જિયો ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસની લોન વૃદ્ધિ અને બ્લેકરોક AUMની ગતિ લાંબા ગાળાની કમાણીને ટેકો આપે છે
JIO Financial Services Ltd.
BUY
₹240
₹211.5
₹273
13.75%
રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને મૂલ્યાંકન
જિયોજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ લિમિટેડ જિયો ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસ લિમિટેડ પર તેનું BUY રેટિંગ યથાવત રાખે છે. બ્રોકર કંપની અંગે હકારાત્મક રહે છે કારણ કે ઓર્ગેનિક લોન ઓરિજિનેશન્સ, તેના પેમેન્ટ્સ ઇકોસિસ્ટમનો ઝડપી વિસ્તાર અને તેના ધિરાણ, પેમેન્ટ્સ અને એસેટ-મેનેજમેન્ટ વ્યવસાયોને નોંધપાત્ર કમાણીના પ્રેરકો તરીકે વિસ્તૃત કરવામાં પ્રગતિ થઈ રહી છે.
જિયોજિતે શેરનું મૂલ્યાંકન FY28E પ્રતિ શેર બુક વેલ્યુના 1.3 ગણા પર કરીને, તેની લક્ષ્ય કિંમત વધારીને Rs 273 કરી છે.
Q4 FY26 નાણાકીય કામગીરી
જિયો ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસે Q4 FY26માં Rs 1,020 કરોડની એકીકૃત આવક નોંધાવી હતી, જે વર્ષ-દર-વર્ષ 96.7 ટકા અને ક્રમિક ધોરણે 13.2 ટકા વધી હતી. લોન બુકમાં વૃદ્ધિ અને જિયો ક્રેડિટની વિસ્તરતી ધિરાણ કામગીરીમાંથી ઊંચી વ્યાજ આવકને કારણે ચોખ્ખી વ્યાજ આવક વર્ષ-દર-વર્ષ 48.4 ટકા વધીને Rs 720 કરોડ થઈ હતી.
જોકે, નોંધાયેલ પ્રી-પ્રોવિઝન ઓપરેટિંગ નફો વર્ષ-દર-વર્ષ 12.4 ટકા ઘટીને Rs 327 કરોડ થયો હતો, જ્યારે કર પછીનો નફો 13.9 ટકા ઘટીને Rs 272 કરોડ થયો હતો. જિયોજિતે ઓછી નફાકારકતા માટે ઉભરતા વ્યવસાયોને વિસ્તૃત કરવા માટેના સતત રોકાણો, ઊંચા ફાઇનાન્સ ખર્ચ અને ભૌગોલિક-રાજકીય ઘટનાઓ વચ્ચે યીલ્ડમાં તીવ્ર વધારો થતાં ટ્રેઝરી આવકમાં ઘટાડાને જવાબદાર ગણાવ્યા હતા.
FY26 પરિણામો અને કમાણીનો અંદાજ
FY26 માટે, જિયો ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસે Rs 2,768 કરોડની ચોખ્ખી વ્યાજ આવક નોંધાવી હતી, જે વર્ષ-દર-વર્ષ 36.0 ટકા વધી હતી, અને Rs 3,543 કરોડની કુલ આવક નોંધાવી હતી, જે 70.4 ટકા વધી હતી. ચોખ્ખો નફો Rs 1,561 કરોડ રહ્યો હતો, જે વર્ષ-દર-વર્ષ 3.2 ટકા ઘટ્યો હતો, જ્યારે સમાયોજિત EPS 5.0 ટકા ઘટીને Rs 2.4 થયો હતો.
| માપદંડ | FY26 | FY27E | FY28E |
|---|---|---|---|
| ચોખ્ખી વ્યાજ આવક | Rs 2,768 કરોડ | Rs 3,517 કરોડ | Rs 4,715 કરોડ |
| ચોખ્ખો નફો | Rs 1,561 કરોડ | Rs 2,101 કરોડ | Rs 3,125 કરોડ |
| ઇક્વિટી પર વળતર | 1.2 ટકા | 1.6 ટકા | 2.3 ટકા |
| ચોખ્ખો વ્યાજ માર્જિન | — | 2.2 ટકા | 2.7 ટકા |
જિયોજિતે FY27E માટેના ચોખ્ખી વ્યાજ આવકના અંદાજમાં 10.3 ટકા વધારો કરીને Rs 3,517 કરોડ કર્યો છે અને પ્રી-પ્રોવિઝન નફાના અંદાજમાં 25.0 ટકા વધારો કરીને Rs 3,210 કરોડ કર્યો છે. જોકે, તેણે FY27E ચોખ્ખા નફાનો અંદાજ 15.1 ટકા ઘટાડીને Rs 2,101 કરોડ કર્યો છે અને EPSનો અંદાજ 15.2 ટકા ઘટાડીને Rs 3.3 કર્યો છે.
