Zen Technologies இன் ஆர்டர் குழாய் மற்றும் டிரோன் எதிர்ப்பு தேவை FY27 செயலாக்க மீட்சிக்கு ஆதரவளிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் முக்கிய அடிப்படை

ICICI Direct Research, Zen Technologies மீதான தனது BUY பார்வையைத் தக்கவைத்துள்ளது. டிரோன் எதிர்ப்பு அமைப்புகள் மற்றும் புதிய காலப் போரின் பிற தேவைகளுக்கான விரிவடையும் தேவையில் நிறுவனத்தின் நிலைப்பாட்டை இதற்குக் காரணமாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது. Zen Technologies பாதுகாப்பு மற்றும் பாதுகாவல் படைகளுக்கான போர் பயிற்சி மற்றும் டிரோன் எதிர்ப்பு தீர்வுகளை வடிவமைத்து, உருவாக்கி, உற்பத்தி செய்கிறது; இந்திய ஆயுதப் படைகள், மாநில காவல்துறை மற்றும் துணை ராணுவப் படைகளுக்கான உள்நாட்டு தொழில்நுட்பங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.

தரகரின் இலக்கு விலை Rs 2,170 ஆகும்; இது FY28E ஒரு பங்கு வருவாயின் 40 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது. நீண்டகால அடிப்படை, நிறுவனத்தின் சிமுலேஷன் மற்றும் டிரோன் எதிர்ப்பு தளங்கள், மேலும் HyperStrike இடைமறிப்பு டிரோன்கள், Integrated Smart Border Suite, டிரோன் உந்துவிசை, தன்னாட்சி அமைப்புகள், மனிதரற்ற தரை வாகனங்கள் மற்றும் திசைநோக்கிய ஆற்றல் தொழில்நுட்பங்கள் ஆகியவற்றில் விரிவாக்கத்தை சார்ந்துள்ளது.

Q1 FY27 செயல்திறன் மந்தம்

குறைந்த செயலாக்கத்தால் Zen Technologies, Q1 FY27 இல் மந்தமான செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது. நிகர விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 10.5 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 20.5 சதவீதமும் குறைந்து Rs 141.6 கோடியாக இருந்தது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 40.2 சதவீதம் குறைந்து Rs 38.7 கோடியாக இருந்தது; EBITDA விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 1,356 அடிப்படை புள்ளிகள் சுருங்கி 27.3 சதவீதமாக இருந்தது. PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 40.0 சதவீதம் குறைந்து Rs 31.8 கோடியாக இருந்தது.

H1 FY26 இல் குறிப்பிடத்தக்க ஆர்டர் வரவுகள் இல்லாததும் செயலாக்கத்தின் நேரமும் குறைந்த வருவாய்க்குக் காரணம் என ICICI Direct தெரிவித்தது; ஏனெனில் ஒப்பந்தங்களின் பெரும்பகுதி H2 FY26 இல் பெறப்பட்டது. கட்டமைப்பு ரீதியான விலை அழுத்தத்தை விட குறைந்த செயல்பாட்டு பலன் மற்றும் ஆராய்ச்சி, மேம்பாட்டில் கூடுதல் முதலீடே விளிம்பு சுருக்கத்திற்குக் காரணம் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. மொத்த விளிம்பு 72.9 சதவீதத்தில் ஆரோக்கியமாக இருந்தது.

ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் FY27 செயலாக்கக் கண்ணோட்டம்

தற்போதைய ஆர்டர் புத்தகம் பெரும்பாலும் H2 FY26 இல் பெறப்பட்டதாலும், அதன் செயலாக்கச் சுழற்சி சுமார் 12 மாதங்கள் என்பதாலும், FY27 வருவாய் அங்கீகாரம் Q2 FY27 மற்றும் Q3 FY27 நோக்கி அதிகமாக இருக்கும் என நிர்வாகம் கூறியது.

