக்கல், விநியோக விரிவாக்கம் மற்றும் திறன் சார்ந்த புவியியல் வளர்ச்சியைக் குறிப்பிட்டு BP Equities, Mrs Bectors Food Specialities Ltd. மீதான தனது சாதகமான பார்வையைத் தக்கவைத்தது.

தரகு நிறுவனம் நிறுவனத்தை FY27E EPS இன் 45 மடங்கு என மதிப்பிட்டு, இலக்கு விலையை Rs 270 ஆக திருத்தியது; இது 16 சதவீத உயர்வைக் குறிக்கிறது. பங்கு FY27E EPS இன் 38.9 மடங்கிலும் FY28E EPS இன் 33.7 மடங்கிலும் வர்த்தகமானது.

Q1FY27 நிதிச் செயல்திறன்

செயல்பாடுகளிலிருந்து ஒருங்கிணைந்த வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16.0 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 12.9 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 549 கோடியாக இருந்தது. தயாரிப்பு கலவை மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாட்டின் ஆதரவால் மொத்த லாபம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20.0 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 259 கோடியாகியது; மொத்த மார்ஜின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 160 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகரித்து 47.2 சதவீதமானது.

பிரிவு செயல்திறன் மற்றும் தேவைப் போக்குகள்

பிரிவு செயல்திறன் பரவலாக இருந்தது. Coconut, Bourbon மற்றும் Digestive, உடன் பிரீமியம் குக்கீஸ், ஷார்ட்பிரெட் மற்றும் பிற மதிப்புக்கூட்டப்பட்ட தயாரிப்புகளில் மேற்கொண்ட முதலீடுகளால் பிஸ்கட் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16.0 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 325 கோடியாகியது.

English Oven சில்லறை விற்பனையில் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சி மற்றும் QSR, நிறுவன B2B வணிகங்களில் மீட்சி காரணமாக பேக்கரி வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17.5 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 215 கோடியாகியது. விரைவு-வர்த்தக வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 58 சதவீதம் வளர்ந்தது.

நிறுவனத்தின் தூய-லேபிள், சுகாதார கவனம் கொண்ட பேக்கரி பிராண்டான NaturBaked, மாதாந்திர சுமார் Rs 1 கோடி வருவாய் ரன்-ரேட்டை எட்டியது. புதிய SKUs, வாடிக்கையாளர் தேவை மற்றும் Kolkata, Khopoli ஆலைகளின் பயன்பாடு அதிகரித்ததன் உதவியுடன் ஏற்றுமதி வளர்ச்சி உயர் இரட்டை இலக்கத்தில், அளவு சார்ந்ததாக இருந்தது.

Walmart SKUs சேர்த்ததுடன் US சந்தை மீண்டும் வளர்ச்சிக்குத் திரும்பியதாக நிர்வாகம் கூறியது. முந்தைய கட்டண நிச்சயமின்மை இருந்தபோதிலும் வாடிக்கையாளர்கள் தயாரிப்பு மேம்பாட்டில் தொடர்ந்து ஈடுபட்டுள்ளனர்.

வளர்ச்சி முன்னோக்கு மற்றும் திறன் விரிவாக்கம்

பிஸ்கட் மற்றும் பேக்கரியில் குறைந்த-டீன்ஸ் வளர்ச்சி, ஏற்றுமதியில் நடுத்தர-டீன்ஸ் வளர்ச்சி அடங்கிய FY27 நடுத்தர-டீன்ஸ் வருவாய்-வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. FY26 இல் Rs 2,000 கோடியைக் கடந்த பிறகு, FY30க்குள் Rs 4,000 கோடி வருவாயை நிறுவனம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

திட்டமிடப்பட்ட Bangalore திறனைத் தவிர்த்து, புதிதாக செயல்பாட்டுக்கு வந்த Kolkata மற்றும் Khopoli ஆலைகள் Rs 3,400-3,500 கோடி வருவாய் திறனுக்கு ஆதரவளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மார்ச் 2026 இல் செயல்பாட்டுக்கு வந்த Khopoli, Maharashtra முழுவதும் விநியோகம் விரிவடைவதால் மேற்கு இந்தியாவில் மிக உயர்ந்த இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

FY27 இல் சுமார் 40,000 உற்பத்தித் திறன் கொண்ட பிஸ்கட் விற்பனை மையங்களைச் சேர்க்க நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது; இது 12-13 சதவீத உயர்வாகும். FY27 மூலதனச் செலவு சுமார் Rs 200 கோடியாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; இதில் சுமார் 60 சதவீதம் உள் திரட்டல் மூலமும் 40 சதவீதம் கடன்கள் மூலமும் நிதியளிக்கப்படும். Bangalore திறன் இறுதிப்படுத்தப்பட்டு வருகிறது.

மார்ஜின் முன்னோக்கு மற்றும் முக்கிய கண்காணிப்புகள்

மார்ஜின்கள் முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சமாக உள்ளன. Q4FY27க்குள் 14 சதவீத EBITDA மார்ஜின் மற்றும் FY30க்குள் 15-16 சதவீதம் என்ற இலக்கை நிர்வாகம் மீண்டும் வலியுறுத்தியது. Project IMPACT, FY27 இல் 40-50 அடிப்படை புள்ளிகள் சேமிப்பை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; இதற்கு 2.0-2.5 சதவீத கூட்டு விலை உயர்வுகள், செயல்பாட்டு லாபம் மற்றும் பிரீமியமாக்கல் துணையாக இருக்கும்.

கமாடிட்டி, எரிபொருள், பேக்கேஜிங், சரக்கு போக்குவரத்து மற்றும் குறைந்தபட்ச ஊதியப் பணவீக்கம் ஆகியவை அபாயங்களாக உள்ளன. பணவீக்கத்தின் பெரிய பகுதி தாக்கம் செலுத்துவதால் Q2 இல் குறைந்த தொடர்ச்சியான மார்ஜின் முன்னேற்றமும், Q3 இல் விலை மற்றும் செலவின் முழுமையான மீட்பும் எதிர்பார்க்கப்படுவதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

அருகிலுள்ள காலத்தில் விலை மாற்றப் பரிமாற்றம், Khopoli செயல்பாட்டு விரிவாக்கம், ஏற்றுமதி அளவுகள் மற்றும் Bangalore மூலதனச் செலவு முன்னேற்றம் ஆகியவற்றைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.

BP Equities இன் கணிப்புகள்