விரிவாக்கத் திட்டவரிசை வளர்வதால் Ventive Hospitality-ன் இந்திய வளர்ச்சி மாலத்தீவு செலவுச் சவால்களை ஈடுகட்டுகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

FY27 முதல் காலாண்டில் நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறன் தரகரின் எதிர்பார்ப்புகளைவிட குறைந்திருந்தபோதிலும், Motilal Oswal Financial Services (MOFSL), Ventive Hospitality மீதான தனது வாங்கும் மதிப்பீட்டையும் Rs 750 இலக்கு விலையையும் தக்கவைத்துள்ளது. விரைவான பல-நகர விரிவாக்கம், உள்கட்டமைப்பு சார்ந்த தேவை, புனே போன்ற முக்கிய சந்தைகளில் குறைவான ஹோட்டல் விநியோகம், Soho House மூலம் உறுப்பினர் அடிப்படையிலான விருந்தோம்பல் துறைக்குள் பல்வகைப்படுத்தல், அதிக-ARR மாலத்தீவு சொத்துகள் மற்றும் எட்டு ஹோட்டல்களில் 1,700-க்கும் மேற்பட்ட கீகளைக் கொண்ட மேம்பாட்டுத் திட்டவரிசை ஆகியவை முதலீட்டு நிலைப்பாட்டுக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

இந்திய விருந்தோம்பலுக்கு 17 மடங்கு EV/EBITDA, சர்வதேச விருந்தோம்பலுக்கு 11 மடங்கு EV/EBITDA மற்றும் வருடாந்திர EBITDA-க்கு 8% மூலதன விகிதத்தைப் பயன்படுத்தி, FY28E பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் இலக்கு விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Ventive Hospitality, Q1 FY27-ல் ஒருங்கிணைந்த வருவாயில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து, அதை Rs 5.4 billion ஆக உயர்த்தியது; இது பெரும்பாலும் MOFSL மதிப்பீட்டுக்கு ஏற்ப இருந்தது. இந்திய விருந்தோம்பல் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13% உயர்ந்து Rs 2.0 billion ஆகவும், சர்வதேச விருந்தோம்பல் வருவாய் 5% உயர்ந்து Rs 2.1 billion ஆகவும், வருடாந்திர வருவாய் 3% உயர்ந்து Rs 1.3 billion ஆகவும் இருந்தது.

ஒருங்கிணைந்த EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7% குறைந்து Rs 1.9 billion ஆக இருந்தது; இது MOFSL-ன் Rs 2.2 billion மதிப்பீட்டைவிட குறைவாகும். பிற செலவுகள், பணியாளர் செலவுகள் மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகள் அதிகரித்ததால், EBITDA விளிம்பு முந்தைய ஆண்டிலிருந்து குறைந்து 35.6% ஆக இருந்தது; தரகரின் மதிப்பீடு 40.7% ஆகும்.

இந்திய விருந்தோம்பல் EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16% உயர்ந்து Rs 737 million ஆக இருந்தது; சர்வதேச விருந்தோம்பல் EBITDA 32% குறைந்து Rs 324 million ஆக இருந்தது. வருடாந்திர EBITDA Rs 1.1 billion-ல் நிலையாக இருந்தது. ஒத்திவைக்கப்பட்ட வரிச் சொத்துகள் மற்றும் கடப்பாடுகள் மறுமதிப்பீட்டுக்குப் பிறகு கிடைத்த Rs 1.0 billion நிகர ஒத்திவைக்கப்பட்ட-வரி வரவால், சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் மூன்று மடங்கு அதிகரித்து Rs 807 million ஆக இருந்தது; இது MOFSL-ன் Rs 487 million மதிப்பீட்டை விஞ்சியது. Q1 FY27 முடிவில் மொத்தக் கடன் Rs 20.9 billion ஆகவும் ரொக்கம் Rs 5.8 billion ஆகவும் இருந்தது.

