கடை விரிவாக்கத்தின் மத்தியில் United Foodbrands-ன் அளவு சார்ந்த விற்பனை வளர்ச்சி செயல்பாட்டு நெம்புகோலை உயர்த்தியது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் Q1 FY27 முக்கிய அம்சங்கள்

வலுவான Q1 FY27-ஐத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal Financial Services Limited, United Foodbrands-க்கான தனது நடுநிலை மதிப்பீட்டையும் Rs 775 இலக்கு விலையையும் தக்கவைத்தது. அளவு சார்ந்த ஒரே-கடை விற்பனை வளர்ச்சி மற்றும் செயல்பாட்டு நெம்புகோல் இந்த காலாண்டுக்கு ஆதரவாக இருந்தன. தரக நிறுவனம் FY27E மற்றும் FY28E EBITDA மதிப்பீடுகளை சுமார் 4 சதவீதம் உயர்த்தியது; இருப்பினும், நிறுவனம் மதிப்பு சலுகைகள் மற்றும் புதிய உணவகங்களில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்வதால், வலுவான அளவு வளர்ச்சி மற்றும் விரிவடையும் வரம்புகளைத் தக்கவைத்துக்கொள்வதில் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது.

United Foodbrands-ன் கட்டமைப்பு முயற்சிகள் செயல்படுகின்றன என்பதை இந்த காலாண்டு காட்டுவதாக Motilal Oswal நம்புகிறது. இருப்பினும், பலவீனமான தேவையால் அல்லாமல் உயர்ந்த அடிப்படையால், FY27 முழுவதும் அறிவிக்கப்பட்ட ஒரே-கடை விற்பனை வளர்ச்சி மிதமாகும் என அது எதிர்பார்க்கிறது.

ஒருங்கிணைந்த Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

United Foodbrands, Rs 4,259 million ஒருங்கிணைந்த Q1 FY27 விற்பனையை அறிவித்தது. இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 43 சதவீதம் அதிகமாகவும், Motilal Oswal-ன் Rs 3,637 million மதிப்பீட்டை விட அதிகமாகவும் இருந்தது. ஒரே-கடை விற்பனை வளர்ச்சி 28.7 சதவீதமாக இருந்தது; இது தரக நிறுவனத்தின் 16 சதவீத மதிப்பீட்டையும், எதிர்மறை 3.4 சதவீத அடிப்படையில் Q4 FY26-இன் 14.4 சதவீதத்தையும் விட அதிகம். நிறுவனம் விலையை உயர்த்தாததால், வளர்ச்சி முழுவதும் அளவு சார்ந்ததாக இருந்தது.

பிராண்ட் செயல்திறன் மற்றும் கடை விரிவாக்கம்

Barbeque Nation India

Barbeque Nation India முக்கிய வளர்ச்சி இயக்கியாக இருந்தது. ஒரே-கடை விற்பனையில் 33.5 சதவீத வளர்ச்சி மற்றும் உணவக பரிவர்த்தனைகளில் 68.6 சதவீத வளர்ச்சியின் ஆதரவால் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 43 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 3,284 million ஆனது. இந்த பிராண்ட் Q1 FY27-ல் மூன்று உணவகங்களைச் சேர்த்தது; இதனால் அதன் வலையமைப்பு 210 கடைகளாக உயர்ந்தது.

மதிப்பு முதலீடுகளால் மொத்த வரம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 200 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 64.1 சதவீதமானது. இருப்பினும், Ind AS-க்கு முந்தைய உணவக செயல்பாட்டு வரம்பு 490 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 14.5 சதவீதமானது; இதனால் உணவக செயல்பாட்டு லாபம் 117 சதவீதம் உயர்ந்தது.

பிற பிராண்டுகள்

• Barbeque Nation International: வருவாய் 46 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 385 million ஆனது; ஒரே-கடை விற்பனை வளர்ச்சி 8.5 சதவீதமாக இருந்தது மற்றும் ஒரு புதிய கடை சேர்க்கப்பட்டது, இதனால் வலையமைப்பு 14 கடைகளானது.
• Premium CDR: வருவாய் 36 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 587 million ஆனது; ஒரே-கடை விற்பனை வளர்ச்சி 13.6 சதவீதமாக இருந்தது. அதன் கடை எண்ணிக்கை 42 ஆகவே இருந்தது.

நிர்வாகத்தின் பார்வை மற்றும் விரிவாக்கத் திட்டங்கள்

உயர்ந்த அடிப்படையால் FY27 முழுவதும் அறிவிக்கப்பட்ட ஒரே-கடை விற்பனை வளர்ச்சி இயல்பாகவோ மிதமாகவோ இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. விலை உயர்வு திட்டமில்லை; காலப்போக்கில் மொத்த வரம்பு திசைரீதியாக மேம்படும் என்றும், செயல்பாட்டு நெம்புகோல் மற்றும் கொள்முதல் திறன்களால் படிப்படியான வரம்பு மேம்பாடு ஆதரிக்கப்படும் என்றும் எதிர்பார்க்கிறது.

Q2 மற்றும் Q3 FY27-ல் திறப்பதற்காக பதினைந்து உணவகங்கள் கட்டுமானத்தில் இருந்தன. FY27 முடிவுக்குள் 300 உணவகங்களைத் தாண்டும் பாதையில் United Foodbrands உள்ளது. சிறிய சந்தைகளில் Big Buffet வடிவத்தின் வெற்றியைச் சுட்டிக்காட்டி, Barbeque Nation India பிராண்டுக்கான நீண்டகால சாத்திய மதிப்பீட்டை நிர்வாகம் முந்தைய 450 உணவக வழிகாட்டுதலில் இருந்து 600 உணவகங்களாக உயர்த்தியது.

FY27 மூலதனச் செலவு வழிகாட்டுதல் Rs 1,400 million ஆகும்; இதில் புதிய கடைகளுக்கு Rs 1,200 million மற்றும் பராமரிப்பு, புதுப்பிப்புகளுக்கு Rs 200 million அடங்கும்.

திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகள் மற்றும் மதிப்பீடு

Motilal Oswal-ன் Rs 775 இலக்கு விலை மார்ச் 2028E-இன் Ind AS-க்கு முந்தைய EV/EBITDA-இன் 20 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது. வலுவான காலாண்டைத் தொடர்ந்து தரக நிறுவனம் FY27E மற்றும் FY28E EBITDA மதிப்பீடுகளை சுமார் 4 சதவீதம் உயர்த்தியது.

நடுநிலை பார்வைக்கான முக்கிய அபாயங்கள்

• H2 FY27-ல் ஒரே-கடை விற்பனை வளர்ச்சி மிதமாகலாம்.
• தொடர்ச்சியான மதிப்பு முதலீடுகள் மற்றும் விரிவாக்கச் செலவுகள் வரம்புகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
• United Foodbrands-ன் செயல்படுத்தல் வரலாறு நிலையற்றது.