Navin Fluorine R32, CDMO மற்றும் மேம்பட்ட பொருட்கள் மூலம் பல ஆண்டு வளர்ச்சியை இலக்கிடுகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

PL Research-ன் ஆகஸ்ட் 21, 2026 Navin Fluorine International (NFIL) நிர்வாகச் சந்திப்பு புதுப்பிப்பு, ACCUMULATE மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை Rs 8,377-லிருந்து Rs 8,812 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இலக்கு விலை FY28E EPS-ன் 41 மடங்கு மதிப்பீட்டை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

பல்வேறு வணிகங்களில் வலுவான தேவை மற்றும் பல வளர்ச்சி காரணிகளின் ஆதரவுடன் NFIL வலுவான பல ஆண்டு வளர்ச்சிப் பாதைக்கு தயாராக உள்ளது என PL Research நம்புகிறது. FY26-FY28E காலத்தில் வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT-க்கு முறையே 22 சதவீதம், 24 சதவீதம் மற்றும் 29 சதவீதம் CAGR-ஐ தரகர் கணித்துள்ளார்.

வளர்ச்சி முன்னோக்கு மற்றும் முக்கிய காரணிகள்

FY30 வரை சுமார் 25 சதவீத வருவாய் CAGR என்ற முந்தைய வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. R32 திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் CDMO-வின் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கம் அருகாமை முதல் நடுத்தர காலத் தெளிவை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

• FY28-க்குள் வருவாயில் R32 சுமார் 20-25 சதவீதம் பங்களிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• விரிவுபடுத்தப்பட்ட R32 திறனில் சுமார் 30-40 சதவீதம் ஏற்கனவே ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்டுள்ளது.
• R32 விரிவாக்கத்தை செயல்படுத்துவதும் ஒப்பந்த திறனை வருவாயாக மாற்றுவதும் முக்கிய அருகாமைக் கால செயல்பாட்டு காரணிகளாகும்.

CDMO விரிவாக்கம்

CDMO முதலீட்டு கருதுகோளின் மையத் தூணாக உள்ளது. FY27-ல் CDMO வருவாயாக சுமார் USD 100 million ஈட்டுவதில் நிர்வாகம் நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. NFIL cGMP4 விரிவாக்கத்தின் கட்டம் 2-ல் முன்னேறி வருகிறது; மேலும் cGMP5 மற்றும் cGMP6-க்கான உள்கட்டமைப்பு தொடர்பான மூலதனச் செலவை மேற்கொண்டு வருகிறது.

புதிய புவியியல் பகுதிகளில் Nubeqa-வுக்கான அதிகரித்த தேவை மற்றும் கூடுதல் ஒப்புதல்களின் ஆதரவுடன் Darolutamide முக்கிய வளர்ச்சி காரணியாகத் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மேம்பட்ட பொருட்கள்

மேம்பட்ட பொருட்கள் நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்பாக நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளன. தொகுப்பில் புளோரினேஷன் அடிப்படையிலான சுமார் 19-20 தயாரிப்புகள் உள்ளன; இவை சிறப்பு செமிகண்டக்டர், பாதுகாப்பு, மின்னணுவியல் மற்றும் தரவு-மைய பயன்பாடுகளுக்கான ஆய்வகம் மற்றும் கிலோ-லேப் அளவிலான ஒப்புதல்களைப் பெற்றுள்ளன.

சுமார் Rs 900 million மதிப்பிலான ஏற்றுக்கொள்ளல்-நிலை வசதி, வணிக அளவிலான வாடிக்கையாளர் ஒப்புதல்களுக்கு ஆதரவளிப்பதற்காக அமைக்கப்பட்டுள்ளது. FY30-க்குள் மேம்பட்ட பொருட்கள் தற்போதைய CDMO வணிகத்துடன் அளவில் ஒப்பிடத்தக்கதாகி, விரிவாக்கப்பட்ட வருவாயில் சுமார் 10-15 சதவீதம் பங்களிக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

சொத்து சுழற்சிகள் குறைவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், சிறப்பு தயாரிப்பு கலவை அதிக மார்ஜின்களை ஆதரிக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. தொழில்நுட்ப மேம்பாடு முழுமையாக உள்நாட்டிலேயே மேற்கொள்ளப்படுகிறது; இதற்கு அர்ப்பணிக்கப்பட்ட R&D குழு ஆதரவளிக்கிறது.

மூலதனச் செலவு மற்றும் HFO வாய்ப்பு

FY27-ல் சுமார் Rs 7,000 million மூலதனச் செலவுக்கும், அடுத்த இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் R32, CDMO மற்றும் மேம்பட்ட பொருட்களுக்காக ஆண்டுதோறும் சுமார் Rs 7,000-10,000 million மூலதனச் செலவுக்கும் நிர்வாகம் வழிகாட்டுதல் அளித்தது.

HFO நீண்டகால வாய்ப்பாக உள்ளது. CY32-க்குப் பிறகு தேவை குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்த்து, FY29-க்குப் பிறகு இந்த சந்தையில் நுழைய NFIL திட்டமிட்டுள்ளது. ஏழு ஆண்டுகளுக்கான USD 410 million HFO ஒப்பந்தம் மாற்றமின்றி உள்ளது.

நிதி மதிப்பீடுகள்

FY27E மற்றும் FY28E-க்கான பின்வரும் நிதிச் செயல்திறனை PL Research-ன் ஒருங்கிணைந்த மதிப்பீடுகள் கணிக்கின்றன:

EBITDA மார்ஜின் FY26-ல் 32.6 சதவீதத்திலிருந்து FY27E மற்றும் FY28E-ல் 33.6 சதவீதமாக மேம்படும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. விற்பனை மற்றும் EBITDA மதிப்பீடுகளை தரகர் மாற்றமின்றி வைத்தார்; ஆனால் FY27E மற்றும் FY28E EPS-ஐ முறையே 1.6 சதவீதம் மற்றும் 2.5 சதவீதம் குறைத்து Rs 178.6 மற்றும் Rs 214.9 ஆக்கினார்.

Q1 FY27 அறிவிக்கப்பட்ட செயல்திறன்