VA Tech Wabag-ன் பல்வகைப்பட்ட ஆர்டர் புத்தகம் பல ஆண்டு வளர்ச்சி மற்றும் ரொக்க உருவாக்கத்தை ஆதரிக்கிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் 1QFY27 செயல்திறன்

1QFY27-ல் வலுவான மற்றும் எதிர்பார்ப்புக்கு ஏற்ப அமைந்த செயல்பாட்டு செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal Financial Services Ltd. VA Tech Wabag மீதான தனது வாங்கும் பரிந்துரையை மீண்டும் வலியுறுத்தியது. பெரிய, பல்வகைப்பட்ட மற்றும் தரமான ஆர்டர் புத்தகம், வெளிநாட்டு வளர்ச்சி, நிதி ஒழுக்கம், மேம்படும் செயல்பாட்டு மூலதனம் மற்றும் லாபகரமான வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்புகள் ஆகியவை தரகரின் முக்கிய முதலீட்டு கருத்துக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

VA Tech Wabag 1QFY27-ல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 21 சதவீத வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது; EPC-யில் 27 சதவீத வளர்ச்சியும் Rest of World சந்தைகளில் 53 சதவீத வளர்ச்சியும் இதற்கு வழிவகுத்தன. சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT முறையே ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22 சதவீதம் மற்றும் 37 சதவீதம் அதிகரித்தன.

VA Tech Wabag அந்நியச் செலாவணி லாபங்கள் மற்றும் இழப்புகளை முக்கிய செயல்பாடுகளின் பகுதியாகக் கருதுகிறது. எனவே Motilal Oswal 13.1 சதவீத சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA விளிம்பை அதிக அர்த்தமுள்ளதாகக் கருதுகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, அறிவிக்கப்பட்ட செயல்பாட்டு செயல்திறன் தரகரின் எதிர்பார்ப்புக்கு ஏற்ப இருந்தது.

ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் திட்டப் পাইப்லைன்

1QFY27-ல் Rs 3,430 கோடி சேர்க்கைகளுக்குப் பிறகு ஆர்டர் புத்தகம் சுமார் Rs 19,400 கோடியாக அதிகரித்தது. இது FY26 வருவாயின் 4.9 மடங்காக இருந்தது; கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களுக்கான புக்-டு-பில் விகிதம் 4.8 மடங்காக இருந்தது. ஆர்டர் புத்தகத்தில் சுமார் 40 சதவீதம் Middle East-லிருந்து இருந்தது.

முக்கிய திட்டங்களில் Kuwait-ல் 272 MLD SWRO திட்டம், 400 MLD Perur Chennai உப்புநீக்கத் திட்டம், Saudi Arabia-வில் 300 MLD Yanbu Al-Bahr உப்புநீக்கத் திட்டம், Saudi Arabia-வில் 200 MLD Al Haer திட்டம், UAE-ல் Ajman STP திட்டம் மற்றும் Austria, Delhi, Bengaluru ஆகிய இடங்களில் உள்ள திட்டங்கள் அடங்கும்.

நிர்வாகக் கருத்துரை மற்றும் மூலோபாய முன்னுரிமைகள்

காலாண்டில் வலுவான செயலாக்கம், ஆர்டர் வரவுகள் மற்றும் நிதி ஒழுக்கத்தை நிர்வாகம் எடுத்துரைத்தது. அதிக EPC வருவாய் கலவையால் மொத்த விளிம்பு பாதிக்கப்பட்டது. பிற செலவுகளில் கணக்கியல் தரநிலைகளின்படி தேவைப்படும் சில கடனாளிகளுக்கான ஒதுக்கீடுகள் இடம்பெற்றன; பணம் கிடைத்தவுடன் இந்த ஒதுக்கீடுகள் திரும்பப் பெறப்படும் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

• West Asia நெருக்கடிக்கு மத்தியிலும் Middle East திட்டங்கள் செயலாக்க இடையூறுகளை எதிர்கொள்ளவில்லை என நிர்வாகம் தெரிவித்தது.
• VA Tech Wabag பெரிய SWRO ஒப்பந்தம் மூலம் Kuwait-லும் Ajman ஆர்டர் மூலம் UAE-லும் நுழைந்தது.
• நிறுவனம் இந்தியாவில் BWSSB மற்றும் DJB உடனான உறவுகளை வலுப்படுத்தியது.
• Austria-வில் Donauinsel Water Works-லிருந்து ஒரு திட்டத்தை வென்றது; Middle East மற்றும் Africa ஆகியவற்றை மூலோபாய கவனச் சந்தைகளாக அடையாளம் கண்டது.
• JICA நிதியளித்த Chennai உப்புநீக்கத் திட்டம் நிறைவுக்குத் தொடர்ந்து முன்னேறி வந்தது.

