GLP-1 பேனா அளவுகள் விளிம்புகளை உயர்த்துவதால் Shaily Engineering சுகாதார வளர்ச்சி வலுவடைகிறது

முதலீட்டு பார்வையும் மதிப்பீடும்

Motilal Oswal Financial Services Ltd. (MOFSL), Shaily Engineering குறித்த தனது ஆகஸ்ட் 10, 2026 1QFY27 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், தனது Buy பரிந்துரையை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. CMP Rs 3,367 உடன் ஒப்பிடுகையில், FY28E EPS-ன் 50 மடங்கு அடிப்படையில் Rs 4,074 என்ற திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலையை தரகு நிறுவனம் நிர்ணயித்துள்ளது.

முக்கிய சுகாதார வாடிக்கையாளர்களின் அளவு உறுதிமொழிகள், அதிகரிக்கும் GLP-1 பேனா அளவுகள் மற்றும் பேனா உற்பத்தித் திறன் விரிவாக்கம் ஆகியவற்றால் நிலவரம் வலுவாக இருக்கும் என MOFSL நம்புகிறது. 1QFY27-ல் வருவாய் எதிர்பார்ப்பை விடக் குறைந்ததால், தரகு நிறுவனம் அதன் FY27E PAT மற்றும் EPS மதிப்பீடுகளை 3 சதவீதம் குறைத்தது.

1QFY27 நிதிசார் செயல்திறன்

Shaily Engineering 1QFY27-ல் Rs 2,807 million ஒருங்கிணைந்த வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 14 சதவீதமும், காலாண்டுக்கு காலாண்டு 18 சதவீதமும் அதிகரித்தது. இருப்பினும், இது MOFSL-ன் Rs 2,988 million மதிப்பீட்டை விட 6 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 831 million ஆக இருந்தது; EBITDA விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 190 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 29.6 சதவீதமாக இருந்தது. EBITDA தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை விட 8 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது.

பதிவான PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 480 million ஆக இருந்தது, ஆனால் MOFSL-ன் Rs 566 million மதிப்பீட்டை விட 15 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது.

சுகாதாரப் பிரிவு வளர்ச்சியை முன்னெடுத்தது

1QFY27-ல் சுகாதாரப் பிரிவு முக்கிய வளர்ச்சி இயந்திரமாக இருந்தது. பிரிவு வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 84 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 1,424 million ஆக இருந்தது; மொத்த வருவாயில் அதன் பங்கு 1QFY26-ல் 31 சதவீதத்தில் இருந்து 51 சதவீதமாக உயர்ந்தது. இந்தியா மற்றும் கனடாவில் காப்புரிமை காலாவதியானதைத் தொடர்ந்து அதிகரித்த GLP-1 பேனா அளவுகள் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளித்தன.

உள்நாட்டு வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 114 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 1,151 million ஆக இருந்தது; இதனால் வருவாயில் அதன் பங்கு 41 சதவீதமாக உயர்ந்தது. உள்நாட்டு மருந்து வாடிக்கையாளர்களுக்கு GLP-1 பேனாக்களை வழங்கியதே இதற்குக் காரணம். UK துணை நிறுவனத்தில் இழப்புகள் இருந்தபோதிலும், அதிகரித்த சுகாதாரப் பங்கு விளிம்பு விரிவாக்கத்திற்கு ஆதரவளித்தது.

பிரிவு போக்குகள் மற்றும் வணிக முன்னேற்றங்கள்

நுகர்வோர் மற்றும் தொழில்துறை பிரிவுகள்

நுகர்வோர் பிரிவு முக்கிய பலவீனமாகத் தொடர்ந்தது. US மற்றும் ஐரோப்பாவில் நுகர்வோர் மனநிலை பலவீனமாக இருந்ததால், வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24 சதவீதம் குறைந்து Rs 1,155 million ஆக இருந்தது. FY27E-ல் நுகர்வோர் வருவாய் நிலையாக இருக்கும் வாய்ப்புள்ளதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

