NIM உயர்வு மற்றும் மேம்பட்ட சொத்து தரத்தால் State Bank of India வருவாய் தரம் வலுவடைகிறது

முதலீட்டு பார்வையும் பரிந்துரையும்

08 ஆகஸ்ட் 2026 தேதியிட்ட Q1FY27 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், Prabhudas Lilladher, State Bank of India மீதான தனது வாங்கும் பரிந்துரையைத் தக்கவைத்தது. சிறந்த மைய வருவாய், மேம்படும் வரம்புகள் மற்றும் ஆரோக்கியமான சொத்து தரம் ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படும் வலுவான வருவாய் தரத்தை தரகர் குறிப்பிட்டது. இலக்கு விலை Rs 1,200 ஆகத் தக்கவைக்கப்பட்டது.

தரகர் மதிப்பீடுகளில் சிறிய குறைப்புகளைச் செய்தது: FY27E மற்றும் FY28E EPS முறையே 0.7 சதவீதம் மற்றும் 2.1 சதவீதம் குறைக்கப்பட்டன; FY28E NII 1.0 சதவீதம் குறைக்கப்பட்டது.

Q1FY27 நிதிச் செயல்திறன்

State Bank of India, Q1FY27-ல் Rs 46,992 கோடி நிகர வட்டி வருமானத்தைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 14.4 சதவீதம் அதிகரித்து, Prabhudas Lilladher இன் Rs 45,944 கோடி மதிப்பீட்டை விட 2.3 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தது. கணக்கிடப்பட்ட நிகர வட்டி வரம்பு 2.81 சதவீதமாக இருந்தது; இது தரகரின் 2.72 சதவீத மதிப்பீட்டை விட அதிகம். பதிவான NIM காலாண்டுக்கு காலாண்டு 5 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டு 2.86 சதவீதமானது.

IT திருப்பிச் செலுத்தலைச் சரிசெய்த பிறகு, பதிவான NIM தொடர்ச்சியாக சுமார் 10 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 2.85 சதவீதமானது. மைய ஒதுக்கீட்டுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபம் Rs 29,058 கோடியாக இருந்தது; இது தரகர் மதிப்பீட்டை விட 1.8 சதவீதம் அதிகமாகவும், ஆண்டுக்கு ஆண்டு 21.6 சதவீதம் உயர்வாகவும் இருந்தது. மைய வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் Rs 17,805 கோடியாக இருந்தது; இது பெரும்பாலும் மதிப்பீட்டுக்கு ஏற்ப இருந்தது, அதேவேளை பதிவான PAT Rs 21,121 கோடியாக இருந்தது.

வரம்புகள், நிதியளிப்பு மற்றும் இருப்புநிலைக் கணக்கு திரவத்தன்மை

மொத்த வைப்புகளைச் சார்ந்திருப்பது குறைந்தது, காலாண்டுக்கு காலாண்டு நிறுவனக் கடன் வளர்ச்சி மென்மையடைந்தது மற்றும் சில்லறை, வேளாண்மை, MSME பிரிவுகளில் ஆரோக்கியமான வளர்ச்சி இருந்தது ஆகியவை வரம்பு மேம்பாட்டை பிரதிபலித்தன. கடன் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19.0 சதவீதமாகவும், வைப்பு வளர்ச்சி 9.7 சதவீதமாகவும் இருந்தன; எனினும் இரண்டும் தரகர் எதிர்பார்ப்புகளை விடக் குறைவாக இருந்தன.

கடன்-வைப்பு விகிதம் Q4FY26-ல் இருந்த 81.6 சதவீதத்திலிருந்து 83.1 சதவீதமாக உயர்ந்தது; CASA விகிதம் 37.6 சதவீதத்தில் நிலையாக இருந்தது. திரவத்தன்மை கவரேஜ் விகிதம் 126 சதவீதமாக இருந்தது; சுமார் Rs 3.6 லட்சம் கோடி கூடுதல் SLR திரவத்தன்மை, வளர்ச்சிக்காக திரவத்தன்மையைப் பயன்படுத்த வாய்ப்பளிக்கிறது.

நிர்வாகம் FY27-க்கான 3 சதவீத NIM வழிகாட்டுதலைத் தக்கவைத்தது. State Bank of India சுமார் US$6 பில்லியன் FCNR வைப்புகளைத் திரட்டியுள்ளது; US$10 பில்லியனை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. இது Q2FY27-ல் வைப்பு வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கலாம் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. ஒரேபோன்ற வருவாய் தரும் வர்த்தக-நிதிச் சொத்துகளை இது மாற்றும் என்பதால், FCNR-அடிப்படையிலான கடன் பெருக்கம் NIM மீது குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாது என நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

கடன் வளர்ச்சி மற்றும் வணிகப் பிரிவு போக்குகள்

நிர்வாகம் FY27 கடன்-வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலை முன்பிருந்த 13-15 சதவீதத்திலிருந்து 14-16 சதவீதமாக உயர்த்தி, பெயரளவு GDP-ஐ விட 2-3 சதவீதம் அதிக வளர்ச்சியை இலக்காக வைத்தது. Q1FY27 முன்பணங்கள் தொடர்ச்சியாக 2.3 சதவீதம் உயர்ந்தன; MSME, வேளாண்மை மற்றும் சில்லறை வளர்ச்சி முறையே 5.5 சதவீதம், 4.7 சதவீதம் மற்றும் 2.2 சதவீதமாக இருந்தது.

