Tata Consumer வளர்ச்சி வணிகங்கள் வேகமடைகின்றன, FY27 விளிம்பு விரிவாக்க முன்னோக்குக்கு ஆதரவு

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் Q1FY27 செயல்திறன்

ICICI Direct Research, Tata Consumer Products மீதான தனது BUY பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளது; நிறுவனத்தின் அதிக-விளிம்பு உணவு மற்றும் பான வணிகங்களில் வேகமடையும் வளர்ச்சியை இது சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. நிறுவனம் பொருட்கள் சார்ந்த தேயிலை மற்றும் காபி வணிகத்திலிருந்து அதிக-விளிம்பு உணவு மற்றும் பான நிறுவனமாக மாறி வருகிறது.

Tata Consumer Products, Q1FY27-ல் Rs 5,348.9 கோடி ஒருங்கிணைந்த வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11.9 சதவீதம் உயர்ந்தது மற்றும் இந்திய வணிகத்தின் 13 சதவீத அளவு வளர்ச்சியால் ஆதரிக்கப்பட்டது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19.3 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 724.1 கோடியாக இருந்தது; EBITDA விளிம்பு 84 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 13.5 சதவீதமானது. சாதகமான தேயிலை விலைகளால் மொத்த விளிம்பு 257 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டு 42.7 சதவீதமானது. செயல்பாட்டு செயல்திறன் மற்றும் அதிகரித்த பிற வருமானத்தின் ஆதரவால் சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 26 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 468.4 கோடியாக இருந்தது. தொடர்ச்சியாக, வருவாய் 1.6 சதவீதமும் EBITDA 8.6 சதவீதமும் குறைந்தன.

வளர்ச்சி வணிகங்கள் கலவையை மேம்படுத்துகின்றன

Q1FY27-ல் Tata Consumer-ன் வளர்ச்சி வணிகங்களின் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 47 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 1,314 கோடி ஆனது. இந்திய வணிகத்தில் இந்தப் போர்ட்ஃபோலியோவின் பங்கு Q1FY26-ல் இருந்த 28 சதவீதத்திலிருந்து 36 சதவீதமாக உயர்ந்தது; இது நிர்வாகம் குறிப்பிட்ட 30 சதவீத வரம்பை மீறியது.

வளர்ச்சி வணிக வருவாயில் சுமார் 44 சதவீதம் பங்களிக்கும் Tata Sampann 58 சதவீதம் வளர்ந்தது. அதன் முக்கிய பருப்பு, தானியங்கள் மற்றும் மசாலாப் பொருட்கள் போர்ட்ஃபோலியோ 30 சதவீதம் உயர்ந்தது; உலர் பழங்கள் மற்றும் குளிர்-அழுத்த எண்ணெய்கள் இரட்டிப்பானது. நீண்ட கோடைகால தேவையால் ஆதரிக்கப்பட்டு, ரெடி-டு-டிரிங்க் பானங்கள் 41 சதவீதம் வளர்ந்தன; இதில் 35 சதவீத அளவு வளர்ச்சியும் அடங்கும். Capital Foods வருவாய் 40 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 232 கோடியாக இருந்தது; Organic India 27 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 118 கோடியாக இருந்தது.

வளர்ச்சி வணிகங்கள் வலுவான இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைத் தொடரும் என்றும் விளிம்புகளுக்கு ஆதரவளிக்கும் என்றும் ICICI Direct எதிர்பார்க்கிறது. Capital Foods மற்றும் Organic Foods 49 சதவீத மொத்த விளிம்பை உருவாக்குகின்றன; இது சுமார் 43 சதவீத ஒருங்கிணைந்த மொத்த விளிம்புடன் ஒப்பிடுகையில் அதிகம்.

