TD Power Systems-ன் ஏற்றுமதி சார்ந்த ஆர்டர் புத்தகம் FY27 வருவாய் தெரிவுநிலையை உயர்த்துகிறது

முதலீட்டு பார்வையும் மதிப்பீடும்

ஆகஸ்ட் 12, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பில், வலுவான Q1 FY27 செயல்பாட்டைத் தொடர்ந்து TD Power Systems-ஐ Anand Rathi Research BUY என உயர்த்தியது; உலகளாவிய மின்-உபகரண வளர்ச்சிச்சுழற்சி அண்மைக்கால செயலாக்கம் மற்றும் வருவாயாக மாறுகிறது என்ற நம்பிக்கை இதனால் அதிகரித்தது.

எதிர்பார்க்கப்படும் செயல்பாட்டு பணப்புழக்கம் வலுவடைவது, வருவாய் தெரிவுநிலை மேம்படுவது மற்றும் ஒரு வருட DCF முன்னோக்கி நகர்த்தப்படுவது ஆகியவற்றைக் காரணமாகக் கூறி, FY28E முதல் தள்ளுபடி ஆண்டாக மாறிய நிலையில், தரகு நிறுவனம் DCF-அடிப்படையிலான இலக்கு விலையை Rs1,324-லிருந்து Rs1,751 ஆக உயர்த்தியது. அறிக்கையின் CMP Rs1,478 விலையில், இலக்கு 18.5 சதவீத ஏற்ற வாய்ப்பைக் குறித்தது. இருப்பினும், FY27E EPS-இன் 62.3 மடங்கு மற்றும் FY28E EPS-இன் 50.2 மடங்கு என்ற நிலையில் மதிப்பீடு இன்னும் அதிகமாக உள்ளது என Anand Rathi குறிப்பிட்டது.

Q1 FY27-ல் வலுவான நிதிச் செயல்பாடு

TD Power Systems, Q1 FY27-ல் Rs6,400.5 மில்லியன் ஒருங்கிணைந்த வருவாயைப் பதிவு செய்தது. இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 72.1 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 8.6 சதவீதமும் உயர்ந்து, Anand Rathi-யின் Rs4,780 மில்லியன் மதிப்பீட்டை விட அதிகமாக இருந்தது. 320 ஜெனரேட்டர்களின் செயலாக்கம் இந்தச் செயல்பாட்டுக்கு ஆதரவளித்ததுடன், காலாண்டில் அமல்படுத்தப்பட்ட விலை உயர்வுகளும் உதவின.

மொத்த வரம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு பெரும்பாலும் நிலையாக 34.7 சதவீதமாக இருந்தது, இருப்பினும் 26 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்தது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 76.7 சதவீதம் உயர்ந்து Rs1,216.5 மில்லியனாக இருந்தது; EBITDA வரம்பு 50 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 19.0 சதவீதமானது. பதிவான PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 72.3 சதவீதம் உயர்ந்து Rs862.9 மில்லியனாக இருந்தது; இது தரகு நிறுவனத்தின் Rs650 மில்லியன் மதிப்பீட்டை விட அதிகம்.

ஏற்றுமதி சார்ந்த ஆர்டர் வளர்ச்சியும் செயலாக்கத் தெரிவுநிலையும்

Q1 FY27-ல் ஆர்டர் வரவுகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 87 சதவீதம் உயர்ந்து Rs7,340 மில்லியன் ஆகின; ஏற்றுமதியில் 165 சதவீத வளர்ச்சி இதற்கு ஆதரவாக இருந்தது. முடிவிலான ஆர்டர் நிலுவை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 50 சதவீதம் உயர்ந்து Rs22,070 மில்லியன் ஆனது.

கருதப்படும் ஏற்றுமதிகள் உட்பட ஏற்றுமதிகள் Q1 FY27 ஆர்டர் புத்தகத்தில் 70 சதவீதமாக இருந்தன; Q1 FY26-ல் இது 43.4 சதவீதமாக இருந்தது. உலகளாவிய OEM-களிடமிருந்து கிடைக்கும் ஏற்றுமதி சார்ந்த, மீண்டும் வரும் மற்றும் அதிக அளவிலான ஆர்டர்கள் நீடித்த தேவைச் சூழலுக்கான சான்றாகவும் FY27E செயலாக்கத் தெரிவுநிலைக்கான ஆதரவாகவும் உள்ளன என Anand Rathi கருதுகிறது.

