Tata Consumer Products பிராண்டட் போர்ட்ஃபோலியோ வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் மார்ஜின் விரிவாக்கத்தை முன்னெடுக்கிறது

முதலீட்டுக் கண்ணோட்டம் மற்றும் வருவாய் முன்னறிவிப்பு

Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL), தனது ஜூலை 25, 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், Tata Consumer Products மீதான Buy பரிந்துரையைத் தக்கவைத்தது. இந்திய பிராண்டட் வணிகத்தில் வருவாய் வளர்ச்சி, வளர்ச்சிப் போர்ட்ஃபோலியோவின் வேகம் மற்றும் தொடர்ந்து மார்ஜின் விரிவடையும் எதிர்பார்ப்புகள் இந்தக் கண்ணோட்டத்திற்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

வளர்ச்சிப் போர்ட்ஃபோலியோவில் சுமார் 25-30% வளர்ச்சி, இந்திய தேயிலையில் நடுத்தர ஒற்றை இலக்க அளவு வளர்ச்சி, உப்பில் 5-7% வளர்ச்சி மற்றும் காபி விலைகள் சீரடையும்போது US-இல் சர்வதேச வணிகத்தின் மேம்பட்ட செயல்திறன் மூலம் Tata Consumer Products இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க முடியும் என MOFSL கருதுகிறது.

1QFY27 நிதிச் செயல்திறன்

Tata Consumer Products, 1QFY27-இல் Rs 5,350 crore ஒருங்கிணைந்த வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 12% உயர்ந்து MOFSL மதிப்பீடுகளுக்கு ஏற்ப இருந்தது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19% உயர்ந்து Rs 720 crore ஆனது; இதுவும் மதிப்பீடுகளுக்கு ஏற்ப இருந்தது. 1QFY26-இல் 40.1% ஆக இருந்த மொத்த மார்ஜின் 260 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டு 42.7% ஆனதால், EBITDA மார்ஜின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 80 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 13.5% ஆனது. சரிசெய்யப்பட்ட EPS, ஒரு வருடத்திற்கு முந்தைய Rs 3.73-இலிருந்து Rs 4.67 ஆக உயர்ந்தது.

மொத்த EBIT ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 27% உயர்ந்தது; இந்திய பிராண்டட்-வணிக EBIT-இல் 36% வளர்ச்சியும் சர்வதேச-வணிக EBIT-இல் சுமார் 13% வளர்ச்சியும் இதற்கு வழிவகுத்தன.

இந்திய பிராண்டட் வணிகம் மற்றும் வளர்ச்சிப் போர்ட்ஃபோலியோ

இந்திய பிராண்டட் வணிகம் Rs 3,540 crore வருவாயை ஈட்டியது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13% உயர்ந்தது; அதேவேளையில் EBIT 36% உயர்ந்து Rs 390 crore ஆனது.

NourishCo தயார்நிலைப் பான வருவாய் சுமார் 41% உயர்ந்து Rs 380 crore ஆனது; இதற்கு 35% அளவு வளர்ச்சி ஆதரவளித்தது. RTD, Capital Foods மற்றும் Organic India ஆகியவற்றை உள்ளடக்கிய வளர்ச்சி வணிகங்கள் 47% வளர்ந்தன; Tata Sampann 58% உயர்ந்தது. Sampann-ன் முதன்மை போர்ட்ஃபோலியோ 30% வளர்ந்தது; உலர் பழங்கள், குளிர் அழுத்த எண்ணெய்கள், பருப்புகள் மற்றும் மசாலாப் பொருட்களில் நல்ல வரவேற்பு இருந்தது. Organic India மற்றும் Capital Foods இணைந்து 35% வளர்ந்தன. வரும் காலாண்டுகளில் வளர்ச்சி வணிகத்தில் சுமார் 25-30% வளர்ச்சிக்கான வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் வழங்கியுள்ளது.

தேயிலை, சர்வதேச மற்றும் பிராண்டட் அல்லாத வணிகங்கள்

LPG தொடர்பான இடையூறு மற்றும் வழக்கத்துக்கு மாறாகக் கடுமையான கோடை இருந்தபோதிலும், இந்திய தேயிலை அளவுகள் சுமார் 2% உயர்ந்ததாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது. தேயிலை உள்ளீட்டுச் செலவுகள் சுமார் 7-10% அதிகமாக இருந்தன. Tata Consumer Products ஜூனில் விலை உயர்வை மேற்கொண்டது; மலிவு விலை மற்றும் அளவு வளர்ச்சியைச் சமநிலைப்படுத்தி, மார்ஜின்களைப் பாதுகாக்க அளவான செலவுக் கடத்தல்களைச் செயல்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது.

