Safari Industries விற்பனை அளவு வளர்ச்சியும் ஜெய்ப்பூர் திறனும் சந்தைப் பங்கு விரிவாக்கத்தை ஆதரிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL), Safari Industries மீதான தனது வாங்கும் மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க (DCF) மதிப்பீட்டின் மூலம் நிர்ணயிக்கப்பட்ட Rs 2,250 இலக்கு விலையை வழங்கியுள்ளது; இது 45x FY28 P/E மடங்கைக் குறிக்கிறது. அறிக்கையின் Rs 1,505 CMP-யிலிருந்து இந்த இலக்கு 50 சதவீத உயர்வைக் குறிக்கிறது.

அதிக விற்பனை அளவுகளின் ஆதரவால் 1QFY27 வருவாய் பெரும்பாலும் மதிப்பீட்டுக்கு ஏற்ப இருந்ததாக MOFSL கருதுகிறது; அதேவேளையில் மூலப்பொருள் பணவீக்கம் விளிம்புகளைக் குறைத்தது. தரகர் தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை மாற்றமின்றி வைத்துள்ளார்.

1QFY27 நிதிச் செயல்திறன்

சுமார் 10 சதவீத விற்பனை அளவு வளர்ச்சியின் ஆதரவுடன் Safari Industries, 1QFY27-ல் ஆண்டு அடிப்படையில் 11.5 சதவீத வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து Rs 588.6 கோடி வருவாய் ஈட்டியது. வருவாய் MOFSL-ன் Rs 599.1 கோடி மதிப்பீட்டை விட 2 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது.

திருமணம் தொடர்பான தேவை மந்தமாக இருந்ததால் ஏப்ரல் மற்றும் மே மாதங்களில் தேவை பலவீனமாக இருந்தது. முக்கியமாக அதிக மாதம் காரணமாக, 1QFY26-ல் 29 ஆக இருந்த திருமண நாட்கள் 1QFY27-ல் 24 ஆக இருந்தன. ஜூனில் வளர்ச்சி வலுவாக மீண்டது. நேரடி விற்பனை வழியில் குறைந்த ஒற்றை இலக்க வளர்ச்சி பதிவானது; விற்பனையில் சுமார் 45 சதவீத பங்கைக் கொண்ட மின்னணு வணிகம் நடுத்தர பதின்ம நிலை வளர்ச்சியடைந்தது.

ஆண்டு அடிப்படையிலான சரிவு இருந்தபோதும் EBITDA, MOFSL-ன் மதிப்பீட்டை விட 5 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தது. 9.2 சதவீதம் அதிகமான தேய்மானத்தை பிரதிபலித்து EBIT 8.8 சதவீதம் குறைந்தது. பிற வருமானம் 24.1 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தபோதும், வட்டி செலவுகள் 15.0 சதவீதம் உயர்ந்ததால் PAT ஆண்டு அடிப்படையில் 5.4 சதவீதம் குறைந்தது. PAT தரகரின் மதிப்பீட்டை விட 10 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தது.

மூலப்பொருள் பணவீக்கம் மற்றும் விலை நிர்ணயம்

மேற்கு ஆசிய நெருக்கடிக்கு மத்தியில் பாலிபுரொப்பிலீன் மற்றும் பாலிகார்பனேட் விலைகள் 10-15 சதவீதம் உயர்ந்தன. Safari Industries சுமார் 6 சதவீத விலை உயர்வை மேற்கொண்டதாக MOFSL-ன் விநியோக வழி ஆய்வுகள் தெரிவிக்கின்றன.

தரகரின் இணையவழி பயணப்பெட்டி விலை கண்காணிப்பில், Safari, Mokobara மற்றும் HRX முந்தைய மாதத்தை விட விலைகளை 10-20 சதவீதம் உயர்த்தியதாகக் கண்டறியப்பட்டது. இந்த உயர்வுகள் நடப்பு மாதத்திலும் தொடர்ந்தன; இதைத் துறைக்கு சாதகமாக MOFSL கருதுகிறது.

1QFY27-ல் மொத்த விளிம்பு ஆண்டு அடிப்படையில் சுமார் 120 அடிப்படை புள்ளிகளும், தொடர்ச்சியான அடிப்படையில் 480 அடிப்படை புள்ளிகளும் குறைந்து 44.6 சதவீதமாக இருந்தது. EBITDA விளிம்பு ஆண்டு அடிப்படையில் 220 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 12.8 சதவீதமாக இருந்தது.

வளர்ச்சி உத்தி மற்றும் திறன் விரிவாக்கம்

ஜெய்ப்பூர் ஆலையில் மாதம் 0.15 மில்லியன் துண்டுகள் திறன் சேர்க்கப்படுவதால், 16 சதவீத வருவாய் CAGR உடன் Safari Industries துறை வளர்ச்சியை மிஞ்சும் என MOFSL எதிர்பார்க்கிறது. அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் EBITDA விளிம்புகள் சுமார் 13.5-14.0 சதவீதத்தில் நிலைபெறும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்.

நிறுவனத்தின் சந்தைப் பங்கு உத்தி, Urban Jungle பிராண்டை மேம்படுத்துதல், SI-Select-ஐ பிரீமியம் நிலையில் நிலைநிறுத்துதல், புதிய SKU-களை அறிமுகப்படுத்துதல் மற்றும் ஒவ்வொரு மாதமும் நான்கு முதல் ஐந்து பிரத்தியேக பிராண்ட் விற்பனை நிலையங்களைச் சேர்த்தல் ஆகியவற்றை அடிப்படையாகக் கொண்டுள்ளது.

தற்போது விற்பனையில் 5 சதவீதமாக உள்ள பிரீமியம் தொகுப்பு, FY26-FY28 காலத்தில் 25 சதவீதத்துக்கும் அதிகமான CAGR வழங்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

Safari Industries-ன் இயக்குநர் குழு, 22 ஆண்டுகள் அனுபவம் கொண்ட Aditya Bhargavaவை 4 ஆகஸ்ட் 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் வகையில் CFO-வாக நியமித்தது.

MOFSL மதிப்பீடுகள்

முக்கிய அபாயங்கள்

• VIP, Samsonite மற்றும் நேரடி-நுகர்வோர் நிறுவனங்களிடமிருந்து அதிகரிக்கும் போட்டித் தீவிரம்.
• பிராந்திய போட்டியாளர்களின் திடீர் போட்டி உயர்வு மற்றும் தீவிர தள்ளுபடிகள்.