આઈસીઆઈસીઆઈ પ્રુડેન્શિયલ એએમસી આઈપીઓ: ભારતના મ્યુચ્યુઅલ ફંડના નાણાકીયીકરણની લહેરમાં અગ્રણી – શું તમે સબસ્ક્રાઇબ કરવું જોઈએ?

ઝલક ટેબલ

કંપની અને તેના વ્યવસાયિક ઓપરેશન્સ

ICICI પ્રુડેન્શિયલ એએમસીની સ્થાપના 1993માં ICICI બેંક (51 ટકા) અને પ્રુડેન્શિયલ કોર્પોરેશન હોલ્ડિંગ્સ (49 ટકા) વચ્ચેની સંયુક્ત સાહસ તરીકે થઈ હતી. આ કંપની ભારતની સૌથી મોટી સક્રિય મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું સંચાલન કરે છે, જેમાં 8,635.7 અબજ રૂપિયા QAAUM અને 13.3 ટકા માર્કેટ શેર છે (સપ્ટેમ્બર 2025 સુધી). કંપની વિવિધ કેટેગરીમાં 143 મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમ્સ ઓફર કરે છે અને 729.3 અબજ રૂપિયા QAAUM સાથે અલ્ટરનેટ્સ (PMS, AIFs, ઑફશોર એડવાઇઝરી)માં વિસ્તરણ કર્યું છે. 15.5 મિલિયન ગ્રાહકોને નર્સિંગ કરતા, તે 23 રાજ્ય/કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશોમાં 272 કચેરીઓ ચલાવે છે. મુખ્ય માઇલસ્ટોનમાં જુલાઈ 2025માં 10,000 અબજ રૂપિયા AUM અને 2024માં 200 અબજ રૂપિયા PMS AUM પાર કરવાનો સમાવેશ થાય છે.

ઉદ્યોગ દ્રષ્ટિ

ભારતના મ્યુચ્યુઅલ ફંડ QAAUM સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં 77,142 અબજ રૂપિયા સુધી પહોંચ્યા, 29 ટકા CAGR (FY23-25) દરે વૃદ્ધિ થઈ, FY30 સુધી 16-18 ટકા CAGR સુધી વિસ્તરવાની પ્રોજેક્ટેડ છે. ICICI પ્રુડેન્શિયલ એએમસી સક્રિય QAAUM સેગમેન્ટમાં અગ્રણી છે, 13.3 ટકા માર્કેટ શેર ધરાવે છે. AIF અને PMS માર્કેટ્સ પણ તેજીથી વધી રહ્યા છે, H1FY26માં AIF પ્રતિબદ્ધતાઓ 15.1 ટ્રિલિયન રૂપિયા સુધી પહોંચી છે અને FY30 સુધીમાં 53-56 ટ્રિલિયન રૂપિયા સુધી વધવાની અપેક્ષા છે. વિકસિત બજારોની તુલનામાં ભારત અંડર-પેનેટ્રેટેડ હોવાથી, ઉદ્યોગ ઘણા વર્ષો સુધીની વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, જે વધતા HNIs અને નિયમનકારી સમર્થન દ્વારા સંચાલિત છે.

ઇશ્યૂના ઉદ્દેશો

• શુદ્ધ વેચાણ માટે ઓફર: પ્રુડેન્શિયલ કોર્પોરેશન હોલ્ડિંગ્સ લિમિટેડ દ્વારા 1,76,52,090 ઇક્વિટી શેર (1.77 કરોડ) સુધી.​
• કોઈ નવી ઇશ્યૂ નથી: કંપનીને કોઈ આવક નથી; પૂરા રકમ વેચનાર શેરહોલ્ડરને મળે છે. કેપેક્સ/કર્જ ચુકવણી જેવા કોઈ વિશિષ્ટ ઉદ્દેશો નથી.

