USD 1.1 બિલિયન એરોસ્પેસ ઓર્ડર બુક: નુકસાન વધતા અને EBITDA માજિન 16% થી ઘટીને માત્ર 6% થવાથી Aequsના શેરના ભાવમાં 15% થી વધુનો ઘટાડો થયો.

Aequs એ એરોસ્પેસ અને ગ્રાહક ઉત્પાદનોમાં એકીકૃત પ્રિસિઝન-મેન્યુફૅક્ચરિંગ પ્લેટફોર્મ બનાવી રહ્યું છે, જેમાં એરોસ્પેસ વધુ સ્થાપિત નફાકારક એન્જિન પ્રદાન કરે છે જ્યારે ગ્રાહક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ક્ષમતા હજી પણ તેના ઉપયોગ રેમ્પ દ્વારા આગળ વધી રહી છે. કંપનીએ 30 સપ્ટેમ્બર, 2026ના રોજ સમાપ્ત થયેલ ત્રિમાસિક ગાળામાં સંકલિત ઓપરેશન્સમાંથી આવકમાં 45 ટકા YoY વધારો નોંધાવ્યો છે, જે રૂ. 409.1 કરોડ છે, પરંતુ નફાકારકતા નબળી પડી કારણ કે વોલ્યુમ શોષણ કરતાં આગળ ગ્રાહક ખર્ચ વધ્યો હતો.

વ્યાજ પહેલાં કમાણી, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન (EBITDA) 45 ટકા YoY ઘટીને રૂ. 24.5 કરોડ થયું, જે અગાઉના વર્ષના 16 ટકા કરતાં સંકલિત EBITDA માર્જિનને 6 ટકા સુધી ખેંચી લીધું. સંકલિત નેટ નુકસાન રૂ. 20.6 કરોડથી વધીને રૂ. 52.2 કરોડ થયું. Aequs એ કહ્યું કે YoY તુલના સીધી રીતે તુલનાત્મક નહોતી કારણ કે ગ્રાહક ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ખર્ચ FY27 માં ખર્ચવામાં આવ્યો હતો, જ્યારે આ ખર્ચને FY26ના અનુરૂપ સમયગાળા દરમિયાન પૂર્વ-ઓપરેટિવ તરીકે ગણવામાં આવ્યો હતો.

અનુક્રમે, વલણ વધુ બાંધકામાત્મક હતું. જૂન ત્રિમાસિક ગાળામાં રૂ. 395.5 કરોડથી આવકમાં 3 ટકા વધારો થયો, EBITDA રૂ. 21.5 કરોડથી 14 ટકા વધ્યો અને નુકસાન રૂ. 53.2 કરોડથી ઘટ્યું. નાણાકીય વર્ષ 2027ના પ્રથમ અર્ધવર્ષ (H1 FY27) માટે, આવકમાં 50 ટકા વધારો થઈને રૂ. 804.6 કરોડ થયો, જોકે EBITDA લગભગ અડધો થઈને રૂ. 46 કરોડ થયો અને નેટ નુકસાન રૂ. 105.4 કરોડ સુધી વધ્યું.

એરોસ્પેસ મુખ્ય ડ્રાઇવર તરીકે રહ્યો. સેગમેન્ટ આવક 44 ટકા YoY વધીને રૂ. 351.4 કરોડ થઈ, જ્યારે સેગમેન્ટ EBITDA 24 ટકા વધીને રૂ. 78.3 કરોડ થયો. તેનું ઓર્ડર બુક USD 1.1 બિલિયન સુધી પહોંચી, જે QoQ 9 ટકા વધ્યું. સેફ્રાન A320 વિમાન વ્હીલ્સ કરાર, Aequsનો પ્રથમ 15 વર્ષથી વધુનો સીરિયલ-ઉત્પાદન કરાર, લાંબા ગાળાની દ્રષ્ટિ ઉમેરે છે અને લેન્ડિંગ-સિસ્ટમ મેન્યુફૅક્ચરિંગમાં તેની ભૂમિકા વિસ્તારે છે.

