વિસ્તરતા નાણાકીય વ્યવસાયોની વચ્ચે Jio Financial Servicesનું Jio Credit AUM વધ્યું
JIO Financial Services Ltd.
Buy
₹236
₹216.8
₹315
33.47%
રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને Q1 FY27 સમીક્ષા
Motilal Oswal Financial Services એ 17 જુલાઈ, 2026ના Q1 FY27 પરિણામ અપડેટ બાદ Jio Financial Services પર તેનું Buy રેટિંગ જાળવી રાખ્યું. બ્રોકરે ત્રિમાસિકને સ્વસ્થ ગણાવ્યું, જેમાં Jio Creditનો મજબૂત વિસ્તાર અને પેમેન્ટ્સ, વીમા તથા એસેટ મેનેજમેન્ટમાં સ્થિર પ્રગતિ મુખ્ય રહી.
સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધિરાણ વ્યવસાયના શિસ્તબદ્ધ વિસ્તરણ, પેમેન્ટ્સમાં સુધરતા યુનિટ ઇકોનોમિક્સ, વીમા અને એસેટ મેનેજમેન્ટ વ્યવસાયોમાં પ્રગતિ તથા Reliance Industriesમાં રોકાણમાંથી નોંધપાત્ર મૂલ્યાંકન યોગદાન પર આધારિત છે.
કન્સોલિડેટેડ નાણાકીય કામગીરી
| મેટ્રિક | Q1 FY27 | વર્ષ-દર-વર્ષ ફેરફાર | વધારાની વિગત |
|---|---|---|---|
| ચોખ્ખી વ્યાજ આવક | Rs 540 કરોડ | 106% વધારો | Motilal Oswalના અંદાજથી 37% વધુ |
| અન્ય આવક | Rs 1,043 કરોડ | 306% વધારો | તેમાં Rs 510 કરોડની ડિવિડન્ડ આવક અને આશરે Rs 210 કરોડની રોકાણ આવક સામેલ હતી |
| ઓપરેટિંગ ખર્ચ | Rs 573 કરોડ | 270% વધારો | બ્રોકરના અંદાજથી 44% વધુ |
| કર્મચારી ખર્ચ | Rs 150 કરોડ | 139% વધારો | |
| ડિવિડન્ડ સિવાય કન્સોલિડેટેડ જોગવાઈ-પૂર્વ ઓપરેટિંગ નફો | Rs 505 કરોડ | 38% વધારો | |
| ક્રેડિટ ખર્ચ | Rs 24.6 કરોડ | Q4 FY26માં Rs 27.4 કરોડની સરખામણીએ | |
| ડિવિડન્ડ સિવાય કર-પૂર્વ નફો | Rs 460 કરોડ | 18% વધારો | |
| ડિવિડન્ડ આવક સહિત કન્સોલિડેટેડ કર-પછીનો નફો | આશરે Rs 830 કરોડ | આશરે 180% વધારો |
સંયુક્ત સાહસો અને સહયોગી કંપનીઓમાંથી નુકસાનનો હિસ્સો આશરે Rs 19 કરોડ હતો, જે Q1 FY26માં આશરે Rs 31.5 કરોડના નફાની સરખામણીએ હતો. Reliance Services and Holdingsને 30 એપ્રિલ, 2026થી 100% પરોક્ષ પેટાકંપની તરીકે સંપૂર્ણપણે કન્સોલિડેટ કરવામાં આવી હતી.
Jio Creditએ ઓપરેટિંગ સ્કેલ વધાર્યો
ત્રિમાસિક દરમિયાન Jio Credit મુખ્ય ઓપરેટિંગ ચાલક હતું. મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ જૂન 2026માં ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક આશરે 19% વધીને અંદાજે Rs 30,700 કરોડ થઈ, જે માર્ચ 2026માં આશરે Rs 25,700 કરોડ હતી. વિતરણ વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 173% અને ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 6% વધીને Rs 11,300 કરોડ થયું.