நிர்வாகத்தின் முன்னோக்கு மற்றும் திறன் விரிவாக்கம்

எரிவாயு இயந்திரங்கள் மற்றும் டர்பைன்கள், நீராவி டர்பைன்கள், நீர்மின், புவிவெப்பம், கழிவிலிருந்து ஆற்றல், மின் வலையமைப்பு சமநிலைப்படுத்தல் மற்றும் AI-தரவு-மையம் தொடர்புடைய மின் உற்பத்தி ஆகியவற்றில் தேவை வலுவாக இருப்பதாக நிர்வாகம் கூறியது. மின் உற்பத்தி உபகரணங்களின் உலகளாவிய பற்றாக்குறையும் வாடிக்கையாளர் முன்பணங்களால் ஆதரிக்கப்படும் உறுதியான OEM அட்டவணைகளும் தேவை வலிமைக்குக் காரணம் என நிறுவனம் தெரிவித்தது.

நிர்வாகம் FY27 வருவாய் வழிகாட்டுதலை Rs24,000 மில்லியனிலிருந்து Rs26,000 மில்லியன் ஆக உயர்த்தி, ஏற்றுமதி தலைமையில் FY27 ஆர்டர் வரவுகள் Rs28,000 மில்லியனுக்கு மேல் இருக்கும் எனக் குறிப்பிட்டது. வலுவான Q1 வரம்பு இருந்தபோதும் EBITDA வரம்புக்கான 18-19 சதவீத வழிகாட்டுதலைத் தக்கவைத்தது.

FY28-க்காக சுமார் Rs32,000 மில்லியன் ஆண்டு வருவாய் திறனை உருவாக்க FY27-ல் சுமார் Rs500 மில்லியன் மூலதனச் செலவு திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இது FY28 வழிகாட்டுதல் அல்ல; திறன் குறிப்பு மட்டுமே. FY29 அல்லது FY30-க்குள் Rs40,000 மில்லியனுக்கு மேற்பட்ட வருவாயை எட்ட TD Power Systems மேலும் விரிவாக்கத்தை மதிப்பாய்வு செய்கிறது.

வருவாய் மதிப்பீடுகளும் வருமான முன்னோக்கும்

Anand Rathi, FY27E வருவாய் மதிப்பீட்டை 9.7 சதவீதம் உயர்த்தி Rs25,799 மில்லியனாகவும், EBITDA-வை 10.9 சதவீதம் உயர்த்தி Rs5,142 மில்லியனாகவும், PAT-ஐ 11.4 சதவீதம் உயர்த்தி Rs3,702 மில்லியனாகவும் செய்தது. FY28E வருவாய் மற்றும் PAT முறையே Rs30,773 மில்லியன் மற்றும் Rs4,595 மில்லியனில் பெரும்பாலும் மாற்றமின்றி உள்ளன.

நிர்வாக வழிகாட்டுதலுடன் ஒத்துப்போக, தரகு நிறுவனம் FY27E ஆர்டர்-வரவு கணிப்பை Rs32,000 மில்லியனிலிருந்து Rs28,000 மில்லியனாகக் குறைத்தது; அதேவேளை FY28E வரவு அனுமானமான Rs35,000 மில்லியனைத் தக்கவைத்தது. FY26-FY28E காலத்தில் வருவாய் மற்றும் PAT முறையே 28.8 சதவீதம் மற்றும் 38.7 சதவீத கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தில் வளரும் எனவும், FY28E RoE 28.3 சதவீதம் மற்றும் RoCE 37.4 சதவீதம் எனவும் அது கணிக்கிறது.

வணிக வாய்ப்புகளும் செயலாக்கக் கருத்துகளும்

18-20 மாத உற்பத்திச் சுழற்சி காரணமாக, தரகு நிறுவனத்தின் அடிப்படை கணிப்பில் TD Power Systems-ன் முன்மொழியப்பட்ட 100MW-க்கு மேற்பட்ட ஜெனரேட்டர் திட்டத்திலிருந்து வரும் வருவாய் சேர்க்கப்படவில்லை. நீர்மின் புதுப்பித்தல் அண்மைக்கால ஆர்டர் வாய்ப்பாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது; தற்போதைய ரயில்வே நிலுவை செயல்படுத்தப்பட்ட பின்னர் ரயில்வே திறன் ஜெனரேட்டர்கள் மற்றும் மோட்டார்களுக்கு மறுஒதுக்கீடு செய்யப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மாற்றாகப் பயன்படுத்தக்கூடிய திறனைச் சேர்ப்பது, மொத்த பங்களிப்பைப் பாதுகாப்பது, பெறவேண்டிய தொகைகளை நிர்வகிப்பது மற்றும் விநியோகங்களை பாதிக்காமல் ரயில்வே திறனை மறுஒதுக்கீடு செய்வது முக்கிய செயலாக்கப் பிரச்சினைகளாகும்.

முக்கிய அபாயங்கள்

• பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கம்
• செயலாக்க தாமதங்கள்
• செயல்பாட்டு மூலதன அழுத்தம்
• பெரிய ஜெனரேட்டர் மூலதனச் செலவில் தாமதங்கள்