Federal Bank கடன் வேகம் மற்றும் CASA உயர்வு தொடர்ச்சியான RoE விரிவாக்கத்திற்கு ஆதரவு

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் பரிந்துரை

ஜூலை 17, 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், Federal Bank இன் Q1FY27 செயல்திறன் தனது சாதகமான பார்வையை வலுப்படுத்தியதாக Anand Rathi Research கூறியது. வேகமான கடன் வளர்ச்சி, பொறுப்புகளில் மேம்பட்ட பன்முகத்தன்மை, மார்ஜின் விரிவாக்கம், செயல்பாட்டு ஆதாயம் மற்றும் வலுவான சொத்து தரம் ஆகியவற்றை அது சுட்டிக்காட்டியது. Rs 349 CMP-க்கு எதிராக Rs 419 இலக்கு விலையுடன், அதிக நம்பிக்கையுடைய BUY மதிப்பீட்டை தரகு நிறுவனம் தக்கவைத்தது.

மேம்படும் மார்ஜின்கள், கட்டண வருவாயின் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி மற்றும் மிதமான கடன் செலவுகள் அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் பங்கு மூலதன மீதான வருவாயில் 150-200 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என Anand Rathi எதிர்பார்க்கிறது.

கடன் வளர்ச்சி மற்றும் கடன் கலவை

Q1FY27-ல் Federal Bank இன் முன்பணங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15 சதவீதம் உயர்ந்தன; இது Q4FY26-ல் இருந்த 12.7 சதவீதத்தை விட வேகமானது. வணிக முன்பணங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 25 சதவீதம் வளர்ந்தன, அதேவேளை நிறுவன முன்பணங்கள் 14 சதவீதம் உயர்ந்தன. சாதகமான போக்குடன் நடுத்தர-டீன் கடன் வளர்ச்சிக்கான வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் தெரிவித்தது.

சில்லறை முன்பணப் போர்ட்ஃபோலியோவில் வீட்டுவசதி 51 சதவீதத்துடன் முன்னிலையில் இருந்தது; அதைத் தொடர்ந்து வாகனக் கடன் 13 சதவீதமும், சொத்துக்கு எதிரான கடன் 12 சதவீதமும் இருந்தன.

நிதி திரட்டல் தரம் மற்றும் பொறுப்புகளின் பன்முகத்தன்மை

CASA மற்றும் சில்லறை கால வைப்புகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15.4 சதவீதம் வளர்ந்ததால் நிதி திரட்டல் தரம் மேம்பட்டது; இது மொத்த வைப்புகளின் 11.4 சதவீத வளர்ச்சியை விட அதிகம். CASA வைப்புகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 18.3 சதவீதம் வளர்ந்ததால், CASA விகிதம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 188 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 32.2 சதவீதமானது.

மார்ஜின்கள், கட்டணங்கள் மற்றும் செயல்பாட்டு ஆதாயம்

Q4FY26-ல் இருந்த ஒருமுறை அம்சங்களுக்குச் சரிசெய்த பிறகு, நிதி திரட்டல் செலவு காலாண்டுக்கு காலாண்டு 21 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்ததாலும், கடன் ஈட்டல்கள் பெருமளவில் நிலையாக இருந்ததாலும், நிகர வட்டி மார்ஜின் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 13 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 3.33 சதவீதம் ஆனது.

அதிக ஈட்டல் தரும் சொத்துகளின் அதிக விகிதம் கொண்ட சிறந்த கடன் கலவை, நிதி திரட்டல் செலவில் ஏற்படக்கூடிய அழுத்தத்தை ஈடுகட்டும் என்பதால் மார்ஜின்கள் பெரும்பாலும் ஒரு வரம்பிலேயே இருக்கும் என Anand Rathi எதிர்பார்க்கிறது. கட்டண வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 21.8 சதவீதம் உயர்ந்தது; அதேவேளை சொத்துகளுக்கான செயல்பாட்டுச் செலவுகள் காலாண்டுக்கு காலாண்டு இரண்டு அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 2.15 சதவீதமானது.

செயல்பாட்டு ஆதாயத்தின் முன்னேற்றம், ஒதுக்கீட்டுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 21.9 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 18,973 மில்லியன் ஆக உதவியது. Q1FY27 நிகர வட்டி வருவாய் Rs 29,459 மில்லியனாக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 26.1 சதவீதம் உயர்ந்தது. வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் Rs 11,769 மில்லியனாக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 36.6 சதவீதம் உயர்ந்தது.

சொத்து தரம் மற்றும் கடன் செலவுகள்

சொத்து தரம் மேலும் மேம்பட்டது. Q1FY27-ல் மொத்த NPA காலாண்டுக்கு காலாண்டு 10 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 1.5 சதவீதம் ஆனது; மொத்த மற்றும் நிகர சறுக்கல் விகிதங்கள் முறையே 62 அடிப்படை புள்ளிகள் மற்றும் 39 அடிப்படை புள்ளிகளில் கட்டுக்குள் இருந்தன.

எதிர்பார்க்கப்படும் கடன் இழப்பு மாற்றம் நிகர மதிப்பில் நிர்வகிக்கக்கூடிய 1.5-2 சதவீத தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்றும், இயல்பாக்கப்பட்ட கடன் செலவில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு இருக்காது என்றும் நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

வருவாய் மதிப்பீடுகள் மற்றும் வருவாய் பார்வை

Anand Rathi தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை உயர்த்தியது. FY27E நிகர வட்டி வருவாய், ஒதுக்கீட்டுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபம் மற்றும் வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் முறையே 1.4 சதவீதம், 2.2 சதவீதம் மற்றும் 2.7 சதவீதம் உயர்த்தப்பட்டன. FY28E மதிப்பீடுகள் முறையே 2.3 சதவீதம், 3.2 சதவீதம் மற்றும் 4.0 சதவீதம் உயர்ந்தன.

மதிப்பீடு மற்றும் முக்கிய அபாயங்கள்

Anand Rathi இன் 12-மாத பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை அடிப்படையிலான Rs 419 இலக்கு விலை, Federal Bank ஐ FY28E சரிசெய்யப்பட்ட புத்தக மதிப்பின் 2 மடங்கில் மதிப்பிடுகிறது; மேலும் Fedfina மற்றும் IDBI-Federal Life க்காக ஒரு பங்குக்கு Rs 25 ஒதுக்குகிறது.

நிறுவன அல்லது இணைக் கடன் புத்தகத்தில் பெரிய சறுக்கல்கள் மற்றும் எதிர்பார்ப்பை விடக் குறைவான கடன் வளர்ச்சி முக்கிய அபாயங்களாகும்.