வலுவான தொடர்ச்சியான செல்வ வரவுகளுக்கு மத்தியில் Nuvama Wealth மூலதனச் சந்தை சிறப்புச் செயல்பாடு வருவாய் மதிப்பீடுகளை உயர்த்தியது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

குறிப்பாக மூலதனச் சந்தைகளில் வலுவான 1QFY27 செயல்பாட்டைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL), Nuvama Wealth மீதான தனது வாங்கும் பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளது. பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை மதிப்பீட்டைப் பயன்படுத்தி தரகு நிறுவனம் இலக்கு விலையை Rs 2,100 ஆக திருத்தியுள்ளது; இது FY28E-க்கு 23 மடங்கு விலை-வருவாய் பெருக்கலைக் குறிக்கிறது.

தொடர்ச்சியான செல்வ மேலாண்மை வேகம், சொத்து சேவைகளில் மீட்சி, வலுவான பங்கு மூலதனச் சந்தை குழாய் மற்றும் படிப்படியாக மேம்படும் செலவுகள் ஆகியவை MOFSL-ன் நேர்மறை பார்வைக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

1QFY27 நிதிச் செயல்பாடு

Nuvama Wealth, 1QFY27-ல் Rs 910 கோடி செயல்பாட்டு வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 18 சதவீதம் உயர்ந்து, MOFSL-ன் மதிப்பீட்டை விட 9 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தது. இந்த எதிர்பார்ப்பை விஞ்சிய செயல்பாட்டுக்கு மூலதனச் சந்தைகள் காரணமாக இருந்தன; அங்கு வருவாய் தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை விட 22 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தது. செல்வ வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13 சதவீதம் உயர்ந்தது, Nuvama Private வருவாய் 27 சதவீதம் அதிகரித்தது மற்றும் AMC வருவாய் 18 சதவீதம் உயர்ந்தது. சொத்து சேவைகள் வருவாய் 34 சதவீதம் உயர்ந்தது; முதலீட்டு வங்கியியல் மற்றும் நிறுவன பங்குகள் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு மாற்றமின்றி இருந்தது.

முக்கியமாக பணியாளர் செலவுகள் 17 சதவீதம் உயர்ந்ததால், செயல்பாட்டு செலவுகள் 19 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 501 கோடி ஆனது; இது மதிப்பீட்டை விட 10 சதவீதம் அதிகம். செலவு-வருமான விகிதம் ஓராண்டுக்கு முந்தைய 54.7 சதவீதத்திலிருந்து 55.1 சதவீதமாக உயர்ந்தது. EBITDA 17 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 410 கோடி ஆனது; மார்ஜின் 1QFY26-ன் 45.3 சதவீதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் 45.0 சதவீதமாக இருந்தது. PAT 16 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 303 கோடி ஆனது, இது MOFSL மதிப்பீட்டை விட 7 சதவீதம் அதிகம்; PAT மார்ஜின் 34.3 சதவீதத்திலிருந்து 33.6 சதவீதமாகக் குறைந்தது.

செல்வ மேலாண்மை செயல்பாடு

Nuvama Wealth

Nuvama Wealth பிரிவு Rs 250 கோடி வருவாயை ஈட்டியது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13 சதவீதம் உயர்ந்தது; இதற்கு Managed Products and Investment Solutions (MPIS) பிரிவின் 20 சதவீத வளர்ச்சி காரணமாக இருந்தது. 1QFY26-ல் 54 சதவீதமாக இருந்த நிலையில், MPIS பிரிவு வருவாயில் 58 சதவீதம் பங்களித்தது.

Rs 4,800 கோடி நிகர புதிய பணம் மற்றும் Rs 11,800 கோடி சந்தை மதிப்பு லாபங்களின் ஆதரவால், சராசரி வாடிக்கையாளர் சொத்துகள் 17 சதவீதம் உயர்ந்து சுமார் Rs 1,20,000 கோடி ஆனது. MPIS நிகர வரவுகள் Rs 3,000 கோடியாக இருந்தன; ஆண்டுக்கு ஆண்டு 34 சதவீதம் உயர்ந்தன. செலவு-வருமான விகிதம் 66.0 சதவீதத்திலிருந்து 64.1 சதவீதமாக மேம்பட்டது, இருப்பினும் தக்கவைப்பு 85 அடிப்படை புள்ளிகளாகக் குறைந்தது.

டயர்-2 மற்றும் சிறிய நகரங்கள் MPIS சொத்துகளில் 35 சதவீதத்துக்கும் அதிகப் பங்கைக் கொண்டுள்ளன என்றும், காலாண்டில் 40 உறவு மேலாளர்கள் சேர்க்கப்பட்டனர் என்றும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

Nuvama Private

Nuvama Private வருவாய் சுமார் Rs 200 கோடி ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 27 சதவீதம் உயர்ந்தது. பரிவர்த்தனை வருவாய் 52 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 81 கோடியாகி மதிப்பீடுகளை விஞ்சியது; ஆண்டு தொடர்ச்சியான வருவாய் 14 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 120 கோடியாக இருந்தாலும் மதிப்பீடுகளை எட்டவில்லை.

