નકારાત્મક વળતરો પછી: વિજય કેડિયા, શેરહોલ્ડર તરીકે, મહિન્દ્રા હોલિડેઝ અંગે આનંદ મહિન્દ્રા સાથે ચિંતા વ્યક્ત કરે છે; વિગતો તપાસો

વિજય કેડિયા નો આનંદ મહિન્દ્રાને સંદેશ

એસ ઇન્વેસ્ટર વિજય કેડિયાએ મહિન્દ્રા હોલિડે & રિસોર્ટ્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે, જ્યારે તેમણે શ્રી આનંદ મહિન્દ્રાને સંબોધિત કરીને X પર વિગતવાર સંદેશ પોસ્ટ કર્યો. તેમના ટિપ્પણીઓ એ સમયે આવી છે જ્યારે સ્થાનિક પ્રવાસનને વધતા આવક સ્તરો, આકાંક્ષી ખર્ચ અને અનુભવી પરિવાર પ્રવાસની વધતી પસંદગી દ્વારા પ્રોત્સાહન મળી રહ્યું છે.

તેમના પોસ્ટમાં, કેડિયાએ કહ્યું:

“પ્રિય @anandmahindraJi, એ સમયે જ્યારે આપણા માનનીય પીએમ પણ સ્થાનિક પ્રવાસનને પ્રોત્સાહન આપી રહ્યા છે, મને સાચે લાગે છે કે મહિન્દ્રા હોલિડેઝ લાંબા ગાળાની વિશાળ તક પર બેઠા છે. ભારત આજે ઝડપથી વધતી સમૃદ્ધ અને આકાંક્ષી મધ્યમ વર્ગ ધરાવે છે જે અનુભવી પરિવાર પ્રવાસને વધુ પસંદ કરે છે, છતાં ક્લબ મહિન્દ્રા પાસે ભારતમાં હજુ પણ માત્ર આશરે 3 લાખ સભ્ય પરિવારો છે. વૃદ્ધિ માટેનું માગદંડ વિશાળ દેખાય છે. ભારતની આતિથ્ય ચક્ર મજબૂત છે, ક્લબ મહિન્દ્રા વિશાળ બ્રાન્ડ વિશ્વાસ અને સ્વસ્થ ઓક્યુપન્સી ધરાવે છે, છતાં ભારતના વ્યવસાયનું સાચું મૂલ્ય વિદેશી હોલિડે ક્લબ વ્યવસાયના સતત ખેંચાણ દ્વારા છાયામાં છે. કદાચ સમય આવી ગયો છે કે વ્યૂહાત્મક સમીક્ષા કરવામાં આવે - રિંગ-ફેન્સ, પુનર્રચના, વિભાજન અથવા યુરોપિયન સહાયક પરના એક્સપોઝરને ઘટાડવું જેથી ભારતના વ્યવસાયને તેના પોતાના ગુણ પર સ્વતંત્ર રીતે મૂલ્યવાન બનાવી શકાય. ઉપરાંત, પુંજી-પ્રકાશ વિસ્તરણ, યુવા બ્રાન્ડિંગ, ડિજિટલ સંલગ્નતા અને આધુનિક આતિથ્ય વિચાર પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી આવતા વર્ષોમાં સબસ્ટાન્શિયલ શેરહોલ્ડર મૂલ્ય ઉકેલાઈ શકે છે. મહિન્દ્રા ગ્રુપ અને તમારા દ્રષ્ટિવાન નેતૃત્વ માટે પરમ સન્માન અને પ્રશંસા સાથે લખ્યું છે. .... એક ચિંતિત લાંબા ગાળાના શેરહોલ્ડર.”

પ્રવાસન તક વિશાળ રહે છે

X પર અન્ય એક પોસ્ટમાં, કેડિયાએ પણ કહ્યું, “પ્રવાસન ભારતની આગામી ટ્રિલિયન ડોલર કથા બની શકે છે... જો અમે ફક્ત મૂળભૂત બાબતોને યોગ્ય રીતે મેળવીએ”.