நிர்வாகத்தின் வளர்ச்சி முன்னுரிமைகள்

• புதுமை, விளம்பரம், அர்ப்பணிக்கப்பட்ட விற்பனைக் குழுக்கள் மற்றும் விரிவான விநியோகத்தின் ஆதரவுடன், வளர்ச்சி வணிகங்கள் நடுத்தர காலத்தில் 30 சதவீதம் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• Capital Foods 25-30 சதவீதம் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய RTD திறன் விரிவாக்கம் துரிதப்படுத்தப்படுகிறது.

முக்கிய போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் உள்ளீட்டுச் செலவுச் சூழல்

Tata Salt, அளவு சார்ந்த 7 சதவீத வருவாய் வளர்ச்சியை வழங்கியது; மதிப்புக் கூட்டப்பட்ட உப்பின் அளவு 13 சதவீதம் உயர்ந்தது. உள்ளீட்டுச் செலவு பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்ள நிர்வாகம் அளவான விலை உயர்வுகளைச் செயல்படுத்தியது; அருகாமைக் காலத்தில் Tata Salt 5-7 சதவீதம் வளரும் என ICICI Direct எதிர்பார்க்கிறது.

நீண்ட கோடைகாலம் பிரிவைப் பாதித்ததாலும், குறைந்த தேயிலை விலைகளின் பலன் நுகர்வோருக்கு வழங்கப்பட்டதாலும், 2 சதவீத அளவு வளர்ச்சி இருந்தபோதும் இந்திய தேயிலை மற்றும் காபி வருவாய் 4 சதவீதம் குறைந்தது. உள்நாட்டு கச்சா தேயிலை பணவீக்கம் 7-10 சதவீதமாக இருந்தது. நிர்வாகம் முக்கிய பிராண்டுகளில் விலைகளை உயர்த்தியுள்ளது; பணவீக்கம் நீடித்தால் மேலும் நடவடிக்கை எடுக்கலாம்.

சர்வதேச வணிகம் மற்றும் Tata Starbucks

சர்வதேச வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16 சதவீதம் அல்லது நிலையான நாணய அடிப்படையில் 3 சதவீதம் உயர்ந்தது. காபி விலைகள் இயல்புநிலைக்கு வந்ததால் US வணிகம் நிலையான நாணய அடிப்படையில் 7 சதவீதம் வளர்ந்தது; அதேவேளை, வழக்கத்துக்கு மாறாக வலுவான கோடைகால சூழல் UK மற்றும் Canada-வைப் பாதித்தது.

குறைந்த காபி விலைகள், பிராண்டற்ற வணிகத்தின் வருவாயை 10 சதவீதம் குறைத்து Rs 498 கோடியாக்கின. இந்த வணிகத்தின் பெரும்பாலும் கடத்தப்படும் தன்மை லாபத்தன்மை மீதான தாக்கத்தை மட்டுப்படுத்தும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; செயலூக்கமான ஹெட்ஜிங் நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்க உதவும்.

Tata Starbucks வருவாய் 11 சதவீதம் உயர்ந்தது; வணிகம் நான்கு கடைகளைத் திறந்ததால், Q1FY27-ல் மொத்த கடைகளின் எண்ணிக்கை 498 ஆகியது.

வருவாய் முன்னோக்கு மற்றும் மதிப்பீடு

காபி விலைகள் இயல்புநிலைக்கு வருதல், சாதகமான கலவை மற்றும் பிரீமியமயமாக்கல் ஆகியவற்றால் FY27-ல் ஒருங்கிணைந்த EBITDA விளிம்பு 50-75 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடையும் என ICICI Direct எதிர்பார்க்கிறது. தரகர் தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளைப் பெரும்பாலும் தக்கவைத்தார்.

முக்கிய அபாயங்கள்

• கச்சா தேயிலை விலையில் தொடர்ச்சியான பணவீக்கம்.
• பிராந்திய தேயிலை மற்றும் காபி பிராண்டுகளிடமிருந்து போட்டி.
• உள்நாட்டு தேயிலை அல்லது சர்வதேச காபி விலைகளில் குறிப்பிடத்தக்க பணவீக்கம்.
• சமீபத்திய கையகப்படுத்தல்களின் மெதுவான விரிவாக்கம்.