Classic Vacations விளிம்பை உயர்த்தியதால் TBO Tek Q1 வருவாய் மதிப்பீடுகளை மீறியது

முதலீட்டு பார்வையும் மதிப்பீடும்

சவாலான செயல்பாட்டுச் சூழலிலும் மதிப்பீடுகளை மீறிய நெகிழ்வான 1QFY27 செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal Financial Services TBO Tek மீதான தனது Buy மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்தது. அறிக்கையில் உள்ள Rs 1,499 CMP உடன் ஒப்பிடுகையில், 35 மடங்கு FY28E EPS அடிப்படையில் தரகர் Rs 1,850 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளார்.

TBO Tek FY26-FY28 காலத்தில் வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT CAGR முறையே 35 சதவீதம், 46 சதவீதம் மற்றும் 52 சதவீதம் அளிக்கும் என Motilal Oswal எதிர்பார்க்கிறது. அதிக கட்டண விகிதம் கொண்ட ஹோட்டல்கள் மற்றும் துணை வணிகங்களின் பங்களிப்பு அதிகரிப்பது மொத்த பரிவர்த்தனை மதிப்பு கலவையை மேம்படுத்தி, வருவாய் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் என்பதே அதன் முக்கிய கருத்தாகும்.

1QFY27 நிதிச் செயல்திறன்

Classic Vacations ஒருங்கிணைப்பின் உதவியுடன், அறிவிக்கப்பட்ட ஒருங்கிணைந்த 1QFY27 வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 81 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 9,258 million ஆனது; இது Motilal Oswal இன் Rs 8,228 million மதிப்பீட்டை விட அதிகம். இயற்கையான வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 5,950 million ஆனது; தரகரின் மதிப்பீடு Rs 5,728 million ஆக இருந்தது.

மொத்த லாப வளர்ச்சி SG&A வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருந்ததால், செயல்பாட்டு நெம்புகோல் உருவாகி வலுவான EBITDA மற்றும் PAT செயல்திறனுக்கு ஆதரவளித்தது.

செயல்பாட்டு குறியீடுகள் மற்றும் வணிகக் கலவை

ஒருங்கிணைந்த மொத்த பரிவர்த்தனை மதிப்பு (GTV) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 37 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 111,540 million ஆனது, அல்லது நிலையான நாணய அடிப்படையில் 30 சதவீதம் உயர்ந்தது. இயற்கையான GTV ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22 சதவீதம், அல்லது நிலையான நாணய அடிப்படையில் 15 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 99,180 million ஆனது.

இந்திய விமான நிறுவனங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 14.7 சதவீதம் வளர்ந்தன; ஒருங்கிணைந்த விமான நிறுவனங்கள் 16.9 சதவீதம் வளர்ந்தன. ஹோட்டல்கள் மற்றும் துணை GTV இன் வலுவான வளர்ச்சி, வணிகக் கலவை அதிக கட்டண விகித வகைகளை நோக்கி மாறுகிறது என்ற தரகரின் கருத்தை ஆதரிக்கிறது.

புவியியல் செயல்திறன் மற்றும் முன்னோக்கு

பல்வேறு புவியியல் வெளிப்பாடு மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்ட இடையூறை ஈடுசெய்ய உதவியதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது. நிலையான நாணய அடிப்படையில் முறையே 41 சதவீதம் மற்றும் 24 சதவீதம் வளர்ச்சியுடன் APAC மற்றும் ஐரோப்பா வலுவான பங்களிப்பாளர்களாக இருந்தன. மோதல் இருந்தபோதிலும் மத்திய கிழக்கு மற்றும் ஆப்பிரிக்கா பகுதி 1 சதவீதம் வளர்ந்தது.

Classic Vacations மற்றும் நெகிழ்வான அட்லாண்டிக் கடல் கடந்த பயணத்தின் ஆதரவுடன், ஹோட்டல்கள் GTV இல் வட அமெரிக்கா சுமார் 24-25 சதவீதம் பங்களித்தது. ஐரோப்பா, APAC மற்றும் வட அமெரிக்கா முக்கிய வளர்ச்சி இயந்திரங்களாகத் தொடரும் என்றும், மத்திய கிழக்கில் மீட்சி கூடுதல் உயர்வை அளிக்கும் என்றும் நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. 2QFY27 பருவகால அடிப்படையில் 1QFY27 ஐ விட வலுவாக இருக்கும் என்றும் அது எதிர்பார்க்கிறது.

Classic Vacations ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் செயல்திறன் முயற்சிகள்

Classic Vacations தளத்தின் ஒருங்கிணைப்பு CY26 இறுதிக்குள் அல்லது 3QFY27 இல் நிறைவடையும் பாதையில் உள்ளது. செலவுச் சேர்க்கைகளை விட, சரக்கு பகிர்வு மற்றும் குறுக்கு விற்பனை வழியிலான வருவாய்ச் சேர்க்கைகளிலிருந்து முக்கிய நீண்டகால பலன் கிடைக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

வாடிக்கையாளர்-சேவை தானியக்கமாக்கல், AI-இயக்கப்பட்ட CRM மற்றும் Voya பயண உதவியாளருக்கான முதலீடுகளையும் நிர்வாகம் எடுத்துரைத்தது. உற்பத்தித்திறன் மற்றும் செலவுத் திறன்களிலிருந்து குறுகிய காலப் பலன்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. நிலையான நாணய அடிப்படையில் இயற்கையான SG&A வெறும் 4 சதவீதம் மட்டுமே அதிகரித்தது; பணியாளர் செலவுகள் பெரும்பாலும் மாறாமல் இருந்தன மற்றும் ஹோஸ்டிங், அலைவரிசை செலவுகள் 13.7 சதவீதம் குறைந்தன. செயல்பாட்டு மூலதனம் விடுவிக்கப்பட்டதன் ஆதரவுடன் ரொக்கம் மற்றும் திரவ முதலீடுகள் Rs 20,000 million ஆக இருந்தன.

திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகள்

காலாண்டைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT முழுவதும் தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை உயர்த்தியது.

FY27E க்கு Rs 39,105 million வருவாய், Rs 6,241 million EBITDA மற்றும் Rs 3,800 million PAT என தரகர் கணித்துள்ளார். FY28E க்கு Rs 48,922 million வருவாய், Rs 8,061 million EBITDA மற்றும் Rs 5,665 million PAT என கணித்துள்ளார்.

முக்கிய அபாயங்கள் மற்றும் கண்காணிக்க வேண்டியவை

குறிப்பாக மத்திய கிழக்கு பயணத் தேவைக்கு, புவிசார் அரசியல் இடையூறு முக்கிய செயல்பாட்டுப் பின்னணியாக உள்ளது. பல்வேறு புவியியல் வெளிப்பாடு மற்றும் ஐரோப்பா, APAC, வட அமெரிக்காவின் வளர்ச்சி செயல்திறனுக்கு ஆதரவளிக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்த்தாலும், மத்திய கிழக்கின் மீட்சி கூடுதல் உயர்வுக்கான காரணியாக உள்ளது.