| Jio Credit મેટ્રિક | Q1 FY27 | ફેરફાર અથવા રચના |
|---|---|---|
| મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ | આશરે Rs 30,700 કરોડ | ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 19% વધારો |
| વિતરણ | Rs 11,300 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ 173% અને ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 6% વધારો |
| ચોખ્ખી વ્યાજ આવક | Rs 260 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ 119% વધારો |
| કર-પછીનો નફો | Rs 96 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ 112% અને ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 35% વધારો |
| ઉધારની સરેરાશ કિંમત | 7.07% | ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 7 બેસિસ પોઇન્ટ્સ વધારો |
| મૂડી પર્યાપ્તતા | 22.35% | જૂન 2026માં |
| દેવું-થી-ઇક્વિટી | 3.9 ગણું | માર્ચ 2026માં 3 ગણા સામે |
પોર્ટફોલિયોમાં હોમ લોન 45%, સિક્યોરિટીઝ સામે લોન 10%, અને કોર્પોરેટ ધિરાણ તથા લઘુ અને મધ્યમ ઉદ્યોગ લોન 44% હતી. મેનેજમેન્ટે જણાવ્યું કે પોર્ટફોલિયો પરિપક્વ થતો જાય તેમ એસેટ ગુણવત્તા જાળવવા માટે કડક અન્ડરરાઇટિંગ જાળવીને લોન બુકને જવાબદારીપૂર્વક વધારવામાં આવશે.
સ્થાપિત વ્યવસાયો દ્વારા સંપત્તિનું નિર્માણ
લાર્જ-કેપ કંપનીઓ ઘણીવાર મજબૂત અને સ્થિર પોર્ટફોલિયોના પાયારૂપ બને છે. DSIJનું Large Rhino લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે વિગતવાર સંશોધન દ્વારા પસંદ કરાયેલા મૂળભૂત રીતે મજબૂત વ્યવસાયો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
અન્ય નાણાકીય વ્યવસાયોમાં પ્રગતિ
એસેટ મેનેજમેન્ટ
Jio BlackRock AMCની મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ માર્ચ 2026ના Rs 15,200 કરોડથી વધીને Rs 18,400 કરોડ થઈ. પ્લેટફોર્મ પાસે 600થી વધુ સંસ્થાકીય રોકાણકારો અને 1.2 million વ્યક્તિગત રોકાણકારો હતા. Prism સ્કીમ શરૂ કરવામાં આવી, જ્યારે IFSCAએ GIFT Cityમાં રિટેલ ફંડ મેનેજમેન્ટ એન્ટિટીને મંજૂરી આપી. Prism Specialised Investment Fundની નવી ફંડ ઓફરે Rs 150 કરોડથી વધુ એકત્ર કર્યા.
પેમેન્ટ્સ
Jio Payments Bank પાસે આશરે 3.9 million CASA ગ્રાહકો, Rs 617 કરોડની થાપણો અને આશરે 527,000 બિઝનેસ કોરેસ્પોન્ડન્ટ્સ હતા. Jio Payment Solutionsએ Rs 19,200 કરોડના વ્યવહારો પ્રક્રિયા કર્યા, જે ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 31% વધ્યા હતા, અને ચોખ્ખો પ્રોસેસિંગ માર્જિન 12 બેસિસ પોઇન્ટ્સ હતો. કુલ ફી અને કમિશન આવક ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 110% વધીને Rs 180 કરોડ થઈ. વ્યવસાયે ભારતીય નિકાસકારો માટે સરહદપાર વસૂલાત પણ શરૂ કરી.
મેનેજમેન્ટે જણાવ્યું કે Jio Payments Bank અને Jio Payment Solutions રોકાણ તબક્કાથી આગળ વધ્યા છે અને યુનિટ-ઇકોનોમિક્સ સ્તરે સકારાત્મક હતા.
વીમા અને અન્ય વ્યવસાયો
Jio Insurance Brokingએ Rs 240 કરોડના પ્રીમિયમ સુવિધાજનક બનાવ્યા, જ્યારે રિઇન્શ્યોરન્સ કામગીરીએ તેની પ્રથમ ઓપરેટિંગ ત્રિમાસિકમાં Rs 266 કરોડનો કુલ લખિત પ્રીમિયમ નોંધાવ્યો. BlackRock AMC, વેલ્થ મેનેજમેન્ટ, બ્રોકિંગ અને Allianz વીમા સંયુક્ત સાહસોમાં રોકાણ ચાલુ રહ્યું. સિક્યોરિટીઝ બ્રોકિંગ પ્લેટફોર્મનું બીટા લોન્ચ Q2 FY27માં અપેક્ષિત હતું.
