Phoenix Mills நுகர்வு வேகமும் விரிவாக்கமும் வாடகை வருமான வளர்ச்சிக்கு ஆதரவு அளிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ஜூலை 30, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பில், ICICI Direct Research, The Phoenix Mills (PML) மீதான தனது BUY பரிந்துரையைத் தக்கவைத்து, உள்நாட்டு நுகர்வு வளர்ச்சிக் கதையில் நிறுவனத்தை ஒரு மறைமுக வாய்ப்பாக விவரித்தது. தரகர், Rs 1,888 CMP-க்கு எதிராக Rs 2,200 இலக்கு விலையைத் தக்கவைத்தது.

இந்த இலக்குக்கு நுகர்வு வளர்ச்சி, வாடகை வருமான விரிவாக்கம், சில்லறை, அலுவலகங்கள் மற்றும் ஹோட்டல்களில் போர்ட்ஃபோலியோ விரிவாக்கம் மற்றும் வளர்ச்சிக்கான மதிப்பீட்டு பிரீமியம் ஆதரவாக உள்ளன. ICICI Direct, PML-ஐ பாகங்களின் கூட்டுத்தொகை NAV அடிப்படையில் மதிப்பிட்டது; இதில் 70 per cent வளர்ச்சி பிரீமியமாக ஒரு பங்குக்கு Rs 901 பயன்படுத்துவதற்கு முன் ஒரு பங்குக்கு Rs 1,287 கணக்கிடப்பட்டு, தனித்த ரொக்கமாக ஒரு பங்குக்கு Rs 8 சேர்க்கப்பட்டதால் Rs 2,200 இலக்கு விலை கிடைத்தது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

ஒருங்கிணைந்த வருவாய் காலாண்டுக்கு-காலாண்டு 12.8 per cent குறைந்தது. அறிக்கையின் முக்கிய சுருக்கம், PAT ஆண்டு அடிப்படையில் 23 per cent உயர்ந்து Rs 394 கோடியாக இருந்ததாகக் கூறுகிறது.

சில்லறை நுகர்வு மற்றும் வாடகை வருமானக் கண்ணோட்டம்

FY27-ல் இரட்டை இலக்க சில்லறை-நுகர்வு வளர்ச்சிக்கான வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் தக்கவைத்தது. Q1 FY27-ல் சில்லறை நுகர்வு ஆண்டு அடிப்படையில் 32 per cent உயர்ந்து Rs 4,730 கோடியாக இருந்தது; இது Q4 FY26-ல் 31 per cent வளர்ச்சியைத் தொடர்ந்து வந்தது. FY26 நுகர்வு Rs 16,587 கோடியாக இருந்தது, இது 21 per cent உயர்ந்தது.

Mall of Asia, Bengaluru-ல் நுகர்வு ஆண்டு அடிப்படையில் 96 per cent உயர்ந்து Rs 725 கோடியாக இருந்தது. Palladium Mumbai, Phoenix Marketcity Pune, Phoenix Ahmedabad மற்றும் Mall of the Millennium Pune-லிலும் நுகர்வு வலுவாக வளர்ந்தது.

• ஃபேஷன் மற்றும் அணிகலன்கள் நுகர்வு 24 per cent உயர்ந்தது.
• உணவு மற்றும் பான நுகர்வு 26 per cent அதிகரித்தது.
• நகை நுகர்வு 55 per cent வளர்ந்தது.
• மின்னணுப் பொருட்கள் நுகர்வு 61 per cent அதிகரித்தது.

பிராண்ட் மாற்றத்தால் Phoenix Marketcity Bengaluru மற்றும் Pune-ல் வர்த்தக அடர்த்தி முறையே 15 per cent மற்றும் 26 per cent மேம்பட்டது. அதிகரிக்கும் நிரப்புநிலை, பரப்பு சேர்க்கைகள், புதிய மால்கள் மற்றும் அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் மால் போர்ட்ஃபோலியோவில் 50 per cent-க்கும் அதிகமானவற்றின் புதுப்பித்தல் அல்லது விலை மறுநிர்ணயம் ஆகியவற்றால் FY27 மற்றும் FY28-ல் நடுத்தர-பதின்ம அளவிலான வாடகை வருமான வளர்ச்சியை நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

சில்லறை விரிவாக்கத் திட்டம்

The Phoenix Mills தனது செயல்பாட்டு சில்லறைப் பரப்பை சுமார் 11.5 msf-லிருந்து 2027க்குள் 14 msf ஆகவும், 2030க்குள் 18 msf ஆகவும் விரிவாக்கத் திட்டமிட்டுள்ளது. Phoenix Grand Victoria, Kolkata மற்றும் Phoenix Surat ஆகியவை FY28Eக்குள் செயல்பாட்டைத் தொடங்க இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது; அவற்றில் முறையே 79 per cent மற்றும் 41 per cent குத்தகை உறுதி செய்யப்பட்டுள்ளது.

Thane, Coimbatore மற்றும் Chandigarh நீண்டகால சில்லறை மேம்பாடுகளாகும். புதிய மால்கள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ விலை மறுநிர்ணயத்துடன் கூடிய விரிவாக்கத் திட்டம் எதிர்கால வாடகை வருமான வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அலுவலக போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் ஹோட்டல்கள்

அலுவலக போர்ட்ஃபோலியோ

4.8 msf அலுவலக போர்ட்ஃபோலியோ 70 per cent நிரப்புநிலையில் செயல்பட்டது. Q1 FY27-ல் Mumbai, Pune, Bengaluru மற்றும் Chennai முழுவதும் அலுவலக மொத்த குத்தகை 3.54 msf ஆக இருந்தது. நிலைபெற்ற Mumbai மற்றும் Viman Nagar, Pune அலுவலகங்களில் நிரப்புநிலை ஜூன் 2026-ல் 84 per cent-ஐ எட்டியது; அண்மையில் முடிக்கப்பட்ட அலுவலகங்களில் இது 64 per cent ஆக இருந்தது.

அலுவலக குத்தகை மற்றும் நிரப்புநிலையில் ஏற்படும் மேம்பாடுகள் Q4 FY28 முதல் காலாண்டு அலுவலக வாடகை வருமான விகிதத்தை இரட்டிப்பாக்கும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறது.

ஹோட்டல் வணிகம்

ஹோட்டல்களில் Q1 FY27 வருவாய் மற்றும் EBITDA முறையே Rs 145 கோடி மற்றும் Rs 62 கோடியாக இருந்தன; இவை ஆண்டு அடிப்படையில் முறையே 18 per cent மற்றும் 19 per cent உயர்ந்தன. St. Regis Mumbai 85 per cent நிரப்புநிலையையும் Rs 17,763 RevPAR-ஐயும் பதிவு செய்தது.

இருப்புநிலை மற்றும் நிதியளிப்பு

Q1 FY27-ல் மொத்தக் கடன் Rs 5,658 கோடியாகவும், நிகரக் கடன் சுமார் Rs 3,658 கோடியாகவும் இருந்தது. EBITDA-க்கு நிகரக் கடன் 1.3 மடங்காக இருந்தது; கடன் செலவு 7.61 per cent ஆக இருந்தது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• சில்லறை நுகர்வில் மந்தநிலை.
• வணிக குத்தகை மற்றும் நிரப்புநிலை மேம்பாட்டில் மந்தமான முன்னேற்றம்.
• புதிய திட்டங்களை செயல்படுத்துவதில் தாமதம்.