ઈતિહાસિક નીચલા સ્તરે PE: આ સ્ટોક 10% ઉપર સર્કિટને હિટ કરે છે કારણ કે માર્જિન 340 બેસિસ પોઇન્ટ વધીને 61.4% પર પહોંચે છે; તહેવારની માંગની દ્રષ્ટિ મજબૂત થાય છે।

ઇન્ટરનેશનલ જેમોલોજિકલ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ લિમિટેડ (IGI) એ 30 સપ્ટેમ્બર, 2026ના રોજ સમાપ્ત થયેલ ત્રિમાસિક ગાળામાં 43 ટકા YoY વૃદ્ધિ સાથે Rs 185.8 કરોડના એકીકૃત નફાની જાહેરાત કરી, કારણ કે મજબૂત પ્રમાણપત્રની વોલ્યુમ અને અનુકૂળ બિઝનેસ મિશ્રણે નફાકારકતામાં વધારો કર્યો. FY26ના અનુરૂપ ત્રિમાસિક ગાળામાં Rs 303.7 કરોડથી એકીકૃત ઓપરેશનમાંથી આવક 31 ટકા વધી Rs 398 કરોડ થઈ.

EBITDA 39 ટકા વધીને Rs 244.5 કરોડ થયો, જે Rs 176.3 કરોડ હતો, જ્યારે EBITDA માર્જિન 340 બેઝિસ પોઈન્ટ વધીને 61.4 ટકા થયો. કર પહેલા નફામાં 40 ટકા વધારો થયો છે અને PAT માર્જિન 46.7 ટકા રહ્યો, જે IGIના પ્રમાણપત્ર-આધારિત બિઝનેસ મોડલમાં ઓપરેટિંગ લેવરેજને રેખાંકિત કરે છે.

કંપનીએ ત્રિમાસિક ગાળામાં 4.35 મિલિયન રિપોર્ટ્સ આપ્યા, જે YoY 26 ટકા વધ્યા. કારણ કે પ્રમાણપત્રની આવક મોટા ભાગે ત્યારે જ ઓળખવામાં આવે છે જ્યારે ગ્રેડિંગ સેવાઓ પૂર્ણ થાય છે, રિપોર્ટ વોલ્યુમમાં વધારો મૂળભૂત બિઝનેસ પ્રવૃત્તિનો મહત્વપૂર્ણ સૂચક છે. કેટેગરી મિક્સ અને ઉચ્ચ વૃદ્ધિ ધરાવતા પ્રમાણપત્ર વિસ્તારોમાંથી વધતી યોગદાન દ્વારા સમર્થિત આવક વૃદ્ધિ રિપોર્ટ-વોલ્યુમ વૃદ્ધિ કરતા વધારે હતી.

લેબ-ગ્રોણ ડાયમંડ લૂસ-સ્ટોન આવક YoY 37 ટકા વધી, જ્યારે લેબ-ગ્રોણ ડાયમંડ જ્વેલરી આવક 47 ટકા વધી. કુદરતી ડાયમંડ લૂસ-સ્ટોન આવક 8 ટકા વધી અને કુદરતી ડાયમંડ જ્વેલરી 3 ટકા વધી. રંગીન રત્નોની આવક સાતગણી વધી, જેમાં AGL, US રત્ન પ્રમાણપત્ર બિઝનેસ, જે IGI દ્વારા ફેબ્રુઆરી 2026માં ખરીદવામાં આવ્યું હતું, તેમાંથી યોગદાન શામેલ છે.

FY27ના પ્રથમ અડધા માટે, ઓપરેશનમાંથી આવક 27 ટકા વધીને Rs 768.8 કરોડ થઈ, જ્યારે PAT 37 ટકા વધીને Rs 351.6 કરોડ થઈ. અડધા વર્ષ માટે EBITDA માર્જિન 57.8 ટકા થી સુધરીને 60.9 ટકા થયો, રિપોર્ટ વોલ્યુમ 22 ટકા વધીને 7.91 મિલિયન થઈ.

તહમસપ પ્રિન્ટર, મેનેજિંગ ડિરેક્ટર અને સીઈઓએ કહ્યું કે લેબ-ગ્રોણ ડાયમંડ્સ વધુ અપનાવવામાં આવી રહ્યા છે, જ્યારે કુદરતી ડાયમંડ્સ અને રત્નો મહત્વપૂર્ણ વૃદ્ધિના અવસર તરીકે રહે છે. તેમણે ઉમેર્યું કે ભારતમાં તહેવારોની સીઝન અને યુએસ હોલિડે ઓર્ડરિંગ સાયકલ કંપનીના બિઝનેસ વિભાગોમાં ઉત્સાહજનક પ્રવૃત્તિઓ પેદા કરી રહ્યા છે.

પરિણામ IGIની કુદરતી ડાયમંડ્સ, લેબ-ગ્રોણ ડાયમંડ્સ, જ્વેલરી અને રંગીન રત્નોમાં કાર્ય કરવાની વ્યૂહરચનાને મજબૂત બનાવે છે, એક ઉત્પાદન કેટેગરી પર આધાર રાખવાને બદલે. તેનું વૈશ્વિક લેબોરેટરી નેટવર્ક, ટેક્નોલોજી રોકાણો અને તૃતીય પક્ષ પ્રમાણપત્ર પર વધતી ગ્રાહક ફોકસ આ અભિગમના કેન્દ્રમાં રહે છે.

