Novoની નબળાઈ છતાં Abbott Indiaની મુખ્ય બ્રાન્ડ્સ અને GLP-1 લોન્ચ કમાણી વૃદ્ધિને ટેકો આપે છે

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને મુખ્ય આધાર

ICICI Securities ના 13 ઓગસ્ટ 2026ના Abbott India પરિણામ અપડેટમાં CMP Rs 27,650ની સરખામણીએ Rs 32,210ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે BUY ભલામણ યથાવત્ રાખવામાં આવી છે. કંપનીની મજબૂત બ્રાન્ડ્સ, નવા ઉત્પાદનોના લોન્ચની ગતિ અને સુધરતી નફાકારકતા સાથે બજાર-અનુરૂપ વૃદ્ધિની અપેક્ષા બ્રોકરેજના સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણને ટેકો આપે છે.

Abbott India 140થી વધુ બ્રાન્ડ્સ ધરાવતી MNC ફાર્માસ્યુટિકલ કંપની છે, જે સ્ત્રીરોગ, જઠરાંત્ર, હોર્મોન્સ, પીડા અને CNS સહિતની સારવાર પર કેન્દ્રિત છે. મુખ્ય બ્રાન્ડ્સમાં Thyronorm, Udiliv, Duphalac, Cremaffin Plus, Duphaston અને Vertinનો સમાવેશ થાય છે. કંપની પસંદગીની Novo Nordisk અને Abbott Healthcare બ્રાન્ડ્સનું પણ માર્કેટિંગ કરે છે અને આ ઉત્પાદનો પર વિતરણ માર્જિન મેળવે છે.

Q1 FY27 નાણાકીય કામગીરી

Q1 FY27માં Abbott India એ 12 ટકાના આધાર સામે વાર્ષિક ધોરણે 4.3 ટકાની આવક વૃદ્ધિ સાથે Rs 1,813.7 કરોડની આવક નોંધાવી હતી. IQVIA સંકલનમાં તફાવતને ધ્યાનમાં લીધા પછી પણ, ICICI Securities એ જૂન ત્રિમાસિકની આશરે 12 ટકાની IQVIA વૃદ્ધિની સરખામણીએ વેચાણ વૃદ્ધિને નકારાત્મક આશ્ચર્ય ગણાવી હતી અને માન્યતાના સમયની તેમાં ભૂમિકા હોઈ શકે છે તેમ માને છે.

Rybelsus, Human Mixtard અને Novomix સહિતની માર્કેટિંગ કરાયેલી Novo Nordisk બ્રાન્ડ્સમાં ઘટાડો મુખ્ય અવરોધ રહ્યો. જોકે, EBITDA વાર્ષિક ધોરણે આશરે 17 ટકા વધીને Rs 522.3 કરોડ થતાં નફાકારકતા મજબૂત રહી. EBITDA માર્જિન વાર્ષિક ધોરણે 318 બેસિસ પોઇન્ટ વધીને 28.8 ટકા થયું, જ્યારે PAT 17.1 ટકા વધીને આશરે Rs 428.5 કરોડ થયું.

મુખ્ય બ્રાન્ડ્સની કામગીરી

બ્રોકરેજે અનેક મુખ્ય બ્રાન્ડ્સની સ્થિર કામગીરીને ઉજાગર કરી છે. IQVIA MAT જુલાઈ 2026ના ડેટામાં Thyronorm, Ryzodeg, Cremaffin Plus, Vertin અને Influvacમાં મજબૂત વૃદ્ધિ જોવા મળી. Udiliv અને Duphaston પણ વધ્યા, જ્યારે Duphalacની વૃદ્ધિ ધીમી પડી.

Mixtard અને Novomix સિવાય, IQVIA મુજબ મોટાભાગની મુખ્ય બ્રાન્ડ્સે 10-12 ટકાની વૃદ્ધિ ચાલુ રાખી છે, એમ ICICI Securities નોંધે છે.

પોર્ટફોલિયો પુનઃસંતુલન અને લોન્ચ ગતિ

Abbott India તેના પોર્ટફોલિયોનું પુનઃસંતુલન કરી રહી છે, જેમાં ધીમી ગતિવાળી Novo બ્રાન્ડ્સમાં ગોઠવણ અને Wegovy જેવા તાજેતરમાં લોન્ચ થયેલા GLP-1 ઉત્પાદનોનો સમાવેશ થાય છે. કંપની અપૂર્ણ જરૂરિયાતો ધરાવતા ઉભરતા સારવાર ક્ષેત્રો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, બદલાતી આરોગ્યસેવા ડિલિવરી માટે તેના બજાર-પ્રવેશ મોડલને વિકસાવી રહી છે અને લક્ષિત ક્ષમતા નિર્માણ તથા બજાર-વિશિષ્ટ અમલીકરણ દ્વારા સંસ્થાકીય ચેનલો, કોર્પોરેટ હોસ્પિટલો અને વિશેષ નેટવર્કને મજબૂત કરી રહી છે.

Abbott India એ છેલ્લા 12 વર્ષમાં 100થી વધુ ઉત્પાદનો લોન્ચ કર્યા છે અને આગામી પાંચ વર્ષમાં વધુ 75 લોન્ચ કરવાની યોજના ધરાવે છે. કંપની ત્રિમાસિક આવક કોલ કરતી ન હોવાથી, ICICI Securities તેના કામગીરી મૂલ્યાંકન માટે IQVIA ડેટા પર આધાર રાખે છે.

કમાણી અનુમાન અને મૂલ્યાંકન

Rs 32,210નો લક્ષ્ય ભાવ FY28E EPSના 36 ગણા પર આધારિત છે. ICICI Securities Abbott Indiaની બ્રાન્ડ્સની મજબૂતી અને લોન્ચ ગતિને કારણે પ્રીમિયમ મૂલ્યાંકનને યોગ્ય ગણે છે.

મુખ્ય જોખમો

• કેટલીક મુખ્ય બ્રાન્ડ્સમાં વધતી જેનેરિક સ્પર્ધા.
• વિતરણ માર્જિનમાં અનિયમિતતા.