आईपीओ आवंटन की गणना कैसे की जाती है: खुदरा निवेशकों के लिए एक सरल गाइड

एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) निवेशकों को शेयर बाजार में कंपनी के व्यापार शुरू करने से पहले शेयरों के लिए आवेदन करने की अनुमति देती है। हालांकि, आवेदन जमा करने से आवंटन की गारंटी नहीं मिलती। परिणाम प्रत्येक निवेशक श्रेणी के लिए आरक्षित शेयरों, वैध आवेदनों की संख्या और ओवरसब्सक्रिप्शन के स्तर पर निर्भर करता है।
IPO आवंटन की गणना कैसे की जाती है, इसे समझने से खुदरा निवेशक सब्सक्रिप्शन आंकड़ों की व्याख्या कर सकते हैं और अपने अवसरों का अधिक यथार्थवादी अनुमान लगा सकते हैं। यह यह भी बताता है कि कई लॉट के लिए आवेदन करने से भारी सब्सक्राइब्ड इश्यू में शेयर प्राप्त करने की संभावना क्यों नहीं बढ़ सकती।

IPO आवंटन क्या है?
IPO आवंटन वह प्रक्रिया है जिसके माध्यम से पेश किए गए शेयरों को इश्यू बंद होने के बाद पात्र आवेदकों के बीच वितरित किया जाता है। इश्यू के रजिस्ट्रार, बोलियों की पुष्टि करता है, अवैध या डुप्लिकेट आवेदनों को हटा देता है और प्रमुख प्रबंधकों और निर्दिष्ट स्टॉक एक्सचेंज के साथ आवंटन का आधार तैयार करता है।
SEBI की निवेशक सामग्री में कहा गया है कि एक इश्यू में प्रत्येक PAN के लिए केवल एक आवेदन की अनुमति है और डुप्लिकेट आवेदनों को अस्वीकार किया जा सकता है। यह यह भी बताता है कि आवंटन का आधार व्यापारी बैंकर और रजिस्ट्रार द्वारा अंतिम रूप दिया जाता है और स्टॉक एक्सचेंज के अधिकारियों द्वारा अनुमोदित किया जाता है।
आवेदन खुदरा व्यक्तिगत निवेशकों, गैर-संस्थागत निवेशकों, योग्य संस्थागत खरीदारों, कर्मचारियों और शेयरधारकों जैसी श्रेणियों में विभाजित होते हैं, जहां लागू हो। प्रत्येक श्रेणी को उसके आरक्षित हिस्से से शेयर आवंटित किए जाते हैं।

खुदरा IPO आवंटन कैसे काम करता है
न्यूनतम आवेदन मात्रा को एक लॉट कहा जाता है। लॉट आकार और मूल्य बैंड इश्यू खुलने से पहले प्रकट किए जाते हैं। यदि खुदरा हिस्सा उपलब्ध शेयरों से कम वैध बोलियां प्राप्त करता है, तो पात्र निवेशकों को आवेदन की गई मात्रा प्राप्त हो सकती है।
जब खुदरा श्रेणी ओवरसब्सक्राइब होती है, तो प्रत्येक सफल खुदरा आवेदक को कम से कम न्यूनतम बोली लॉट प्राप्त करना चाहिए, बशर्ते शेयर उपलब्ध हों। यदि वैध आवेदनों की संख्या उपलब्ध न्यूनतम लॉट की संख्या से अधिक है, तो सफल आवेदकों का चयन लॉट की ड्रॉ के माध्यम से किया जाता है। कोई भी शेष शेयर तब अनुमोदित आधार के अनुसार वितरित किए जा सकते हैं।
इसलिए, 10 गुना सब्सक्राइब्ड IPO जरूरी नहीं कि प्रत्येक आवेदक को अनुरोधित शेयरों का एक दसवां हिस्सा दे। एक मजबूत ओवरसब्सक्राइब्ड खुदरा इश्यू में, वैध आवेदनों की संख्या अक्सर कुल अनुरोधित शेयरों से अधिक महत्वपूर्ण होती है।

