TVS Motor இன் பிரீமியமாக்கல், EV அளவு மற்றும் Norton அறிமுகங்கள் Emkay இன் நீண்டகால வளர்ச்சி பார்வைக்கு ஆதரவளிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் வருவாய் முன்னறிவிப்பு

ஆகஸ்ட் 18, 2026 நிறுவனப் புதுப்பிப்பில், Emkay Global Financial Services, TVS Motor மீதான BUY பரிந்துரையை மீண்டும் வலியுறுத்தியுள்ளது. பிரீமியமாக்கல், மின்சார வாகனங்கள், வணிகப் போக்குவரத்து, நிலைத்தன்மை மற்றும் உலகளாவிய விரிவாக்கம் ஆகியவற்றில் நிறுவனத்தின் செயல்படுத்தல், தரகரின் நேர்மறையான பார்வைக்கு ஆதரவாக உள்ளது.

நுகர்வோர் விருப்பங்களை முன்கூட்டியே அறிதல், புதிய பிரிவுகளை உருவாக்குதல் மற்றும் EV சூழலமைப்பை விரிவுபடுத்துதல் ஆகிய TVS Motor இன் திறன், தொடர்ச்சியான சந்தைப் பங்கு உயர்வுக்கு ஆதரவளிக்கும் என Emkay எதிர்பார்க்கிறது. FY26-29E காலத்தில் முறையே 14 per cent, 19 per cent, 22 per cent மற்றும் 26 per cent அளவு, வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT CAGR என தரகர் கணித்துள்ளார்.

FY26 செயல்பாட்டு செயல்திறன்

FY26 இல் TVS Motor, நிர்வாகம் கருதும் வகையில் அதன் பதிவிலேயே வலுவான ஆண்டை பதிவு செய்து, 5.9mn யூனிட்களை விற்றது; FY21 இல் ஐந்தாவது இடத்தில் இருந்ததை ஒப்பிடுகையில் உலகின் மூன்றாவது பெரிய இருசக்கர வாகன உற்பத்தியாளராக மாறியது. FY27TD இல் TVS Motor இரண்டாம் இடத்திலும், ஜூலை 2026 இல் முதல் இடத்திலும் இருந்ததாக அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது.

FY26 வருவாயில் 2.7 per cent-க்கு இணையான Rs12.5bn ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டுச் செலவு மற்றும் வருவாயில் 4 per cent பிராண்ட் முதலீடு மூலம் நிர்வாகம் தனது உத்திக்கு ஆதரவளித்தது.

பிரீமியமாக்கல் மற்றும் Norton விரிவாக்கம்

TVS Motor க்கு பிரீமியமாக்கல் மைய உத்திசார் தூணாகும். நிறுவனம் Apache, Ronin மற்றும் RR310 மோட்டார்சைக்கிள்கள், Ntorq மற்றும் Jupiter ஸ்கூட்டர்கள், மேலும் BMW Motorrad கூட்டாண்மை வழியாக தனது பிரீமியம் தயாரிப்பு வழங்கலை விரிவுபடுத்துகிறது. Emkay படி, FY26 மோட்டார்சைக்கிள் விற்பனையில் 47 per cent பிரீமியம் பிரிவிலிருந்து வந்தது; இது போட்டியாளர்களிடையே மிக உயர்ந்த விகிதமாகும்.

சமீபத்திய அறிமுகங்களில் Apache RTX 300 அட்வென்ச்சர் ராலி-டூரர், Apache 20th Anniversary Limited Editions மற்றும் NTORQ 150 ஆகியவை அடங்கும். Norton அடுத்த முக்கிய பிரீமியமாக்கல் காரணியாகும்; FY27 திட்டவரிசையில் US சந்தையில் திட்டமிட்ட நுழைவுடன் Manx, Manx R, Atlas மற்றும் Atlas GT ஆகியவை உள்ளன.