• Zen Technologies, Q1 FY27 இல் Rs 142 கோடி மதிப்பிலான ஆர்டர்களை செயல்படுத்தி, Rs 45 கோடி மதிப்பிலான புதிய ஆர்டர்களைப் பெற்றது.
• காலாண்டுக்குப் பிறகு, டேங்க் மற்றும் குழு பீரங்கி சிமுலேட்டர்களை மேம்படுத்தி ஒருங்கிணைப்பதற்காக நிறுவனத்திற்கு Ministry of Defence இலிருந்து Rs 178 கோடி ஆர்டர் கிடைத்தது.
• ஜூன் 2026 நிலவரப்படி ஆர்டர் புத்தகம் Rs 1,239 கோடியாக இருந்தது; இதில் Rs 921 கோடி உபகரண ஆர்டர்களும் Rs 318 கோடி வாடிக்கையாளர் ஒப்பந்தங்களும் அடங்கும்.
• சமீபத்திய சிமுலேட்டர் ஆர்டர் உட்பட, தற்போதைய நிலுவை ஆர்டர்கள் சுமார் Rs 1,400 கோடி என தரகர் குறிப்பிடுகிறார்.

FY27 முடிவில் சுமார் Rs 2,500 கோடி ஆர்டர் புத்தகம் இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பை நிர்வாகம் மீண்டும் வலியுறுத்தியது; இது ஆண்டில் Rs 2,000 கோடிக்கு மேற்பட்ட ஆர்டர் வரவுகளைக் குறிக்கிறது. வரும் மாதங்களில் Rs 700-800 கோடி மதிப்பிலான சிமுலேட்டர் ஆர்டர்களுக்கான வாய்ப்பையும், அதன்பின் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் பெரிய டிரோன் எதிர்ப்பு வாய்ப்புகளையும் அது அடையாளம் கண்டது.

FY27-FY28 காலத்தில் Rs 4,000 கோடி திரட்டுமொத்த வருவாய் இலக்கையும் நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது; இதில் சிமுலேஷனின் பங்களிப்பு Rs 2,000 கோடிக்கு மேல் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY27E இல் நடுத்தர-30 சதவீத செயல்பாட்டு EBITDA விளிம்பு இலக்கு தொடர்கிறது.

சிமுலேஷன், டிரோன் எதிர்ப்பு மற்றும் ஏற்றுமதி வாய்ப்புகள்

Zen Technologies, C-295 சிமுலேட்டர் மூலம் விமான சிமுலேட்டர்களில் நுழைகிறது; உள்நாட்டு ராணுவம் மற்றும் கடற்படை சிமுலேட்டர் வாய்ப்பு சுமார் Rs 25,000 கோடி என நிர்வாகம் மதிப்பிடுகிறது. Vector Technics ஆண்டுக்கு உந்துவிசை உற்பத்தித் திறனை 300,000 அலகுகளாக விரிவுபடுத்துகிறது; விசாரணைகளில் கிட்டத்தட்ட பாதி வெளிநாடுகளில் இருந்து வருகின்றன.

ஐரோப்பா, மத்திய கிழக்கு மற்றும் நட்பு நாடுகளில் உள்ள ஏற்றுமதி வாய்ப்புகளுடன், அமெரிக்காவில் மதிப்பிடப்பட்ட US$10 பில்லியன் சிமுலேட்டர் வாய்ப்பை நிர்வாகம் சுட்டிக்காட்டியது. நிறுவனத்தின் பரந்த விரிவாக்கப் பகுதிகளில் HyperStrike இடைமறிப்பு டிரோன்கள், Integrated Smart Border Suite, தன்னாட்சி அமைப்புகள், மனிதரற்ற தரை வாகனங்கள் மற்றும் திசைநோக்கிய ஆற்றல் தொழில்நுட்பங்கள் அடங்கும்.

தரகர் மதிப்பீடுகள் மற்றும் மதிப்பீட்டு நிர்ணயம்

செயலாக்கம் அதிகரித்து, கலவை அதிக வருவாய் தரும் ஒப்பந்தங்களை நோக்கி மாறுவதால் FY27E மற்றும் FY28E இல் EBITDA விளிம்பு 35 சதவீதத்துக்கு மேல் இருக்கும் என ICICI Direct எதிர்பார்க்கிறது. அதன் Rs 2,170 இலக்கு விலை FY28E ஒரு பங்கு வருவாயின் 40 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• அரசு ஒப்பந்தங்களைச் சார்ந்திருத்தல்.
• அதிக செயல்பாட்டு மூலதனத் தேவைகள்.
• போட்டி.
• தொழில்நுட்ப அபாயம்.