एक सरल आईपीओ आवंटन उदाहरण
मान लीजिए कि खुदरा निवेशकों के लिए 12,00,000 शेयर उपलब्ध हैं और न्यूनतम लॉट आकार 20 शेयर है।
उपलब्ध न्यूनतम लॉट की संख्या है:
12,00,000 को 20 से विभाजित किया = 60,000 लॉट
अब मान लीजिए कि रजिस्ट्रार को 1,80,000 वैध खुदरा आवेदन प्राप्त होते हैं। केवल 60,000 आवेदकों को एक लॉट प्राप्त हो सकता है। आवंटन की अनुमानित संभावना है:
60,000 को 1,80,000 से विभाजित किया = 33.33%
लगभग हर तीन वैध आवेदकों में से एक को एक लॉट मिल सकता है। वास्तविक चयन अनुमोदित ड्रॉ के अनुसार होता है, इसलिए यह केवल संभावना का अनुमान है।
1 की बजाय 5 लॉट के लिए आवेदन करना तब भी एक लॉट प्राप्त करने की संभावना को भौतिक रूप से सुधार नहीं सकता जब आवेदन उपलब्ध लॉट से काफी अधिक हो। एक बड़ा बोली तब अधिक प्रासंगिक हो जाता है जब न्यूनतम लॉट वितरित करने के बाद पर्याप्त शेयर शेष रहते हैं या जब खुदरा श्रेणी अत्यधिक ओवरसब्सक्राइब नहीं होती।

आवेदन क्यों अस्वीकृत होते हैं
अस्वीकृति के सामान्य कारणों में गलत पैन, आवेदक के नाम और डीमैट रिकॉर्ड के बीच असंगति, अमान्य डीमैट विवरण, अपर्याप्त धनराशि, एक ही पैन का उपयोग करके कई बोलियां, यूपीआई जनादेश को मंजूरी देने में विफलता या अंतिम इश्यू मूल्य से नीचे की बोली शामिल हैं।
खुदरा निवेशक कट ऑफ विकल्प चुन सकते हैं, जिसका अर्थ है कि वे बुक बिल्डिंग के माध्यम से खोजे गए अंतिम मूल्य पर सब्सक्राइब करने के लिए सहमत हैं। सेबी बताता है कि बोलियां घोषित मूल्य बैंड के भीतर एकत्र की जाती हैं और विभिन्न कीमतों पर मांग का आकलन करने के बाद अंतिम इश्यू मूल्य निर्धारित किया जाता है।
एक अमान्य आवेदन को आवंटन प्रक्रिया से बाहर रखा जाता है, चाहे इश्यू कितनी भी बार सब्सक्राइब किया गया हो।

एएसबीए कैसे काम करता है
एप्लिकेशन सपोर्टेड बाई ब्लॉक्ड अमाउंट के तहत, आवंटन प्रक्रिया के दौरान आवेदन राशि निवेशक के बैंक खाते में अवरुद्ध रहती है। यदि शेयर आवंटित होते हैं, तो केवल आवश्यक राशि काटी जाती है। यदि कोई आवंटन नहीं होता है, तो अवरुद्ध राशि जारी कर दी जाती है। आंशिक आवंटन में, शेष राशि अनब्लॉक कर दी जाती है।
निवेशक पैन, आवेदन संख्या या डीमैट जानकारी जैसे विवरण का उपयोग करके रजिस्ट्रार की वेबसाइट पर परिणाम की जांच कर सकते हैं। आवंटन दस्तावेज़ का आधार भी दिखाता है कि कैसे शेयर श्रेणियों में वितरित किए गए थे।

क्या जल्दी आवेदन करने से संभावना बढ़ती है?
पहले दिन प्रस्तुत किया गया एक वैध खुदरा आवेदन बाद में प्रस्तुत किए गए आवेदन पर प्राथमिकता नहीं प्राप्त करता। सभी वैध आवेदन आवंटन के समान आधार पर विचार किए जाते हैं।
फिर भी जल्दी आवेदन करना परिचालन जोखिम को कम कर सकता है। यह बैंकिंग त्रुटि को सुधारने, यूपीआई जनादेश को मंजूरी देने या इश्यू बंद होने से पहले आवेदन विवरण को सत्यापित करने का समय प्रदान करता है।

मुख्य निष्कर्ष
आईपीओ आवंटन की गणना इस पर निर्भर करती है कि कितने शेयर उपलब्ध हैं, लॉट आकार, मान्य आवेदन और संबंधित श्रेणी में सब्सक्रिप्शन। एक अत्यधिक ओवरसब्सक्राइब्ड रिटेल इश्यू में, प्रक्रिया आमतौर पर जितने अधिक सफल आवेदकों को संभव हो सके एक न्यूनतम लॉट आवंटित करने का प्रयास करती है, जो कि ड्रा के माध्यम से किया जाता है।
निवेशकों को एक सटीक आवेदन प्रस्तुत करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, बजाय इसके कि यह मानें कि एक बड़ा बोली आवंटन की गारंटी देता है। सब्सक्रिप्शन आंकड़े मांग को इंगित करते हैं, लेकिन अंतिम परिणाम केवल तब ज्ञात होता है जब आवंटन के स्वीकृत आधार को तैयार किया जाता है।