જિયો ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસનું ધિરાણ અને AMC વિસ્તરણ લાંબા ગાળાના વૃદ્ધિ દૃષ્ટિકોણને આધાર આપે છે
JIO Financial Services Ltd.
Buy
₹219
₹213.7
₹300
36.99%
રોકાણ અભિપ્રાય અને મૂલ્યાંકન
જિયો ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસ પર તેના October 15, 2026ના પરિણામ અપડેટમાં, મોતીલાલ ઓસવાલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસે તેની ખરીદ રેટિંગ અને Rs 300 લક્ષ્ય ભાવને પુનરાવર્તિત કર્યો. બ્રોકર જિયો ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસની સંપૂર્ણ શ્રેણીની નાણાકીય સેવાઓ ઇકોસિસ્ટમમાં 2QFY27ને મજબૂત ઓપરેશનલ અમલીકરણનો વધુ એક ત્રિમાસિક ગાળો માને છે.
સકારાત્મક અભિપ્રાય શિસ્તબદ્ધ જિયો ક્રેડિટ લોન-બુક વિસ્તરણ, બ્લેકરોક સંયુક્ત સાહસો હેઠળ એસેટ મેનેજમેન્ટનું ઝડપી વિસ્તરણ, ચુકવણીઓમાં સ્થિર વૃદ્ધિ, મજબૂત મૂડી આધાર અને વ્યાપક ડિજિટલ ગ્રાહક જોડાણ પર આધારિત છે. ધિરાણમાં બેન્ક ઓફ અમેરિકા, રોકાણમાં બ્લેકરોક અને વીમામાં એલિયાન્ઝ ગ્રુપ સાથેની ભાગીદારીઓ વૈશ્વિક નિપુણતા અને સંસ્થાકીય ક્ષમતાઓ ઉમેરતી હોવાનું માનવામાં આવે છે.
2QFY27 નાણાકીય કામગીરી
જિયો ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસે ચોખ્ખી વ્યાજ આવકમાં મજબૂત વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી, જોકે ઊંચા ઓપરેટિંગ ખર્ચ, વધેલા ક્રેડિટ ખર્ચ અને સંયુક્ત સાહસો તથા સહયોગી કંપનીઓમાંથી નુકસાનને કારણે કર-પૂર્વ અને કર-પશ્ચાત સ્તરે અપેક્ષાથી ઓછું પરિણામ આવ્યું હતું.
| માપદંડ | 2QFY27 | ફેરફાર / તફાવત |
|---|---|---|
| ચોખ્ખી વ્યાજ આવક | Rs 680 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 165% વધારો; મોતીલાલ ઓસવાલના અંદાજ કરતાં આશરે 18% વધુ |
| અન્ય આવક | Rs 440 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 28% ઘટાડો |
| રોકાણ આવક | આશરે Rs 160 કરોડ | અગાઉના વર્ષના Rs 180 કરોડની સરખામણીએ |
| ઓપરેટિંગ ખર્ચ | Rs 550 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 91% વધારો; બ્રોકરના અંદાજ કરતાં 14% વધુ |
| કર્મચારી ખર્ચ | Rs 150 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 55% વધારો |
| ડિવિડન્ડ આવક સિવાયનો એકીકૃત પ્રોવિઝન-પૂર્વ ઓપરેટિંગ નફો | Rs 570 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ 85% વધારો |
| ક્રેડિટ ખર્ચ | Rs 40.8 કરોડ | 1QFY27ના Rs 24.6 કરોડથી વધારો |
| ડિવિડન્ડ આવક સિવાયનો એકીકૃત કર-પૂર્વ નફો | Rs 490 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ 51% વધારો; બ્રોકરના અંદાજ કરતાં આશરે 21% ઓછો |
| એકીકૃત કર-પશ્ચાત નફો | આશરે Rs 340 કરોડ | વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 51% ઘટાડો; બ્રોકરના અંદાજ કરતાં આશરે 27% ઓછો |
એકીકૃત કર-પશ્ચાત નફામાં ઘટાડો આંશિક રીતે સંયુક્ત સાહસો અને સહયોગી કંપનીઓમાંથી Rs 43.9 કરોડના નુકસાનના હિસ્સાને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
સ્થાપિત વ્યવસાયો દ્વારા સંપત્તિનું નિર્માણ
લાર્જ-કેપ કંપનીઓ ઘણીવાર મજબૂત અને સ્થિર પોર્ટફોલિયોના પાયારૂપ બને છે. DSIJનું Large Rhino લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે વિગતવાર સંશોધન દ્વારા પસંદ કરાયેલા મૂળભૂત રીતે મજબૂત વ્યવસાયો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
જિયો ક્રેડિટ: લોન-બુક વિસ્તરણ
સપ્ટેમ્બર 2026 સુધીમાં જિયો ક્રેડિટની મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક આશરે 22% વધીને આશરે Rs 37,300 કરોડ થઈ હતી. વિતરણ વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 98% અને ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 17% વધીને Rs 13,100 કરોડ થયું હતું.
ચોખ્ખી વ્યાજ આવક Rs 300 કરોડ હતી, જે વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 115% વધી હતી, જ્યારે કર-પશ્ચાત નફો Rs 120 કરોડ હતો, જે વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 140% અને ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 25% વધ્યો હતો. સરેરાશ ઉધાર ખર્ચ 7.08% પર વ્યાપક રીતે સ્થિર રહ્યો હતો.