કેડિયા દ્વારા ઉલ્લેખિત તક મહિન્દ્રા હોલિડેઝની FY26 રોકાણકાર પ્રસ્તુતિમાં પણ પ્રતિબિંબિત થાય છે. કંપનીએ જણાવ્યું છે કે ભારત 2030 સુધી ત્રીજી સૌથી મોટી અર્થવ્યવસ્થા બનવાની અપેક્ષા છે, જ્યારે 2022-2030E દરમિયાન વૈકલ્પિક ખર્ચ 19 ટકા વૃદ્ધિ દરે વધશે, જેની સરખામણીમાં આવશ્યક ખર્ચમાં 6 ટકા વૃદ્ધિ થશે.

પ્રસ્તુતિમાં હોટેલની માંગ FY25-FY28 દરમિયાન રૂમ સપ્લાય વૃદ્ધિ કરતાં વધુ રહેવાની અપેક્ષા છે. ભારતના બ્રાન્ડેડ હોટેલની પ્રવેશતા માત્ર 8 ટકા દર્શાવવામાં આવી છે, જે સંગઠિત આતિથ્ય ખેલાડીઓ માટે વિશાળ સરનામું બજાર સૂચવે છે.

બ્રાન્ડેડ લીઝર મુખ્ય વૃદ્ધિ ડ્રાઈવર બની શકે છે

લીઝર આતિથ્ય ક્ષેત્ર ક્લબ મહિન્દ્રા માટે ખાસ કરીને સંબંધિત લાગે છે. કંપનીની પ્રસ્તુતિ અનુસાર, બ્રાન્ડેડ લીઝર તકો FY30 સુધી USD 4 અબજની ગણવામાં આવી છે. તે નોંધે છે કે લીઝર શહેરની હોટેલ્સના CAGR કરતા બે ગણી ઝડપે વધી રહી છે, જ્યારે માત્ર 14 ટકા કીઝ બ્રાન્ડેડ છે.

પ્રસ્તુતિમાં ઉલ્લેખિત અન્ય પ્રવૃત્તિઓમાં લક્ઝરી અને અપસ્કેલ ઓફરિંગ્સની વધતી માંગ, અનુભવયુક્ત પ્રવાસ માટે લગભગ 80 ટકા પસંદગી, અને લગ્ન અને MICE ઝડપી વૃદ્ધિ પામતા ક્ષેત્રો તરીકે ઉદયમાન છે. આ પરિબળો ભારતના લીઝર આતિથ્ય બજારમાં લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ માટે વ્યાપક કેસને આધાર આપે છે.

ક્લબ મહિન્દ્રાનું ભારત બિઝનેસ ઓપરેટિંગ તાકાત દર્શાવે છે

મહિન્દ્રા હોલીડેઝ & રિસોર્ટ્સ ઈન્ડિયા લિમિટેડ, મહિન્દ્રા ગ્રુપનો ભાગ, તેના ફ્લેગશિપ વેકેશન ઓનરશિપ બ્રાન્ડ, ક્લબ મહિન્દ્રા માટે જાણીતું છે. કંપનીની FY26 રોકાણકાર પ્રસ્તુતિ states કે MHRIL પાસે 3 લાખથી વધુ સભ્યો છે, વિશ્વભરમાં લગભગ 160 રિસોર્ટ, 2,000 થી વધુ ક્યુરેટેડ અનુભવ અને 100 જેટલા પાર્ટનર હોટેલ્સ છે. સ્ટેન્ડઅલોન બિઝનેસને દેવું મુક્ત ગણવામાં આવે છે, મજબૂત મુક્ત રોકડ પ્રવાહો અને અનુમાનિત આવક પ્રવાહો દ્વારા સમર્થિત છે.

FY26 માં, MHRIL એ લગભગ 900 ગ્રોસ કીઝ ઉમેર્યા, તેની કુલ આધાર 6,228 કીઝ સુધી લઈ ગઈ. તેનાથી સાત નવા રિસોર્ટ લોન્ચ થયા, પાંચ રિસોર્ટ વિસ્તર્યા અને ત્રણ પ્રગતિશીલ પ્રોજેક્ટ્સ હતા. રિસોર્ટ આવક, HCR સિવાયની તમામ સહાયક કંપનીઓ સહિત, FY26 માં રૂ. 443 કરોડ હતી, જે વર્ષ-દર-વર્ષ 12 ટકા વધી હતી, જ્યારે ઓક્યુપન્સી 80.7 ટકા પર આરોગ્યપ્રદ રહી હતી.

