RACL Geartech இன் ஏற்றுமதி வணிகமும் திட்ட உற்பத்தி அதிகரிப்பும் பல ஆண்டுகளுக்கான வளர்ச்சியை ஆதரிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

RACL Geartech Limited குறித்த ஆகஸ்ட் 26, 2026 நிறுவனப் புதுப்பிப்பில், ICICI Securities Retail Research BUY மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்து, 30 மடங்கு FY28E P/E அடிப்படையில் நிறுவனத்தின் மதிப்பை Rs 2,000 ஒரு பங்குக்கு என நிர்ணயித்தது.

புதிய திட்டங்களின் உற்பத்தி அதிகரிப்பால் கிடைக்கும் பல ஆண்டுகளுக்கான வருவாய் தெளிவுத்தன்மை, முக்கிய வாடிக்கையாளர்களின் மீட்சி, வலுவான ஏற்றுமதி வணிகம் மற்றும் மூலோபாய திறன் முதலீடு ஆகியவற்றை அடிப்படையாகக் கொண்டு தரகரின் நேர்மறையான பார்வை அமைந்துள்ளது. கியர்கள் மற்றும் ஷாஃப்ட்கள் உள்ளிட்ட உயர்-துல்லிய, பாதுகாப்புக்கு முக்கியமான வாகன உதிரிபாகங்களின் சிறப்பு உலகளாவிய வழங்குநராக RACL ஐ ICICI Securities விவரிக்கிறது; நிறுவனம் உயர்தர மற்றும் சிக்கலான பயன்பாடுகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

RACL ஆரோக்கியமான ஒருங்கிணைந்த Q1 FY27 முடிவுகளைப் பதிவு செய்தது. மொத்த செயல்பாட்டு வருமானம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 31.5 சதவீதமும் தொடர்ச்சியாக 0.5 சதவீதமும் அதிகரித்து Rs 132.4 கோடியாக இருந்தது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 69.7 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 31.9 கோடியாக இருந்தது; EBITDA விளிம்பு Q1 FY26 இல் 18.7 சதவீதம் மற்றும் Q4 FY26 இல் 22.2 சதவீதமாக இருந்ததிலிருந்து 24.1 சதவீதமாக விரிவடைந்தது.

பதிவான PAT Rs 8.9 கோடியாக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7.7 சதவீதம் உயர்ந்தாலும், பிற வருமானத்தில் கூர்மையான சரிவு மற்றும் அதிக வரி காரணமாக தொடர்ச்சியாக 27.9 சதவீதம் குறைந்தது.

திட்ட உற்பத்தி அதிகரிப்பு மற்றும் வாடிக்கையாளர் மீட்சி

• KTM: அளவுகள் கோவிட்-முன் நிலைகளுக்கு մոտ திரும்பியுள்ளன; மாதிரி-ஆண்டு 2027 உற்பத்தி இயல்பான அல்லது சற்று அதிகமான நிலைகளில் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. RACL சுமார் 15 ஆண்டுகளாக இந்தியாவிலிருந்து KTM Austria க்கு வழங்கி வருகிறது; KTM இன் வரவிருக்கும் மாதிரிகளுக்கான புதிய வணிக வாய்ப்புகளையும் பெற்று வருகிறது.
• Royal Enfield: 350cc திட்டம் ஜனவரியில் வணிக வழங்கல்களைத் தொடங்கியது; சுமார் 10,000 செட்கள் என்ற ஆரம்ப ஒதுக்கீட்டுக்கு எதிராக, மாதம் சுமார் 7,500 முதல் 8,000 மோட்டார்சைக்கிள் செட்கள் அளவில் செயல்பட்டது.
• BMW Project Venus: இந்தத் திட்டம் வாடிக்கையாளர் வாகனங்களுக்கான நிலை-1 PPAP ஒப்புதல் மற்றும் நிபந்தனை பைலட் அனுப்புதல்களை நிறைவு செய்துள்ளது. BMW இன் இறுதி ஒப்புதல் அக்டோபர் 24, 2026 அன்று கிடைக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்த்தது; வணிக வழங்கல்கள் அக்டோபர்-நவம்பர் 2026 காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்பட்டன.
• ZF: திட்டம் BMW X5 தளத்தை நோக்கி நகர்வதால் வணிகம் மீண்டு வருகிறது; இருப்பினும் அது நிறுவப்பட்ட திறனில் வெறும் 50 முதல் 60 சதவீத பயன்பாட்டில் செயல்பட்டது. இடைப்பட்ட தாமதங்கள் காரணமாக உச்ச வருவாய் வாய்ப்பு முன்பு எதிர்பார்க்கப்பட்ட 2028 இலிருந்து சுமார் 2030க்கு நகர்ந்துள்ளது.
• ZF மின்சார பவர்-ஸ்டீயரிங் திட்டம்: வணிக வழங்கல்கள் FY27 இறுதிக்குள் அல்லது FY28 நடுப்பகுதியில் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வளர்ச்சி முன்னோக்கு மற்றும் வணிக நிலைப்பாடு