நிர்வாகத்தின் உத்தி லாபகரமான வளர்ச்சி மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் தொடர்ந்து கவனம் செலுத்துகிறது; செயல்பாட்டு மூலதன சுழற்சிகள் மற்றும் பணப்புழக்கங்களின் அடிப்படையில் இந்தியத் திட்டங்களை விட இத்திட்டங்கள் சிறந்த நிலையில் இருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. தற்போதைய EPC-மைய ஆர்டர் புத்தகம் அதிக அளவுகளை அளிக்கிறது, ஆனால் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த விளிம்புகளைக் கொண்டுள்ளது. அதிக விளிம்புள்ள EPC மற்றும் O&M பணிகளுக்குத் தேர்ந்தெடுத்த ஏலங்கள் மூலம் லாபகரத்தன்மையைப் பாதுகாக்க VA Tech Wabag திட்டமிட்டுள்ளது.

1QFY27-ல் நிறுவனத்திடம் Rs 965 கோடி நிகர ரொக்கம் இருந்தது; அதன் செயல்பாட்டு மூலதன சுழற்சியும் தொடர்ந்து இறுக்கமடைந்தது.

வளர்ச்சி முன்னோக்கு மற்றும் நிதி மதிப்பீடுகள்

அடுத்த மூன்று முதல் நான்கு ஆண்டுகளுக்கு 15–20 சதவீத வருவாய் வளர்ச்சிக்கு ஆர்டர் புத்தகமும் ஏல পাইப்லைனும் ஆதரவளிப்பதாக Motilal Oswal நம்புகிறது. FY21–FY26-ல் வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆகியவற்றின் CAGR முறையே 7 சதவீதம், 17 சதவீதம் மற்றும் 28 சதவீதமாக இருந்ததற்குப் பிறகு, FY26–FY28-ல் முறையே 19 சதவீதம், 26 சதவீதம் மற்றும் 23 சதவீத CAGR-ஐ தரகர் மதிப்பிடுகிறது.

எதிர்பார்ப்புக்கு ஏற்ப அமைந்த காலாண்டுக்குப் பிறகு Motilal Oswal தனது மதிப்பீடுகளைத் தக்கவைத்தது. அதன் FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகள் FY26–FY28-ல் 19 சதவீத வருவாய் CAGR, 26 சதவீத EBITDA CAGR மற்றும் 23 சதவீத சரிசெய்யப்பட்ட PAT CAGR-ஐ குறிக்கின்றன.

மதிப்பீடு மற்றும் இலக்கு விலை

Motilal Oswal, VA Tech Wabag-ஐ FY28E ஒரு பங்குக்கான வருவாயின் 28 மடங்கில் மதிப்பிட்டு, Rs 2,529 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. வலுவான சுதந்திர பணப்புழக்க உருவாக்கம், Rs 1,000 கோடிக்கு மேற்பட்ட நிகர ரொக்கம் மற்றும் முறையே 23 சதவீதம், 36 சதவீதம் மேம்படும் FY28E வரிக்கு முந்தைய RoCE மற்றும் RoIC ஆகியவை தரகரின் மதிப்பீட்டு பார்வைக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

பல்வகைப்பட்ட ஆர்டர் புத்தகம், வெளிநாட்டு வளர்ச்சி வாய்ப்புகள், மேம்படும் பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் நிதி ஒழுக்கம் ஆகியவை பல ஆண்டு வளர்ச்சி முன்னோக்குக்கு ஆதரவளிப்பதால், VA Tech Wabag மீதான தனது வாங்கும் நிலைப்பாட்டை தரகர் தக்கவைத்துள்ளது.