தொழில்துறை வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 25 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 227 million ஆக இருந்தது. ஏற்றுமதி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7 சதவீதம் குறைந்தது; UK மற்றும் UAE துணை நிறுவனங்களின் தளக் கட்டண வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 73 சதவீதம் சரிந்தது. அடுத்த சில காலாண்டுகளில் UK துணை நிறுவனம் வலுவாக மீளும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

பேனா அளவுகள் மற்றும் திறன் விரிவாக்கம்

FY27-ல் 36 million பேனா சாதனங்களுக்கான வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் வழங்கியுள்ளது; இதில் அதிகரிப்புக்கான வாய்ப்பும் உள்ளது. Shaily Engineering 1QFY27-ல் 9 million சாதனங்களை விற்றது; அவற்றில் 50–60 சதவீதம் GLP-1 சாதனங்களாக இருந்தன. Dr. Reddy’s அளவுகள் தொடர்கின்றன.

• நிறுவனம் US மற்றும் ஐரோப்பாவுக்கு தனிப்பட்ட விற்பனைத் தலைவர்களை நியமித்துள்ளது.
• கனடா மற்றும் பிரேசிலில் Semaglutide பேனாக்களை வழங்குவதற்கான அனுமதிகளைப் பெற்றுள்ளது.
• IP-முன்னெடுக்கும் இரண்டு புதிய தளத் திட்டங்களில் கையெழுத்திட்டுள்ளது.
• கூடுதல் திறன் மொத்த பேனா திறனை 75 million அலகுகளுக்கு மேல் உயர்த்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

நுகர்வோர் மின்னணுவியல் மற்றும் செமிகண்டக்டர் வாய்ப்புகள்

நுகர்வோர் மின்னணுவியலில், Shaily Engineering முக்கிய தயாரிப்புகளைச் சிறிய தொகுதிகளாக வழங்கத் தொடங்கியுள்ளது; 4Q முதல் புதிய வாடிக்கையாளருக்கு ஐந்து தயாரிப்புகளை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கிறது. நிறுவனம் சுமார் Rs 1,000 million மூலதனச் செலவுக்காக தென் இந்தியாவில் நிலத்தையும் வாங்கியுள்ளது.

சிறப்பு தட்டுகள் மூலம் 4Q முதல் செமிகண்டக்டர் வருவாய் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; அளவுத் தேவை million கணக்கில் இருக்கும். நுகர்வோர் மின்னணுவியல் மற்றும் செமிகண்டக்டர் வணிகங்கள் இரண்டும் உள்நாட்டு கவனம் கொண்டவையாக இருக்கும்.

மதிப்பீடுகள் மற்றும் நிதிசார் நிலவரம்

எதிர்பார்க்கப்படும் வலுவான சுகாதார வளர்ச்சி மற்றும் விளிம்புகளைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், MOFSL அதன் FY28E வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT மதிப்பீடுகளை முறையே 7 சதவீதம், 9 சதவீதம் மற்றும் 8 சதவீதம் உயர்த்தியது.

FY28E EBITDA விளிம்பு 32 சதவீதத்துக்கு மேல் இருக்கும் என தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது. FY26–FY28 காலத்தில் FY28E RoE சுமார் 29 சதவீதம், RoCE சுமார் 39 சதவீதம் மற்றும் செயல்பாட்டு ரொக்கப் பாய்வு சுமார் Rs 8,000 million இருக்கும் என அது மதிப்பிடுகிறது. இந்த ரொக்கப் பாய்வு GLP-1 பேனா திறனை சுமார் ஐந்து மடங்கு விரிவுபடுத்த ஆதரவளிக்கும் என MOFSL எதிர்பார்க்கிறது.

முக்கிய ஆபத்து

எதிர்பார்ப்பை விட மெதுவான வளர்ச்சி அல்லது வருவாய், மதிப்பீட்டுக் குறைப்புக்கு வழிவகுக்கலாம் என்பது MOFSL அடையாளம் கண்ட முக்கிய ஆபத்தாகும்.