நிர்வாகம் சுமார் Rs 570 கோடி என்ற FY27 வருவாய் வழிகாட்டுதலைத் தக்கவைத்தது; இது சுமார் 16 முதல் 17 சதவீத வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது. மேலும், 15 முதல் 20 சதவீதம் என்ற நிலையான வளர்ச்சிப் பாதையை எதிர்பார்க்கிறது. எந்த ஒரு தனிப்பட்ட வாடிக்கையாளரும் வருவாயில் சுமார் 15 முதல் 20 சதவீதத்துக்கு மேல் பங்களிப்பதில்லை என்றும் அது குறிப்பிட்டது.

விற்பனையில் ஏற்றுமதியின் பங்கு சுமார் 75 சதவீதமாக உள்ளது; FY26 இல் மொத்த வணிகத்தில் ஐரோப்பாவின் பங்கு சுமார் 69 சதவீதமாக இருந்தது. உலகளாவிய OEMs உடன் தனிப்பட்ட முக்கியமான டிரான்ஸ்மிஷன் மற்றும் எஞ்சின் உதிரிபாகங்களுக்கு RACL கொண்டுள்ள ஒரே-மூல நிலையை முக்கிய போட்டி நன்மையாக ICICI Securities கருதுகிறது; ஏனெனில் ஒரு வாகனத் திட்டத்தின் ஆயுட்காலம் முழுவதும் நிறுவனம் வழங்குநராகத் தொடர முடியும்.

திறன் முதலீடு மற்றும் பல்வகைப்படுத்தல்

RACL FY27 இல் Rs 77 கோடி மூலதனச் செலவைத் திட்டமிட்டுள்ளது; இதில் பழமையான வெப்ப-சிகிச்சை உள்கட்டமைப்பை மாற்றி நவீனப்படுத்த சுமார் Rs 40 கோடியும், கூடுதல் திறனுக்காக Rs 30 முதல் 35 கோடியும் அடங்கும்.

நிறுவனம் சிவில் விண்வெளி, ஆக்சுவேட்டர்கள், மனிதவடிவ ரோபோட்டிக்ஸ், பாதுகாப்பு மற்றும் தொழில்துறை பயன்பாடுகளில் நீண்டகால வாகனமல்லாத வாய்ப்புகளையும் மதிப்பீடு செய்து வருகிறது.

ICICI Securities நிதி மதிப்பீடுகள்

தரகர் FY26-FY28E காலத்திற்கு விற்பனையில் 18 சதவீத CAGR ஐ கணித்துள்ளது. அதன் மதிப்பீடுகள், விற்பனை FY26 இல் Rs 489.9 கோடியிலிருந்து FY27E இல் Rs 580.0 கோடியாகவும் FY28E இல் Rs 684.4 கோடியாகவும் உயரும் எனக் காட்டுகின்றன. EBITDA Rs 106.9 கோடியிலிருந்து Rs 157.4 கோடியாக அதிகரிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது; விளிம்பு 21.8 சதவீதத்திலிருந்து 23.0 சதவீதமாக மேம்படும். PAT FY27E இல் Rs 61.3 கோடியாகவும் FY28E இல் Rs 79.1 கோடியாகவும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• வாடிக்கையாளர் திட்டங்களில் தாமதம் காரணமாக எதிர்பார்த்ததைவிட மெதுவான FY26-FY28E விற்பனை வளர்ச்சி.
• நிலையற்ற மூலப்பொருள் செலவுகளுக்கு மத்தியில் எதிர்பார்த்ததைவிடக் குறைவான விளிம்பு மேம்பாடு.