சராசரி வாடிக்கையாளர் சொத்துகள் 11 சதவீதம் உயர்ந்தன. ARR சொத்துகள் 20 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 56,400 கோடியாகின; பரிவர்த்தனை சொத்துகள் 9 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 1,40,000 கோடியாகின. குறைந்த ஈட்டல் ஆணைகளிலிருந்து Nuvama வெளியேறியதால், ARR சொத்துகளுக்கான நிகர புதிய பணம் Rs 2,880 கோடியிலிருந்து Rs 1,080 கோடியாகக் குறைந்தது. செலவு-வருமான விகிதம் 70.2 சதவீதமாக உயர்ந்தது; Rs 58.8 கோடி செயல்பாட்டு PBT மதிப்பீட்டை விட 9 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது.

UHNI பிரிவில் அதிக போட்டி இருப்பதை நிர்வாகம் சுட்டிக்காட்டியது; நடுத்தர காலத்துக்கான 60-62 சதவீத செலவு-வருமான வழிகாட்டுதலைத் தக்கவைத்து, தொடக்க AUM-ல் 20-22 சதவீத FY27 நிகர வரவுகளை இலக்காகக் கொண்டது. Dubai வெளிநாட்டு செயல்பாடுகள் சமநிலையை எட்டியுள்ளன; Singapore FY27 முடிவில் சமநிலையை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மூலதனச் சந்தைகள் மற்றும் பிற வணிகங்கள்

சொத்து சேவைகள்

சொத்து சேவைகள் வருவாய் சாதனை அளவான Rs 260 கோடியை எட்டியது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 34 சதவீதம் உயர்ந்து, மதிப்பீட்டை விட 16 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தது. கிளியரிங்கின் கீழ் சராசரி சொத்துகள் பெரிய வாடிக்கையாளர் வெளியேறுவதற்கு முந்தைய நிலையான Rs 3,74,000 கோடியாக மீண்டன; வாடிக்கையாளர் தளம் 275-ஐத் தாண்டியது.

FY27-ல் 20-25 சதவீத ஆரோக்கியமான ஆனால் மிதமான சொத்து சேவைகள் வருவாய் வளர்ச்சியை நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. பொருட்கள் பிணையம் மற்றும் முன்மொழியப்பட்ட உலகளாவிய கஸ்டோடியன் கூட்டாண்மை சாத்தியமான வாய்ப்புகளாகக் கருதப்படுகின்றன.

முதலீட்டு வங்கியியல் மற்றும் நிறுவன பங்குகள்

முதலீட்டு வங்கியியல் மற்றும் நிறுவன பங்குகள் வருவாய் Rs 180 கோடியாக இருந்தது; ஆண்டுக்கு ஆண்டு மாற்றமின்றி இருந்தாலும் மதிப்பீட்டை விட 31 சதவீதம் அதிகம். IPO குழாய் மற்றும் தேங்கிய வெளியீட்டு தேவையின் ஆதரவால் செயல்பாடு மேம்படும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

சொத்து மேலாண்மை நிறுவனம்

AMC வருவாய் 19 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 22 கோடியானது, ஆனால் பிரிவு Rs 7.7 கோடி செயல்பாட்டு இழப்பைப் பதிவு செய்தது. நிலையற்ற சந்தைகள் மற்றும் SIFs தேவைக்கு மத்தியில், AMC பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளிலிருந்து வெளியேற்றங்களை எதிர்கொண்டது. புதிய பிரிவுகள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தளத்தில் தொடரும் முதலீடு லாபத்தன்மையைப் பாதிக்கிறது.

வருவாய் மதிப்பீடுகள் மற்றும் வளர்ச்சி பார்வை

MOFSL அதன் FY27E மற்றும் FY28E வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 7 சதவீதம் மற்றும் 9 சதவீதம் உயர்த்தியது. PAT மதிப்பீடுகள் FY27E-க்கு 7 சதவீதமும் FY28E-க்கு 11 சதவீதமும் உயர்த்தப்பட்டன.

திருத்தப்பட்ட முன்னறிவிப்புகள் FY26-28 வருவாய் மற்றும் PAT-க்கு முறையே 23 சதவீதம் மற்றும் 25 சதவீத கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதங்களைக் குறிக்கின்றன.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய காரணிகள்

• UHNI செல்வ மேலாண்மையில் போட்டித் தீவிரம்.
• குறைந்த தக்கவைப்பு நிலைகள்.
• அதிக பணியாளர் செலவுகள் மற்றும் சாத்தியமான அலுவலக செலவுகள்.
• சொத்து சேவைகள் தக்கவைப்பு மற்றும் வளர்ச்சியில் மிதத்தன்மை.
• AMC இழப்புகள் மற்றும் புதிய AMC முயற்சிகளுக்கான முதிர்வு காலம்.
• மூலதனச் சந்தை வெளியீட்டு செயல்பாடு மீள்வதற்கான காலம்.