DSIJનું વિશિષ્ટ વિશ્લેષણ

IGIના બીજા ત્રિમાસિક પ્રદર્શનથી એ સાબિત થાય છે કે પ્રમાણપત્રની માંગ તેની ખર્ચની આધારશિલાને કરતાં ઝડપથી વધતી જાય છે. આવકમાં 31 ટકા વધારો થયો, જ્યારે EBITDA 39 ટકા વધ્યો અને માર્જિન 61.4 ટકા સુધી વિસ્તર્યો, જે દર્શાવે છે કે વધારાના રિપોર્ટ વોલ્યુમ્સ મહત્વપૂર્ણ ઓપરેટિંગ લિવરેજમાં અનુવાદિત થઈ રહ્યા છે. 4.35 મિલિયન સુધી રિપોર્ટમાં 26 ટકા વધારો ખાસ કરીને પ્રાસંગિક છે કારણ કે પ્રમાણપત્ર કંપનીની મુખ્ય સેવા આવક પ્રવાહ છે.

લેબ-ગ્રોયન હીરા મુખ્ય વૃદ્ધિ એન્જિન બની રહ્યા છે, પરંતુ રંગીન રત્નોની આવકમાં સાત ગણો વધારો સૂચવે છે કે AGL IGIના સરવાળું બજારને હીરા સિવાય વિસ્તૃત કરવાનું શરૂ કરી રહ્યું છે. તે વૈવિધ્યકરણ વ્યૂહાત્મક રીતે મહત્વપૂર્ણ છે, જોકે કંપનીએ AGLની ચોક્કસ આવક અથવા નફાની યોગદાનની જાહેરાત કરી નથી.

નિવેશકો માટે, અપડેટ સંભવિત રીતે સમર્થક છે કારણ કે તે માર્જિન સુધારા અને વ્યાપક શ્રેણી ભાગીદારી સાથે મજબૂત કમાણી વૃદ્ધિને જોડે છે. જો કે, આ ગતિશીલતાની ટકાઉપણું લેબ-ગ્રોયન હીરાની ક્ષમતા વિસ્તરણ, સ્થિર પ્રમાણપત્રની કિંમતો અને રિપોર્ટ વોલ્યુમ્સ વધતા જતાં IGIની ટર્નઅરાઉન્ડ સમય જાળવવાની ક્ષમતા પર આધાર રાખશે. મોટા લેબ-ગ્રોયન હીરા ઉગાડનારાઓમાં ગ્રાહક સંકેન્દ્રણ અન્યથા સુધરતા ઓપરેટિંગ પ્રોફાઇલ માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ મર્યાદા છે.

ઇન્ટરનેશનલ જેમોલોજિકલ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ મૂલ્યાંકન

ઇન્ટરનેશનલ જેમોલોજિકલ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ (IGI)એ તેની કમાણીમાં સુધારાના છતાં તેના મૂલ્યાંકન ગુણોત્તરમાં નોંધપાત્ર સુધારો જોયો છે. સ્ટોકના પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો 2025ની શરૂઆતમાં 60x થી ઓછી થઈને ઓક્ટોબર 2026માં આશરે 20x સુધી ઘટ્યો છે, જે તેના ઐતિહાસિક મધ્યમ P/E 29.2x થી ઘણો ઓછો છે. આ દરમિયાન, ટ્રેલિંગ બાર માસિક કમાણી પ્રતિ શેર (TTM EPS) એ એપ્રિલ 2025માં આશરે રૂ. 10.6 થી ઓક્ટોબર 2026માં આશરે રૂ. 15.4 સુધી વધારો કર્યો છે.

આ વિસંગતતા સૂચવે છે કે કમાણીની વૃદ્ધિ સાથે તીવ્ર મૂલ્યાંકન ઘટાડો થયો છે. જો કે સ્ટોક તેના ઐતિહાસિક મધ્યમ મૂલ્યાંકનથી નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, કમાણીની વૃદ્ધિની ટકાઉપણું તેના વર્તમાન સ્તરે આકર્ષણનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મહત્વપૂર્ણ રહેશે.

ઇન્ટરનેશનલ જેમોલોજિકલ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ શેર ભાવ પ્રદર્શન

ઇન્ટરનેશનલ જેમોલોજિકલ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ શેર ભાવ તેના Q2 FY27 પરિણામોની જાહેરાત પછી ગુરુવારે 10 ટકા અપર સર્કિટ પર પહોંચી ગયો. ટ્રેડિંગના પ્રથમ કલાકમાં જ, સ્ટોકનો ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ પહેલાના પાંચ મહિનામાં નોંધાયેલા સૌથી વધુ એક દિવસના વોલ્યુમને વટાવી ગયો હતો.

અસ્વીકરણ: આ લેખ માત્ર માહિતી માટે છે અને રોકાણ સલાહ નથી.