વિદેશી બિઝનેસ દબાણનો બિંદુ રહે છે

કેડિયાની ચિંતા ભારતના બિઝનેસની તાકાત અને હોલીડે ક્લબ રિસોર્ટ્સથી થતા ખેંચાણ વચ્ચેના અંતરને કેન્દ્રિત લાગે છે. FY26 માટે, હોલીડે ક્લબ રિસોર્ટ્સે EUR 137.1 મિલિયનની આવક નોંધાવી હતી, જે FY25 માં EUR 138.2 મિલિયન હતી. તેનો EBITDA નકારાત્મક EUR 1.2 મિલિયન પર હતો, જે FY25 માં સકારાત્મક EBITDA EUR 4.4 મિલિયન હતો, જ્યારે PAT નુકસાન EUR 6.8 મિલિયનથી વધીને EUR 2.1 મિલિયન થયું.

અહીં કેડિયાના વ્યૂહાત્મક સમીક્ષા સૂચન મહત્વપૂર્ણ બને છે. તેની પોસ્ટમાં રિંગ-ફેન્સિંગ, પુનર્ગઠન, વિભાજન અથવા યુરોપિયન સહાયક કંપની માટેના એક્સપોઝરને ઘટાડવા જેવા સંભવિત વિકલ્પોનો ઉલ્લેખ છે, જેથી ભારતના બિઝનેસને તેની પોતાની ગુણવત્તા પર સ્વતંત્ર રીતે મૂલ્યવાન બનાવી શકાય.

વિત્તીય કામગીરી વિરુદ્ધતાને પ્રતિબિંબિત કરે છે

અલગ-અલગ ધોરણે, MHRILનું FY26 કુલ આવક 4.4 ટકા વધીને ₹1,613.3 કરોડ થઈ, જ્યારે EBITDA 20.5 ટકા વધીને ₹592.8 કરોડ થયો. એકમાત્ર ઘટનાઓને બાદ કરતાં PAT 22.3 ટકા વધીને ₹240.6 કરોડ થયો.

એકત્રિત સ્તરે, FY26 કુલ આવક 7.1 ટકા વધીને ₹3,116 કરોડ થઈ, પરંતુ PAT 46.8 ટકા ઘટીને ₹67 કરોડ થયો. એકમાત્ર ઘટનાઓને બાદ કરતાં PAT ₹136.3 કરોડ હતો, જે વર્ષના દીઠ 1.5 ટકા વધ્યો. પ્રસ્તુતિમાં જણાવવામાં આવ્યું છે કે FY26 PATમાં ₹69 કરોડની એકમાત્ર મજૂરી કોડ અને ફોરેક્સ નુકસાનનો અસર સામેલ છે, જ્યારે FY25માં ₹8 કરોડનો એકમાત્ર ફોરેક્સ નુકસાન હતો.

સ્ટોક સંભવિત ધ્યાનમાં રહેશે: મહિન્દ્રા હોલિડે & રિસોર્ટ્સ ઇન્ડિયાના શેરની કિંમત

સ્ટોક દબાણ હેઠળ રહ્યો છે. મહિન્દ્રા હોલિડે & રિસોર્ટ્સ ઇન્ડિયાના શેરનું પ્રદર્શન વર્ષ-થી-તારીખ ધોરણે 26 ટકાથી ઘટ્યું છે અને એક વર્ષમાં 36 ટકા ઓછું થયું છે.

કેડિયાનો સંદેશ હવે રોકાણકારો માટે એક મુખ્ય પ્રશ્ન પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે: શું મહિન્દ્રા હોલિડે તેના વિદેશી સહાયકમાં ચાલુ રહેલી નબળાઈને ઉકેલીને તેની ભારત મનોરંજન આથિથ્ય વ્યવસાયની કિંમત ઉકેલી શકે છે?

મહિન્દ્રા ગ્રુપ આ સૂચનો પર કાર્ય કરે છે કે કેમ તે જોવાનું બાકી છે. જો કે, એક જાણીતા લાંબા ગાળાના રોકાણકારના આ જાહેર અપીલ પછી, મહિન્દ્રા હોલિડે & રિસોર્ટ્સ ઇન્ડિયાના શેર સંભવિત ધ્યાનમાં રહેશે.

અસ્વીકરણ: આ લેખ માત્ર માહિતી માટે છે અને રોકાણ સલાહ નથી.