એફઆઈઆઈઝ પાછા આવ્યા છે?

2025 માં FIIs નો વિશાળ બહારગમન, અહીં કારણ છે 

ભારત એક ઝડપી વિકાસશીલ મુખ્ય આર્થિકતંત્રોમાંથી એક હોવા છતાં, વૈશ્વિક અને સ્થાનિક વિપરીત પવનોના સંયોજનને કારણે તેની સબંધિત આકર્ષકતા ઘટી ગઈ. 

ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) એ ભારતીય ઇક્વિટીઝમાંથી તેમના સૌથી મોટા વાર્ષિક બહારગમનનો રેકોર્ડ કર્યો, જેમાં તેઓએ રૂ. 1.58 લાખ કરોડ (અંદાજે USD 18.4 અબજ) ની રકમ કાઢી. 

મૂલ્યાંકન મુખ્ય ચિંતા હતી. નિફ્ટી 50 લગભગ 24.1x ના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો - જે તેની 10 વર્ષની સરેરાશ 21.9x કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે હતો. તે જ સમયે, ચીનના બજારો લગભગ 10x કમાણી પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા અને તે આક્રમક પ્રોત્સાહક ઉપાયો દ્વારા સમર્થિત હતા. એક ટેક્ટિકલ એસેટ એલોકેશન દ્રષ્ટિકોણથી, વૈશ્વિક ફંડોએ સસ્તી તકો તરફ મૂડી ફેરવી. 

વૈશ્વિક સ્થિર-આવક વાતાવરણએ વધુ દબાણ ઉમેર્યું. યુ.એસ. 10 વર્ષના ટ્રેઝરી યિલ્ડ્સ લગભગ 4.6 ટકા નજીક હોઈ, રોકાણકારો આકર્ષક "રિસ્ક-ફ્રી" ડોલર વળતર મેળવી શકે છે. યિલ્ડ ગેપને કારણે ઉદયમાન બજારની ઇક્વિટીઝ ઓછા આકર્ષક બની ગઈ, જો સુધી કમાણીનો વિકાસ અપેક્ષાઓ કરતા વધુ સારું પ્રદર્શન ન કરે, જે 2025-26 ની ત્રિમાસિક 3 ના મિશ્ર નાણાકીય પરિણામો પછી અનિશ્ચિત લાગતું હતું. 

મુદ્રા અવમૂલ્યનએ સમસ્યાને વધુ વણસાવી. ભારતીય રૂપિયા 2025 ના અંતમાં ડોલર સામે રૂ. 91.01 ના સર્વોચ્ચ સ્તર પર પહોંચ્યો અને જાન્યુઆરી 2026 માં દબાણ હેઠળ રહ્યો. વિદેશી રોકાણકારો માટે, રૂપિયાની નબળાઈ ડોલર-અનુકૂલિત વળતરને નુકસાન પહોંચાડે છે, જેનાથી પોર્ટફોલિયો નફો નિકાલ પછી અસરગ્રસ્ત થાય છે. 

પરિણામ: સતત FII બહારગમન અને ઊંચી બજાર અસ્થિરતા. 

જાન્યુઆરી 2026 – FIIs વેચાણ ચાલુ છે 

નવું વર્ષ જૂના વર્ષની જેમ જ શરૂ થયું - સતત વિદેશી વેચાણ સાથે. જાન્યુઆરી 2026 માં, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોએ ભારતીય ઇક્વિટી બજારમાંથી અંદાજે રૂ. 35,962 કરોડની રકમ કાઢી. ઉચ્ચ યુ.એસ. યિલ્ડ્સ, મુદ્રા દબાણ અને મૂલ્યાંકન ચિંતાઓએ FIIs ને રક્ષણાત્મક રાખ્યા. જાન્યુઆરીમાં આક્રમક સ્થિતિમાં ફેરફારો જોવા મળ્યા, જેનાથી મૂળભૂત અને કિંમતી ક્રિયાઓ વચ્ચેનો અંતર વધ્યો. 

વિરોધાભાસ એ છે કે, આ જ વેચાણ ફેબ્રુઆરીના પલટાવ માટેનું પાયાનું કામ હતું. જ્યારે કિંમતો સુધરી અને મૂલ્યાંકન ઠંડુ પડ્યું, ત્યારે "મૂલ્ય ગેપ" દેખાવા માંડ્યો.

ફેબ્રુઆરી 2026 - પલટાવ મહિનો

ફેબ્રુઆરીએ સ્વર બદલવામાં નોંધપાત્ર ફેરફાર કર્યો.

ઘણાં દૈનિક સત્રોએ આ પુનઃસંયોજનને દર્શાવ્યું. એફઆઈઆઈએ અનેક પ્રસંગોએ નેટ ખરીદદારો તરીકે કામ કર્યું (વિશેષ કરીને 11 ફેબ્રુઆરી, 2026, 23 ફેબ્રુઆરી, 2026 અને 25 ફેબ્રુઆરી, 2026), જે સંરક્ષણાત્મક સ્થિતિમાંથી પસંદગીયુક્ત સંચય તરફના સંક્રમણને સૂચવે છે.

એનએસઈના મૂડીબજાર વિભાગના મહિના સુધીના ડેટામાં માળખાકીય ફેરફાર જોવા મળે છે:

• એફઆઈઆઈ: નેટ ખરીદદારો રૂ. 4,361 કરોડ

• DII: નેટ ખરીદદારો રૂ. 21,098.73 કરોડ

એફઆઈઆઈ/એફપીઆઈ અને ડીઆઈઆઈનું એનએસઈના મૂડીબજાર વિભાગમાં વેપાર પ્રવૃત્તિ

(બધા આંકડા રૂ. કરોડમાં)

જ્યારે FIIની ભાગીદારી સાવધાનીપૂર્વક ફરી શરૂ થઈ છે, ત્યારે ડોમેસ્ટિક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (DIIs) સ્પષ્ટ રીતે મુખ્ય સ્થિરતા લાવનારી શક્તિ રહી છે. DIIsએ મહિને FIIs કરતા લગભગ 12 ગણા વધુ નેટ મૂડી રોકાણ કરીને મજબૂત સ્થાનિક વિશ્વાસ દર્શાવ્યો છે. 

તેમ છતાં, ખરીદી અને વેચાણ વચ્ચેની વારંવારની બદલાવ સૂચવે છે કે વિદેશી રોકાણકારો અનિયંત્રિત રીતે બુલિશ નથી. બદલે, તેઓ વ્યૂહાત્મક ફાળવણીમાં જોડાયેલા લાગે છે - મૂલ્યાંકન આરામ ઝોનમાં ખરીદી અને બજારો ખેંચાય ત્યારે એક્સપોઝર ઘટાડવું. 
અસ્વીકરણ: આ લેખ માત્ર માહિતી માટે છે અને રોકાણ સલાહ નથી.