સ્થાપિત વ્યવસાયો દ્વારા સંપત્તિનું નિર્માણ
લાર્જ-કેપ કંપનીઓ ઘણીવાર મજબૂત અને સ્થિર પોર્ટફોલિયોના પાયારૂપ બને છે. DSIJનું Large Rhino લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે વિગતવાર સંશોધન દ્વારા પસંદ કરાયેલા મૂળભૂત રીતે મજબૂત વ્યવસાયો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
ઓપરેટિંગ ગતિ
મેનેજમેન્ટે કંપનીના વિવિધ વ્યવસાયોમાં મજબૂત ઓપરેટિંગ ગતિને ઉજાગર કરી હતી:
- FY26માં જિયો પેમેન્ટ્સ બેન્કની ડિપોઝિટ વર્ષ-દર-વર્ષ 84.4 ટકા વધીને Rs 544 કરોડ થઈ હતી, જ્યારે CASA ગ્રાહકો 61 ટકા વધીને 3.7 મિલિયન થયા હતા.
- બિઝનેસ-કોરેસ્પોન્ડન્ટ નેટવર્ક Q4 FY26માં વર્ષ-દર-વર્ષ 19 ગણું વિસ્તરીને 378,568 ટચપોઇન્ટ્સ સુધી પહોંચ્યું હતું.
- Q4 FY26માં ધિરાણ વિતરણ વર્ષ-દર-વર્ષ 49 ટકા વધીને Rs 10,629 કરોડ થયું હતું, જે સંપૂર્ણપણે ઓર્ગેનિક ઓરિજિનેશન્સ દ્વારા થયું હતું.
- જૂન 2025માં લોન્ચ થયાના નવ મહિનામાં જ જિયોબ્લેકરોક AMCનું ક્લોઝિંગ AUM Rs 15,218 કરોડ સુધી પહોંચ્યું હતું. બજારની અસ્થિરતા છતાં Q4 FY26માં ત્રિમાસિક સરેરાશ AUM ક્રમિક ધોરણે 21 ટકા વધીને Rs 16,712 કરોડ થયું હતું.
- FY26માં સુવિધાજનક બનાવવામાં આવેલ વીમા પ્રીમિયમ 8 ટકા વધીને Rs 982 કરોડ થયું હતું.
મેનેજમેન્ટની પ્રાથમિકતાઓ અને મુખ્ય જોખમો
મેનેજમેન્ટની પ્રાથમિકતાઓમાં જિયોબ્લેકરોક મ્યુચ્યુઅલ-ફંડ ઓફરિંગ્સનો વિસ્તાર, એલિયાન્ઝ વીમા સંયુક્ત સાહસોને કાર્યરત બનાવવા, વેલ્યુ-બેક મેમ્બરશિપ કાર્યક્રમો અને પર્સનલ CFO ફીચર્સ શરૂ કરવા તેમજ ટર્નઅરાઉન્ડ સમય સુધારવા માટે એન્ડ-ટુ-એન્ડ ડિજિટાઇઝેશનનો ઉપયોગ કરવાનો સમાવેશ થાય છે.
જિયોજિતનો રોકાણનો તર્ક મુખ્ય વ્યવસાયોમાં સતત ગતિ અને ઇન્ક્યુબેશન-તબક્કાના સાહસોની ક્રમશઃ પરિપક્વતા પર આધારિત છે. નજીકના ગાળાની નફાકારકતા વિસ્તરણ માટેના રોકાણો, ફાઇનાન્સ ખર્ચ અને ટ્રેઝરી આવક પરના દબાણથી પ્રભાવિત રહે છે.
અસ્વીકરણ: આ ઉપર ઓળખવામાં આવેલા બ્રોકર/રિસર્ચ હાઉસ દ્વારા પ્રકાશિત સંશોધન રિપોર્ટનો સારાંશ છે. મંતવ્યો, ભલામણો, લક્ષ્ય કિંમતો અને અંદાજો સંબંધિત બ્રોકરના છે અને DSIJની રોકાણ સલાહનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા નથી. સારાંશમાં AIની સહાય લેવામાં આવી હોઈ શકે છે, તેથી સંપૂર્ણ વિગતો, ખુલાસાઓ અને જોખમો માટે મૂળ રિપોર્ટનો સંદર્ભ લો.