செயல்பாட்டு அளவீடுகள்

இந்திய தேவை மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க-எரிசக்தி முயற்சிகள்

புனேவின் GCC-சார்ந்த அலுவலக வளர்ச்சி, குறைவான சொகுசு ஹோட்டல் விநியோகம் மற்றும் அலுவலகச் சேர்க்கை திட்டவரிசை ஆகியவை தேவை மற்றும் விலை நிர்ணயத்துக்கு ஆதரவளிக்கும் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. Ventive Hospitality, புனேவின் சொகுசு ஹோட்டல் இருப்பில் சுமார் 65% வைத்துள்ளது.

நிறுவனம் தனது சொந்த சூரிய மின் திறனில் சுமார் Rs 600 million முதலீடு செய்கிறது. இந்த முயற்சி Q1 FY28-க்குள் பசுமை மின் பயன்பாட்டை சுமார் 85% ஆக உயர்த்தி, மின்சாரச் செலவுகளை 45% குறைத்து, விளிம்புகளை சுமார் 5–6% மேம்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மாலத்தீவு முன்னோக்கு மற்றும் செலவுச் சவால்கள்

மாலத்தீவில், மேற்கு ஆசிய நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து டீசல் விலை உயர்ந்ததால், நெருக்கடிக்கு முந்தைய நிலைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் எரிபொருள் செலவுகள் தற்காலிகமாக இரட்டிப்பாயின. எரிபொருள் விலைகள் இயல்புநிலைக்கு வந்ததும் FY27 இரண்டாம் பாதியில் வருவாய் மீட்பு இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. எரிபொருள் தாக்கத்தைத் தவிர்த்தால், மாலத்தீவு EBITDA சுமார் 10% வளர்ந்திருக்கும்.

Ventive Hospitality தனது மாலத்தீவு தொகுப்பில் 4.1 MW சூரிய மின் திறனைச் சேர்க்கிறது. இந்தத் திறன் FY28–29 முதல் ஆண்டுக்கு சுமார் USD 1.5–2.0 million சேமிப்பை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

சொகுசு நலவாழ்வு விரிவாக்கம்

Ventive Hospitality, Kelzai Eco Reserves-ஐ கையகப்படுத்துவதன் மூலம் சொகுசு நலவாழ்வுத் துறையில் நுழைந்துள்ளது. இந்தச் சொத்தில் 420 ஏக்கருக்கும் மேல், 80-க்கும் அதிகமான கீகளைக் கொண்ட Ritz-Carlton Reserve ஓய்வகம் மற்றும் 33 பிரீமியம் வில்லாக்கள் உள்ளன.

இந்தத் திட்டத்துக்கு உள்நாட்டு திரட்டல்கள் மற்றும் கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும். வில்லா விற்பனை வருவாய் கையகப்படுத்தல் செலவைக் குறைத்து நீண்டகால வருவாயை மேம்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மதிப்பீடுகள் மற்றும் வளர்ச்சி முன்னோக்கு

73-கீகளைக் கொண்ட Ritz-Carlton Reserve, Pottuvil, Sri Lanka தொடங்குவதில் தாமதம் ஏற்பட்டதால், MOFSL தனது FY27 EBITDA மதிப்பீட்டை 2% மற்றும் FY28 EBITDA மதிப்பீட்டை 7% குறைத்துள்ளது.

FY26–28E வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆகியவற்றின் கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் முறையே 15%, 13% மற்றும் 17% என தரகர் கணித்துள்ளார். மேம்பாட்டுத் திட்டவரிசையில் எட்டு ஹோட்டல்களில் 1,700-க்கும் மேற்பட்ட கீகள் உள்ளன; இது நிறுவனத்தின் பல-நகர விரிவாக்க உத்திக்கு ஆதரவளிக்கிறது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• தொடர்ச்சியான சர்வதேச எரிபொருள்-செலவு அழுத்தம்.
• மாலத்தீவில் மெதுவான மீட்பு.
• குறைந்த நிரப்புதல் நிலைகள்.
• தாமதமான Ritz-Carlton Reserve, Pottuvil, Sri Lanka உள்ளிட்ட புதிய ஹோட்டல் திட்டங்களைச் செயல்பாட்டுக்கு கொண்டுவருவதில் தாமதம்.