ગ્રાહક આવક 52 ટકા YoY વધીને રૂ. 57.7 કરોડ થઈ, પરંતુ સેગમેન્ટનો EBITDA નુકસાન રૂ. 36.1 કરોડથી વધીને રૂ. 40.1 કરોડ થયો. મેનેજમેન્ટે આને અપેક્ષા કરતાં ધીમા વોલ્યુમ રેમ્પ-અપ, વિસ્તૃત ગ્રાહક લાયકાત સમયમર્યાદા અને સપ્લાય-ચેઇન અવરોધો માટે જવાબદાર ઠેરવ્યું. રૂ. 650 કરોડના પ્રમોટર-ગ્રૂપના રોકાણનો હેતુ ક્ષમતા વિસ્તરણ, સંયુક્ત સાહસના રોકાણો અને વર્કિંગ-કૅપિટલ જરૂરિયાતોને નાણાં પૂરાં પાડવાનો છે.

27 ઓક્ટોબર, 2026ના રોજ સવારે 11:11 વાગ્યે, Aequsના શેર Rs 204.25 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા, જે અગાઉના બંધથી 15.63 ટકા નીચે હતા. સ્ટોક તેની 52-વર્ષની ઉંચાઈ Rs 288.20 કરતા લગભગ 29 ટકા નીચે હતો, તેમ છતાં તે 52-વર્ષની નીચી Rs 115.05 કરતાં ઉપર રહ્યો હતો. કંપનીની બજાર મૂડી Rs 16,236.8 કરોડ હતી. વિદેશી સંસ્થાગત માલિકીની 0.76 ટકાવારી વધીને 5.93 ટકા થઈ, જ્યારે સ્થાનિક સંસ્થાગત માલિકીની 0.42 ટકાવારી વધીને 9.17 ટકા થઈ.

નિવેશકો માટે તેનો અર્થ શું છે

આ ત્રિમાસિક Aequsની બે-ગતિ ઓપરેટિંગ પ્રોફાઇલને દર્શાવે છે. એરોસ્પેસ સ્વસ્થ નફાકારકતા સાથે સ્કેલિંગ છે, વધુ ઓર્ડર બુક અને ઊંડા Safran જોડાણ સાથે, જે મધ્યમ-અવધિ આવક દ્રશ્યતાને ટેકો આપે છે. જો કે, કન્સ્યુમર બિઝનેસ એકત્રિત કમાણીનો મુખ્ય નક્કી કરનાર છે. તેની વધતી આવક હજી સુધી પૂરતી સ્થિર-લાગત શોષણ પેદા કરી શકી નથી, અને ધીમો લાયકાત ચક્ર ઓપરેટિંગ બ્રેકઇવનની પાથને આગળ ધકેલી દીધો છે.

આ વિકાસ રોકાણ કેસ માટે મિશ્ર છે. એરોસ્પેસ પાઇપલાઇન અને લાંબી અવધિ વ્હીલ્સ પ્રોગ્રામ વ્યૂહાત્મક મહત્વને મજબૂત બનાવે છે, જ્યારે પ્રમોટર વોરંટ્સ વિસ્તરણ અને વર્કિંગ કેપિટલ માટે વધારાની ફંડિંગ લવચીકતા પ્રદાન કરે છે. તેમ છતાં કમાણીનું વિતરણ વપરાશકર્તા ક્ષમતા વિના વધુ નુકસાન અથવા રોકડ શોષણ વધાર્યા વિના ઉપયોગમાં રૂપાંતરિત કરવામાં નિર્ભર છે. 142.88 ગણા ટ્રેલિંગ 12-મહિના એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ-ટુ-EBITDA પર મૂલ્યાંકન ભવિષ્યના માજિન પુનઃપ્રાપ્તિ પર નોંધપાત્ર વજન મૂકે છે, જેનાથી વપરાશકર્તા કાર્યક્રમોમાં અમલ અને મૂડી શિસ્ત ખાસ કરીને મહત્વપૂર્ણ બને છે.

ડિસ્ક્લેમર: આ લેખ માત્ર માહિતી માટે છે અને રોકાણ સલાહ નથી.