કમાણીનો અંદાજ અને મૂલ્યાંકન
નવા વ્યવસાયોને વિકસાવવા અને વિસ્તૃત કરવા સાથે સંકળાયેલા ઊંચા ઓપરેટિંગ ખર્ચને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે Motilal Oswalએ તેના કન્સોલિડેટેડ FY27 અને FY28 પ્રતિ શેર કમાણીના અંદાજ અનુક્રમે 4% અને 6% ઘટાડ્યા. બ્રોકરનો અંદાજ છે કે કન્સોલિડેટેડ કર-પછીનો નફો FY26-FY28 દરમિયાન 46%નો ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર નોંધાવશે.
Jio Credit માટે બ્રોકર FY26-FY28E દરમિયાન મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિમાં 85% અને કર-પછીના નફામાં 145%ના ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દરની આગાહી કરે છે. તે FY28E એસેટ્સ પર વળતર 1.9% અને ઇક્વિટી પર વળતર 10.4% અંદાજે છે.
Rs 315 લક્ષ્ય ભાવ માર્ચ 2028ના સમ-ઓફ-ધ-પાર્ટ્સ મૂલ્યાંકન પર આધારિત છે.
| વ્યવસાય અથવા રોકાણ | મૂલ્યાંકન આધાર |
|---|---|
| Jio સ્ટેન્ડઅલોન | FY28E બુક વેલ્યૂના 1.0 ગણા ભાવ |
| Jio Credit | FY28E બુક વેલ્યૂના 2.5 ગણા ભાવ |
| Jio Insurance Broking | FY28E કમાણીના 25 ગણા |
| Jio Payment Solutions | FY28E વેચાણના 5 ગણા |
| Jio Payments Bank | FY28E બુક વેલ્યૂના 1.8 ગણા ભાવ |
| Jio BlackRock AMC | FY28E મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિના 8% |
| Reliance Industries રોકાણ | 10% હોલ્ડિંગ-કંપની ડિસ્કાઉન્ટ લાગુ કરીને Jio Financial Servicesના 6.1% હિસ્સાનું લક્ષ્ય મૂલ્ય |
સમ-ઓફ-ધ-પાર્ટ્સ મૂલ્યાંકનમાં વીમા મેન્યુફેક્ચરિંગ, વેલ્થ મેનેજમેન્ટ, બ્રોકિંગ અને માર્કેટપ્લેસ વ્યવસાયોના મૂલ્યનો સમાવેશ નથી, કારણ કે તે હજુ વિકાસ તબક્કામાં છે.
મુખ્ય મર્યાદાઓ અને જોખમો
- નવા વ્યવસાયોમાં રોકાણ અને તેમના વિસ્તરણ સાથે સંકળાયેલા ઊંચા ઓપરેટિંગ ખર્ચ.
- નવા વ્યવસાયોના વિસ્તરણમાં અમલીકરણ જોખમ.
- પોર્ટફોલિયો પરિપક્વ થતો જાય તેમ Jio Creditએ કડક અન્ડરરાઇટિંગ જાળવવાની અને એસેટ ગુણવત્તા જાળવવાની જરૂર.
- BlackRock AMC, વેલ્થ મેનેજમેન્ટ, બ્રોકિંગ અને Allianz વીમા સંયુક્ત સાહસોમાં સતત રોકાણની જરૂરિયાત.
અસ્વીકરણ: આ ઉપર ઓળખવામાં આવેલા બ્રોકર/રિસર્ચ હાઉસ દ્વારા પ્રકાશિત સંશોધન રિપોર્ટનો સારાંશ છે. મંતવ્યો, ભલામણો, લક્ષ્ય કિંમતો અને અંદાજો સંબંધિત બ્રોકરના છે અને DSIJની રોકાણ સલાહનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા નથી. સારાંશમાં AIની સહાય લેવામાં આવી હોઈ શકે છે, તેથી સંપૂર્ણ વિગતો, ખુલાસાઓ અને જોખમો માટે મૂળ રિપોર્ટનો સંદર્ભ લો.