SWOT વિશ્લેષણ

• મજબૂતીઓ: સૌથી મોટું સક્રિય/ઇક્વિટી QAAUM નેતા (13.3 ટકા/13.6 ટકા શેર), 32 ટકા આવક CAGR FY23-25, 82.8 ટકા ROE, શૂન્ય કર્જ, 15.5 મિલિયન ગ્રાહકો, મજબૂત ICICI-પ્રુડેન્શિયલ પેરન્ટેજ.​
• નબળાઈઓ: એક જ ગ્રાહક (ICICI Pru MF)માંથી 84 ટકા આવક, ચક્રાકાર AUM અસ્થિરતા, ઊંચા ડિવિડન્ડ પેઆઉટ પુનઃનિવેશને મર્યાદિત કરે છે.​
• તકો: 16-18 ટકા ઉદ્યોગ QAAUM CAGR, AIF/PMS વૃદ્ધિ (31-33 ટકા/16.8 ટકા CAGR), B30/SIP પ્રવેશ, ઉચ્ચ-માર્જિન અલ્ટરનેટ્સ 729 અબજ રૂપિયા સુધી સ્કેલિંગ.​
• ધમકીઓ: SEBI TER નિયંત્રણો, સ્પર્ધકો (HDFC/SBI AMCs), ઇક્વિટી માર્કેટમાં ઘટાડો ફી પર અસર કરે છે, ફિનટેક વિક્ષેપ.​

નાણાકીય કામગીરીની કોષ્ટકો (આંકડા કરોડ રૂપિયામાં) (સ્રોત – કંપની RHP)

(a) નફો અને નુકસાન

પીયર બેન્ચમાર્કિંગ - ત્રિમાસિક સરેરાશ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (QAAUM) બજાર હિસ્સો અને વૃદ્ધિ

24.5%

26%

23%

82.8

32.4

31.4

ROA (ટકાવારી)

60.47

30.2

28.4

(નોંધ – બજાર ભાવ 9 ડિસેમ્બર, 2025 છે)

આઉટલુક અને સાપેક્ષ મૂલ્યાંકન

ICICI પ્રુડેન્શિયલ AMC નાણાકીય લહેર પર સવારી કરવા માટે સારી સ્થિતિમાં છે, જે સક્રિય QAAUM માં મજબૂત બજાર હિસ્સો અને વિકલ્પોમાં મહત્તમ વૃદ્ધિ (રૂ. 729 બિલિયન) ધરાવે છે. 16-18 ટકાના CAGR સાથે ઉદ્યોગની અપેક્ષિત વૃદ્ધિ, AIF વિસ્તરણ સાથે, સતત પ્રદર્શન માટે મજબૂત આધાર પ્રદાન કરે છે.

રૂ. 2,165 (અપર બેન્ડ) પર, IPO 40.4x FY25 P/E પર મૂલ્યવાન છે, જે સમકક્ષોની તુલનામાં શ્રેષ્ઠ ROE (82.8 ટકા) અને ROA (60 ટકા) ધરાવે છે. કંપનીના પાયમાના, વૃદ્ધિ ક્ષમતા અને નફાકારકતાને ધ્યાનમાં લેતા મૂલ્યાંકન યોગ્ય છે.

ભલામણ

ICICI પ્રુડેન્શિયલ AMC ભારતના મ્યુચ્યુઅલ ફંડ બજારમાં નેતૃત્વ, ઊંચી નફાકારકતા અને મજબૂત રોકડ પેદા કરવાની ક્ષમતા સાથે આકર્ષક રોકાણ તક પ્રદાન કરે છે. જો કે IPO પ્રીમિયમ પર મૂલ્યવાન છે, તેની શ્રેષ્ઠ વૃદ્ધિ, નફાકારકતા અને લાંબા ગાળાની ક્ષમતા તેને દિવાળિયાને લાંબા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણ સાથે રોકાણકારો માટે આકર્ષક ખરીદી બનાવે છે. મૂલ્યાંકન માટે સંવેદનશીલ રોકાણકારો લિસ્ટિંગ પછીની અનિશ્ચિતતામાં ધીમે ધીમે એકત્રિત કરવાની વિચારણા કરી શકે છે.