யார்ன் விலை வித்தியாசங்கள் முதல் காலாண்டு விளிம்பை உயர்த்த, வீட்டு ஜவுளி சார்ந்த வளர்ச்சியை இலக்கிடும் Trident

முதலீட்டு பார்வையும் மதிப்பீடும்

Motilal Oswal Financial Services, 12x FY28E EV/EBITDA அடிப்படையில் Trident மீதான நடுநிலை மதிப்பீட்டையும் Rs 28 இலக்கு விலையையும் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. ஜூலை 21, 2026 தேதியிட்ட அறிக்கையின்படி நடப்பு சந்தை விலை Rs 25 ஆக இருந்தது.

வீட்டு ஜவுளி தொகுப்பின் மீட்சியே வளர்ச்சியை முதன்மையாக வழிநடத்தும் என தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது. பயன்பாட்டில் முன்னேற்றம், வீட்டு ஜவுளி விலை உணர்தலில் மீட்சி மற்றும் ஃபேஷன் துண்டுகள், ஃபேஷன் படுக்கை விரிப்புகள், டாப்-ஆஃப்-பெட் வகைகளில் உயர்தரப்படுத்தல் ஆகியவை முன்னோக்கை ஆதரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்திறனும் செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பும் விளிம்புகளில் படிப்படியான முன்னேற்றத்துக்கு பங்களிக்கும்.

1QFY27 செயல்பாட்டு செயல்திறன்

Trident, 1QFY27-ல் Rs 17.9 பில்லியன் வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 4.7% உயர்ந்தது, ஆனால் Motilal Oswal மதிப்பீட்டை விட 2.2% குறைவாக இருந்தது. காலாண்டில் காகிதம் மற்றும் யார்ன் வருவாய் வளர்ச்சியை வழிநடத்தின; வீட்டு ஜவுளி பலவீனமாகவே இருந்தது.

காலாண்டு மொத்த விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 60 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 50.6% ஆனது. இருப்பினும், பணியாளர் செலவுகள் 4.7% உயர்ந்தபோதும் EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7% அதிகரித்து Rs 3.1 பில்லியன் ஆனது; EBITDA விளிம்பு 30 அடிப்படைப் புள்ளிகள் விரிவடைந்து 17.3% ஆனது. சிறந்த பருத்தி-யார்ன் விலை வித்தியாசங்களின் ஆதரவால் EBITDA, தரகு நிறுவனத்தின் Rs 2.5 பில்லியன் மதிப்பீட்டை விட 25.6% அதிகமாக இருந்தது.

சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 21.7% உயர்ந்து Rs 1.7 பில்லியன் ஆனது; இது Motilal Oswal-ன் Rs 1.2 பில்லியன் மதிப்பீட்டுடன் ஒப்பிடுகையில் அதிகம். இயக்குநரவை ஒரு பங்குக்கு Rs 0.5 இடைக்கால ஈவுத்தொகையை அறிவித்தது.

வளர்ச்சி முன்னோக்கும் மதிப்பீடுகளும்

குறைந்த கட்டணங்களால் அதிகரிக்கும் தேவை, மேம்படும் விலை உணர்தல் மற்றும் உயர்தரப்படுத்தல் ஆகியவற்றால் வீட்டு ஜவுளிக்கு FY26–FY28 காலத்தில் 16% CAGR இருக்கும் என Motilal Oswal கணித்துள்ளது. இதே காலத்தில் யார்ன் வருவாய் 6% CAGR-லும் காகித வருவாய் 7% CAGR-லும் வளரும் என எதிர்பார்க்கிறது.

FY26 முதல் FY28 வரை ஒருங்கிணைந்த வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT முறையே 11%, 17% மற்றும் 29% CAGR-ல் வளரும் என தரகு நிறுவனம் கணக்கிட்டுள்ளது. அதன் மதிப்பீடுகள் முன்னறிவிப்பு காலத்தில் EBITDA விளிம்புகளும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT-உம் மேம்படுவதைக் காட்டுகின்றன.

அறிக்கை FY27E அல்லது FY28E வருவாய், EBITDA, PAT அல்லது EPS மதிப்பீடுகளில் எந்த மாற்றத்தையும் காட்டவில்லை.

நடுநிலை பார்வைக்கு பின்னுள்ள வணிகப் போக்குகள்

Trident-ன் வீட்டு ஜவுளி தொகுப்பில் FY22–FY26 காலத்தில் குறைந்த ஒற்றை இலக்க விற்பனை சரிவு பதிவானது; அதே காலத்தில் யார்ன் மற்றும் காகித விற்பனை மாற்றமின்றி இருந்தது. வீட்டு ஜவுளியில் எதிர்பார்க்கப்படும் மீட்சி மற்றும் யார்ன் விலை வித்தியாசங்களில் அண்மைய முன்னேற்றம் இருந்தபோதும், இந்த செயல்திறன் பின்னணி நடுநிலை பார்வையை ஆதரிக்கும் முக்கிய காரணியாக உள்ளது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம்.
• US சந்தைகளில் கட்டண அபாயங்கள்.
• ஏற்றுமதி சந்தைகளில் மந்தநிலை.