TVS Motor FY21-26 காலத்தில் Norton இல் GBP250mn க்கும் அதிகமாக, அல்லது சுமார் Rs26bn, முதலீடு செய்தது. இது ஆறு ஆண்டுக் காலத்தில் திரட்டப்பட்ட தனித்த PAT இல் சுமார் 23 per cent-க்கு சமமானது. இந்த பொறுமையான மூலதன முதலீட்டுக்குப் பிறகு Norton வருவாய் ஈட்டும் கட்டத்திற்குள் நுழைவதாக Emkay கருதுகிறது.

மின்சார வாகனங்கள் மற்றும் வணிகப் போக்குவரத்து

மின்சார வாகனங்கள் இரண்டாவது கட்டமைப்பு வளர்ச்சி இயக்கியாகும். FY26 EV விற்பனை 0.37mn யூனிட்களை எட்டியது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 33 per cent உயர்ந்தது. புதுப்பிக்கப்பட்ட iQube வகைகள், Orbiter மற்றும் Orbiter V1 பேட்டரி-ஆக-சேவை மாதிரி இதற்கு ஆதரவளித்தன. TVS Motor-க்கு 1,000-க்கும் மேற்பட்ட EV விற்பனையாளர்களும் சுமார் 5,000 சார்ஜிங் புள்ளிகளும் இருந்தன.

மின்சார இருசக்கர மற்றும் முச்சக்கர வாகனங்கள் உட்பட சுமார் 0.39mn EV யூனிட்களின் சில்லறை விற்பனை, E-2W சந்தைப் பங்கில் சுமார் 24 per cent மற்றும் E-3W சந்தைப் பங்கில் சுமார் 11 per cent-ஐக் குறிக்கிறது. அடுத்த தலைமுறை E-3W வாகனங்களை இணைந்து உருவாக்க நிறுவனம் HMIL உடன் கூட்டாண்மை செய்துள்ளது.

சுமார் 219,000 முச்சக்கர வாகனங்கள் விற்பனையுடன் வணிகப் போக்குவரத்தும் விரிவடைந்தது. TVS King Kargo HD EV மற்றும் CNG வகைகள் நகர்ப்புற சரக்கு போக்குவரத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளன. ஆப்பிரிக்கா மற்றும் இலங்கையில் நாணயங்கள் நிலைபெற்றதால் ஏற்றுமதி சுமார் 49 per cent உயர்ந்தது.

வருவாய் மதிப்பீடுகள்

Emkay தனது FY27E, FY28E மற்றும் FY29E மதிப்பீடுகளை பெரும்பாலும் மாற்றமின்றி வைத்துள்ளது.

TVS Credit Services ஒரு கூடுதல் வளர்ச்சித் தளமாகும். இது FY22-26 இல் முறையே 27 per cent மற்றும் 66 per cent வருவாய் மற்றும் PAT CAGR பதிவு செய்தது.

மதிப்பீடு மற்றும் இலக்கு விலை

Emkay தனது Rs5,300 இலக்கு விலையைத் தக்கவைத்துள்ளது; இது அறிக்கையின் Rs4,357 CMP இலிருந்து 21.6 per cent உயர்வைக் குறிக்கிறது. மதிப்பீட்டில் பின்வரும் கூறுகள் உள்ளன:

• முக்கிய வணிகம்: ஜூன் 2028E முக்கிய PAT இன் 35 மடங்கு, பங்குக்கு Rs4,876 பங்களிப்பு.
• TVS Credit Services: FY28 விலை-மதிப்பு புத்தக விகிதத்தின் 2 மடங்கு, பங்குக்கு Rs426 பங்களிப்பு.
• ரொக்க இருப்புகள்: பங்குக்கு Rs17.

இதன் விளைவான வட்டமிடப்பட்ட இலக்கு விலை Rs5,300 ஆகும். முன்னறிவிப்பை கணிக்க முடியாதது, சிக்கலானது மற்றும் உற்சாகமானது என தலைவர் விவரித்ததாக அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது; அதேவேளை நிர்வாகம் அளவான நம்பிக்கையை வலியுறுத்தியுள்ளது.