சர்வதேச பிராண்டட்-பானங்களின் வருவாய் 17% உயர்ந்து சுமார் Rs 1,340 crore ஆனது; EBIT 13% உயர்ந்து Rs 180 crore ஆனது. சர்வதேச வணிகம் 16% வளர்ந்தது அல்லது நிலையான நாணய அடிப்படையில் 3% வளர்ந்தது. US நிலையான நாணய அடிப்படையில் 7% வளர்ந்தது; காபி விலைகள் சீரடைந்ததால் மார்ஜின்கள் விரிவடைந்தன. மாறாக, கடுமையான கோடையில் அன்றாட கருப்புத் தேயிலைக்கான தேவை பலவீனமாக இருந்ததால் UK வருவாய் நிலையான நாணய அடிப்படையில் 2% குறைந்தது.

முக்கியமாக உலகளாவிய காபி விலைகள் குறைந்ததால், பிராண்டட் அல்லாத வருவாய் 7% குறைந்து சுமார் Rs 490 crore ஆனது; EBIT 24% குறைந்து Rs 49 crore ஆனது. கரையக்கூடிய வருவாய் 12% மற்றும் தோட்ட வருவாய் 8% குறைந்தன.

புதுமை, Starbucks மற்றும் மார்ஜின் காரணிகள்

நிர்வாகம் 1QFY27-இல் 14 தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்தியது மற்றும் FY27-இன் எஞ்சிய காலத்திற்கு வலுவான தயாரிப்பு வரிசை இருப்பதாகக் குறிப்பிட்டது. RTD, Kombucha Zero-வின் இரண்டு வகைகளைச் சேர்த்தது. Starbucks வருவாய் சுமார் 11% வளர்ந்தது; செயல்பாட்டு நெம்புகோலால் மார்ஜின் விரிவடைந்தது. நான்கு கஃபேக்கள் சேர்க்கப்பட்டன; உயர் ஒற்றை இலக்க வணிக வளர்ச்சிக்கான வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் வழங்கியது.

இந்தியாவில் விளம்பரம் மற்றும் விளம்பரச் செலவு விற்பனையில் 6.1% ஆக இருந்தது. பிரீமியமயமாக்கல், புதுமை, சந்தையை அடையும் செயல்பாட்டின் மேம்பட்ட நடைமுறை, மின்னணு வணிக ஊடுருவல் மற்றும் அதிக மார்ஜினுள்ள வளர்ச்சி மற்றும் ஆரோக்கிய-நல்வாழ்வு வகைகளிலிருந்து அதிகரிக்கும் பங்களிப்பு ஆகியவற்றால் மார்ஜின் விரிவடையும் என MOFSL எதிர்பார்க்கிறது.

மதிப்பீடுகள் மற்றும் மதிப்பீட்டாக்கம்

வருவாய் மற்றும் EBITDA மதிப்பீடுகளைப் பெரும்பாலும் மாற்றாமல் வைத்துக்கொண்டு, MOFSL தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை பெருமளவில் தக்கவைத்தது; ஒவ்வொரு ஆண்டிற்குமான சரிசெய்யப்பட்ட PAT-ஐ 2% உயர்த்தியது. FY26-28 வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT CAGR முறையே 10%, 16% மற்றும் 21% ஆக இருக்கும் என அது கணித்துள்ளது.

MOFSL-ன் பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை அடிப்படையிலான இலக்கு விலை Rs 1,500 ஆகும். மதிப்பீட்டில் இந்திய பிராண்டட் வணிகத்திற்கு FY28E EV/EBITDA-வின் 38 மடங்கும், சர்வதேச பிராண்டட் வணிகத்திற்கு 13 மடங்கும், பிராண்டட் அல்லாத வணிகத்திற்கு 13 மடங்கும் வழங்கப்பட்டு, Starbucks DCF மூலம் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கிய முன்னேற்றங்கள்

• தேயிலை உள்ளீட்டு பணவீக்கம் மற்றும் விலைக் கடத்தல்களின் செயல்திறன்.
• பிராண்டட் அல்லாத வணிகத்தில் உலகளாவிய காபி விலைகளின் தாக்கம்.
• UK-இல் தேயிலைக்கான தேவைப் போக்குகள்.
• வளர்ச்சி வணிகங்களில் செயலாக்கம் மற்றும் நீடித்த வளர்ச்சி.