T-bill-லிருந்து MCLR-க்கு மாறியதால் விலை நிர்ணயம் உயர்ந்து, நிறுவன வளர்ச்சி மந்தமாக இருந்தது. இருப்பினும், சுமார் Rs 9 லட்சம் கோடி நிறுவனக் கடன் வாய்ப்புகள் மற்றும் இணைப்புகள், கையகப்படுத்தல்களில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றத்தை நிர்வாகம் குறிப்பிட்டது. ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22.3 சதவீதம் வளர்ந்த பிறகு MSME கடன்கள் Rs 6.5 லட்சம் கோடியை எட்டின. செயலாக்க நேரத்தைக் குறைக்க, State Bank of India தனது தானியங்கி கடன்-ஒப்புதல் தளத்தை பெரிய MSME கடன் தொகைகளுக்கும் விரிவுபடுத்தியது.

Xpress Credit தேவை ஆரோக்கியமாக இருந்தது; இருப்பினும் கடனாளிகள் குறைந்த செலவுடைய தங்கக் கடன்களை விரும்பியதாலும், சுயதொழில் கடனாளிகளுக்கு வங்கியின் வெளிப்பாடு குறைவாக இருப்பதாலும் வளர்ச்சி இரட்டை இலக்கத்துக்குக் கீழே இருந்தது. இந்தப் பிரிவின் விரிவாக்கத்துக்கு ஆதரவாக, சுமார் 6,000 ஊழியர்களுடன் வசூல் பிரிவை வங்கி அமைத்து வருகிறது.

தங்கக் கடன்கள் தொடர்ச்சியாக 18.6 சதவீதம் வளர்ந்தன. தனிநபர் மற்றும் வேளாண் தங்கக் கடன்கள் முறையே Rs 1.25 லட்சம் கோடி மற்றும் Rs 1.85 லட்சம் கோடியாக இருந்தன. வருவாய் 8.5-8.9 சதவீதமாகவும், கடன்-மதிப்பு விகிதம் சுமார் 56 சதவீதமாகவும் இருந்தது.

சொத்து தரம் மற்றும் ஒதுக்கீடுகள்

சொத்து தரம் மேம்பட்டது; மொத்த NPA 1.47 சதவீதமாகவும், நிகர NPA 0.38 சதவீதமாகவும் இருந்தது. Rs 7,359 கோடியான மொத்த சறுக்கல்கள் Prabhudas Lilladher மதிப்பீட்டை விடக் குறைவாக இருந்தன; Rs 3,574 கோடி மீட்புகள் எதிர்பார்ப்புகளை மீறின.

Q1 சறுக்கல்கள் பருவகாலமானவை என நிர்வாகம் கூறியது; பின்னர் Rs 1,500 கோடி மீண்டும் பெறப்பட்டதாகவும் தெரிவித்தது. Rs 5,047 கோடி ஒதுக்கீடுகள் தரகர் மதிப்பீட்டை விட அதிகமாக இருந்தன; FY27-க்கான சுமார் Rs 3,000 கோடி ஊக்க ஒதுக்கீடுகளின் தேய்மானம் இதற்கு ஒரு காரணமாக இருந்தது.

எதிர்பார்க்கப்படும் கடன் இழப்பு விதிமுறைகளின் தாக்கம் இன்னும் மதிப்பீட்டில் உள்ளது. துணை நிறுவனப் பங்கு விற்பனைகளிலிருந்து கிடைக்கும் மூலதன உயர்வு மற்றும் ஒழுங்குமுறை மாற்றச் சலுகை காரணமாக தாக்கம் குறிப்பிடத்தக்கதாக இருக்காது என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

மதிப்பீடு மற்றும் முதலீட்டு அடிப்படை

Prabhudas Lilladher, State Bank of India-யின் தனித்த வங்கியை மார்ச் 2028 மைய சரிசெய்யப்பட்ட புத்தக மதிப்பின் 1.4 மடங்காக மதிப்பிட்டுள்ளது. அதன் பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை மதிப்பீட்டில் SBI Life, SBI Mutual Fund, SBI Cards, SBI Caps, SBI General Insurance, Yes Bank மற்றும் UTI AMC உட்பட துணை நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீடுகளின் ஒரு பங்குக்கான Rs 257 மதிப்பு அடங்கியுள்ளது. இதைத் தொடர்ந்து ஒரு பங்குக்கு Rs 45 ஹோல்டிங்-கம்பெனி தள்ளுபடி வழங்கப்பட்டுள்ளது.

தொடர்ச்சியான வருவாய் தரம், வரம்பு மீள்திறன், குறைந்த நிகர சறுக்கல்கள் மற்றும் கடன் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் இருப்புநிலைக் கணக்கின் திறன் ஆகியவற்றை மையமாகக் கொண்டதே முக்கிய முதலீட்டு அடிப்படை.

கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கிய காரணிகள்

• மொத்தக் கடன் மற்றும் வைப்பு வளர்ச்சி மந்தமாதல்.
• ஊக்க ஒதுக்கீட்டு தேய்மானத்தின் தாக்கம் உட்பட அதிக ஒதுக்கீடுகள்.
• எதிர்பார்க்கப்படும் கடன் இழப்பு விதிமுறைகளின் இறுதித் தாக்கம்.
• நிர்வாகத்தின் FY27-க்கான 3 சதவீத வழிகாட்டுதலுக்கு அருகில் NIM-ஐத் தக்கவைக்கும் திறன்.