மார்ஜின்கள் மற்றும் சொத்து தரம் மேம்பட Karnataka Bank-ன் Q1 FY27 வளர்ச்சி வேகமடைந்தது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

வலுவான மார்ஜின்கள், மேம்பட்ட லாபத்தன்மை மற்றும் சிறந்த சொத்து தரத்தின் ஆதரவுடன் Q1 FY27-ல் ஆரோக்கியமான செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, Anand Rathi Research, Karnataka Bank மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்தது. நிலையான நிகர வட்டி மார்ஜின்கள், ஆரோக்கியமான இருப்புநிலை வளர்ச்சி, கட்டுப்படுத்தப்பட்ட சறுக்கல்கள் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் கடன் இழப்பு (ECL) கட்டமைப்புக்கு நிர்வகிக்கக்கூடிய மாற்றம் ஆகியவற்றின் உதவியுடன் FY27E மற்றும் FY28E முழுவதும் சொத்துகள் மீதான வருவாய் 1 சதவீதத்திற்கு மேல் இருக்கும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்.

Anand Rathi, Karnataka Bank-ஐ FY28E விலை-புத்தக மதிப்பின் 0.9 மடங்கு என மதிப்பிட்டு, 12 மாத இலக்கு விலையாக Rs 364 நிர்ணயித்துள்ளது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Karnataka Bank, Q1 FY27-ல் வலுவான ஆண்டு-மீது-ஆண்டு வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது; இருப்பினும், ஒதுக்கீட்டுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபம் தொடர்ச்சியாகக் குறைந்தது மற்றும் செயல்பாட்டுச் செலவுகள் அதிகரித்தன.

குறைவான கட்டண வருமானத்தால் வட்டி அல்லாத வருமானம் தொடர்ச்சியாகக் குறைந்தது. ஈட்டல் மாற்றங்களுடன் இணைந்த அதிக ஓய்வூதியப் பலன் ஒதுக்கீடுகளால் பணியாளர் செலவுகள் உயர்ந்ததால் செயல்பாட்டுச் செலவுகள் அதிகரித்தன. இதன் விளைவாக, செலவு-வருமான விகிதம் தொடர்ச்சியாக 467 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 55.1 சதவீதமானது.

மார்ஜின்கள் மற்றும் லாபத்தன்மை

நிகர வட்டி மார்ஜின் காலாண்டு-மீது-காலாண்டு 13 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 3.2 சதவீதம் ஆனது. நிதிச் செலவில் தொடர்ச்சியாக 22 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்ததும், கடன்-வைப்பு விகிதம் 188 அடிப்படைப் புள்ளிகள் மேம்பட்டதும் முன்னேற்றத்துக்குக் காரணம் என Anand Rathi தெரிவித்தது. முன்பணங்களின் ஈட்டலில் 10 அடிப்படைப் புள்ளிகள் சரிந்ததால் இந்தப் பலன்கள் ஓரளவு ஈடுசெய்யப்பட்டன.

வைப்புச் செலவுகள் நிலையாக இருக்கும்போது Karnataka Bank தனது சொத்து கலவையை அதிக ஈட்டல் பிரிவுகளுக்கு மாற்றுவதால், மார்ஜின்கள் பெருமளவில் நிலையாக இருக்கும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார். Q1 FY27-ல் சொத்துகள் மீதான வருவாய் தொடர்ச்சியாக 2 அடிப்படைப் புள்ளிகள் மேம்பட்டு 1.29 சதவீதம் ஆனது. காலப்போக்கில் சொத்துகள் மீதான வருவாயை 1.35 சதவீதம் முதல் 1.4 சதவீதம் வரை கொண்டு செல்ல நிர்வாகம் இலக்கு வைத்துள்ளது.

கடன் வளர்ச்சி மற்றும் இருப்புநிலை உத்தி

Q1 FY27-ல் கடன் வளர்ச்சி, Q4 FY26-ன் 6.9 சதவீதத்திலிருந்து வேகமடைந்து ஆண்டு-மீது-ஆண்டு 17 சதவீதம் ஆனது. பெருநிறுவன முன்பணங்கள் ஆண்டு-மீது-ஆண்டு 25.2 சதவீதம் வளர்ந்தன; சில்லறை முன்பணங்கள் 17.8 சதவீதம் அதிகரித்தன.

சில்லறை, வேளாண்மை மற்றும் நுண், சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (RAM), அத்துடன் நடுத்தர-பெருநிறுவன கடனளிப்பு ஆகியவற்றின் தலைமையில் FY27E-ல் 15 சதவீதம் முதல் 20 சதவீதம் வரையிலான கடன் வளர்ச்சிக்கான வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. Karnataka Bank குறைந்த ஈட்டல் தரும் தனது IBPC போர்ட்ஃபோலியோவைக் குறைத்து, மூலதனத்தை அதிக ஈட்டல் தரும் சொத்துகளுக்கு மறுஒதுக்கீடு செய்ய உள்ளது. Q1 FY27-ல் வைப்புகள் ஆண்டு-மீது-ஆண்டு 6.9 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 1,103,964 மில்லியன் ஆனது.

சொத்து தரம் மற்றும் ECL மாற்றம்

Q1 FY27-ல் சொத்து தரம் மேம்பட்டது. குறைந்த சறுக்கல்கள் மற்றும் நிலையான வசூல்கள், தர உயர்வுகள் காரணமாக மொத்த செயல்படாத சொத்துகள் தொடர்ச்சியாக 20 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 2.58 சதவீதம் ஆனது.

பல விடுமுறைகளால் காலாண்டு இறுதியில் ஏற்பட்ட இடையூறுகளே SMA-II மற்றும் ஒட்டுமொத்த SMA தொகுப்புகள் அதிகரித்ததற்கு முக்கியக் காரணம் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. காலாண்டு முடிவுக்குப் பிறகு கூடுதலாகச் சேர்க்கப்பட்ட SMA-களில் சுமார் 76 சதவீதம் சீர்படுத்தப்பட்டது. Karnataka Bank-ன் வசதியான மூலதன நிலை காரணமாக ECL கட்டமைப்புக்கான மாற்றம் நிர்வகிக்கக்கூடியதாக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

வருவாய் மதிப்பீட்டு திருத்தங்கள்

காலாண்டைத் தொடர்ந்து Anand Rathi தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை உயர்த்தியது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• எதிர்பார்த்ததைவிட குறைவான கடன் வளர்ச்சி.
• வேளாண்மை மற்றும் MSME கணக்குகளில் அதிக சறுக்கல்கள்.