મેનેજમેન્ટે શિસ્તબદ્ધ અન્ડરરાઇટિંગ, સંતુલિત જોખમ લેવાની પ્રક્રિયા અને સંપૂર્ણપણે સુરક્ષિત લોન-બુક પર ભાર મૂક્યો હતો. સૂચિત બેન્ક ઓફ અમેરિકા રોકાણ, જેના હેઠળ તે જિયો ક્રેડિટનો આશરે 49.9% સુધી હિસ્સો ખરીદી શકે છે, તે વૃદ્ધિ માટે મૂડી ઉમેરે તેવી અપેક્ષા છે.
નાણાકીય સેવાઓ ઇકોસિસ્ટમમાં વિસ્તરણ
| વ્યવસાય | 2QFY27 / સપ્ટેમ્બર 2026 અપડેટ |
|---|---|
| જિયોબ્લેકરોક AMC | મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ જૂન 2026ના Rs 18,400 કરોડની સરખામણીએ Rs 22,700 કરોડે પહોંચી હતી. પ્લેટફોર્મ પાસે 800થી વધુ સંસ્થાકીય અને 12 લાખ વ્યક્તિગત રોકાણકારો હતા. |
| વિશિષ્ટ રોકાણ ફંડ પ્લેટફોર્મ | ત્રણ મહિનાની અંદર Rs 480 કરોડ સુધી પહોંચ્યું. |
| જિયો પેમેન્ટ્સ બેન્ક | આશરે 40 લાખ CASA ગ્રાહકો, Rs 640 કરોડની થાપણો અને આશરે 6.33 લાખનું બિઝનેસ કોરેસ્પોન્ડન્ટ નેટવર્ક. |
| જિયો પેમેન્ટ સોલ્યુશન્સ | Rs 14,700 કરોડના વ્યવહારો પ્રક્રિયા કર્યા, જે ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 24% ઓછા હતા. ચોખ્ખો પ્રોસેસિંગ માર્જિન 12 બેસિસ પોઇન્ટ્સથી સુધરીને 14 બેસિસ પોઇન્ટ્સ થયો. |
| જિયો ઇન્શ્યોરન્સ બ્રોકિંગ | Rs 350 કરોડના પ્રીમિયમને સુવિધા આપી. |
દૃષ્ટિકોણ, અંદાજો અને મૂલ્યાંકન
મેનેજમેન્ટને ટેક્નોલોજી, ઉત્પાદનો અને ઉભરતા વર્ટિકલ્સમાં રોકાણ સાથે ધિરાણ, રોકાણ, ચુકવણીઓ અને સુરક્ષા મારફતે ઇકોસિસ્ટમ વૃદ્ધિ ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે.
ઊંચી જોગવાઈઓને કારણે મોતીલાલ ઓસવાલે FY27ની શેરદીઠ કમાણીમાં આશરે 6.6% ઘટાડો કર્યો, પરંતુ વધુ સારી ચોખ્ખી વ્યાજ આવકને કારણે FY28ની શેરદીઠ કમાણી વધારી. તે FY26થી FY28 દરમિયાન 54%ના એકીકૃત કર-પશ્ચાત નફા CAGRનો અંદાજ મૂકે છે અને જિયો ક્રેડિટની મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ તથા કર-પશ્ચાત નફાના અનુક્રમે 89% અને 190% CAGRની અપેક્ષા રાખે છે.
શેર FY27 અંદાજિત પ્રાઇસ-ટુ-બુક મૂલ્યના 0.9 ગણા પર ટ્રેડ થાય છે. Rs 300 લક્ષ્ય ભાવ રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ હિસ્સો અને રોકડ રોકાણો સહિત, સપ્ટેમ્બર 2028ના સમ-ઓફ-ધ-પાર્ટ્સ મૂલ્યાંકન પર આધારિત છે. બ્રોકરનું સમ-ઓફ-ધ-પાર્ટ્સ મૂલ્યાંકન વીમા નિર્માણ, વેલ્થ મેનેજમેન્ટ, બ્રોકિંગ અને માર્કેટપ્લેસ સહિતના કેટલાક વિકાસાધીન વ્યવસાયોને મૂલ્ય આપતું નથી.
મુખ્ય દેખરેખ મુદ્દાઓ અને જોખમો
- ઊંચી ક્રેડિટ જોગવાઈઓ.
- જિયો ક્રેડિટના વિસ્તરણ સાથે લોન-બુક જોખમ.
- સહયોગી કંપનીઓ અને સંયુક્ત સાહસોમાંથી સતત નુકસાન.
- ચુકવણી વ્યવહારોનું વોલ્યુમ.
- વીમા ક્ષેત્રનું વિકસતું નિયમન.
અસ્વીકરણ: આ ઉપર ઓળખવામાં આવેલા બ્રોકર/રિસર્ચ હાઉસ દ્વારા પ્રકાશિત સંશોધન રિપોર્ટનો સારાંશ છે. મંતવ્યો, ભલામણો, લક્ષ્ય કિંમતો અને અંદાજો સંબંધિત બ્રોકરના છે અને DSIJની રોકાણ સલાહનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા નથી. સારાંશમાં AIની સહાય લેવામાં આવી હોઈ શકે છે, તેથી સંપૂર્ણ વિગતો, ખુલાસાઓ અને જોખમો માટે મૂળ રિપોર્ટનો સંદર્ભ લો.
