भारत-सिंगापुर ने एनएसई-एसजीएक्स बाजार संबंध को गहरा करने के लिए 4 प्रमुख क्षेत्रों का अन्वेषण किया।

भारत और सिंगापुर नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) और सिंगापुर एक्सचेंज (SGX) के बीच सहयोग को गहरा करने के तरीकों की खोज कर रहे हैं, जिसमें डेरिवेटिव उत्पादों, बाजार लिंक और दोहरी लिस्टिंग की संभावना पर चर्चा हो रही है। प्रस्तावित सहयोग भारतीय कंपनियों को वैश्विक पूंजी के एक व्यापक पूल तक पहुंच प्राप्त करने में मदद कर सकता है, जबकि भारतीय इक्विटी और डेरिवेटिव बाजारों को अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए अधिक सुलभ बना सकता है।

यह मुद्दा सिंगापुर में 4वें भारत-सिंगापुर मंत्रीस्तरीय गोलमेज सम्मेलन (ISMR) में चर्चा में आया, जहां सिंगापुर के उप प्रधानमंत्री गन किम योंग ने कहा कि दोनों एक्सचेंज डेरिवेटिव उत्पादों और “दोहरी लिस्टिंग संभावनाओं” सहित विकल्पों की खोज कर रहे थे। जबकि चर्चाएं अभी खोजी जा रही हैं, एक व्यापक NSE-SGX साझेदारी भारत के वित्तीय बाजारों को अंतरराष्ट्रीय स्तर पर लाने और अधिक विदेशी संस्थागत भागीदारी को आकर्षित करने के प्रयासों का समर्थन कर सकती है।

मौजूदा NSE-SGX लिंक पर निर्माण

संभावित सहयोग दोनों एक्सचेंजों के बीच मौजूदा संबंध पर आधारित है। भारत-संबंधित डेरिवेटिव पहले SGX पर ट्रेड किए जाते थे, जो विदेशी निवेशकों को भारतीय सूचकांकों का एक्सपोजर प्रदान करते थे। हालांकि, जुलाई 2023 में GIFT निफ्टी के लॉन्च ने एक प्रमुख बदलाव को चिह्नित किया, जिसमें निफ्टी डेरिवेटिव ट्रेडिंग सिंगापुर से GIFT सिटी में NSE इंटरनेशनल एक्सचेंज (NSE IX) में NSE-SGX कनेक्टिविटी व्यवस्था के माध्यम से स्थानांतरित हो गई।

नवीनीकृत चर्चाएं संकेत देती हैं कि भारत और सिंगापुर अब मौजूदा व्यवस्था से परे अवसरों की खोज कर सकते हैं। अंतरराष्ट्रीय डेरिवेटिव उत्पाद, विदेशी निवेशकों के लिए अधिक पहुंच और भारतीय कॉरपोरेट्स को विदेशी पूंजी से जोड़ने में मदद करने वाले संभावित तंत्र उन क्षेत्रों में शामिल हो सकते हैं जो चर्चाओं से उभर सकते हैं।

दोहरी लिस्टिंग वैश्विक पूंजी तक पहुंच का विस्तार कर सकती है

सबसे महत्वपूर्ण संभावनाओं में से एक जो खोजी जा रही है वह है दोहरी लिस्टिंग। यदि एक उपयुक्त ढांचा विकसित किया जाता है, तो भारतीय कंपनियां संभावित रूप से एक व्यापक अंतरराष्ट्रीय निवेशक आधार और गहरी क्रॉस-बॉर्डर लिक्विडिटी तक पहुंच प्राप्त कर सकती हैं।

दोहरी लिस्टिंग भारतीय कंपनियों के लिए वैश्विक दृश्यता, संस्थागत भागीदारी और मूल्य खोज में भी सुधार कर सकती है। यह विशेष रूप से लार्ज-कैप कंपनियों, प्रौद्योगिकी फर्मों, वित्तीय क्षेत्र के खिलाड़ियों और उच्च-विकास व्यवसायों के लिए प्रासंगिक हो सकता है जो पर्याप्त पूंजी जुटाने और वैश्विक निवेशकों के बीच अपनी उपस्थिति मजबूत करने की तलाश में हैं।

एशिया के एक प्रमुख वित्तीय केंद्र के रूप में सिंगापुर भारतीय कंपनियों को अंतरराष्ट्रीय संस्थागत निवेशकों तक अधिक पहुंच प्रदान कर सकता है और अन्य वैश्विक पूंजी बाजारों के लिए एक गेटवे के रूप में कार्य कर सकता है। ऐसा ढांचा संभावित रूप से घरेलू फंडरेज़िंग एवेन्यू को पूरक कर सकता है और भारतीय कॉरपोरेट्स के लिए उपलब्ध निवेशक आधार का विस्तार कर सकता है।

भारतीय बाजारों के अंतरराष्ट्रीयकरण के लिए बढ़ावा

एक मजबूत NSE-SGX सहयोग भारत के पूंजी बाजारों के व्यापक अंतरराष्ट्रीयकरण का समर्थन कर सकता है। भारत का इक्विटी बाजार आकार और महत्व में काफी बढ़ गया है, जिससे वैश्विक निवेशकों के बीच दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में से एक के संपर्क में आने की रुचि बढ़ी है।

अधिक विनिमय कनेक्टिविटी और नए डेरिवेटिव उत्पाद विदेशी निवेशकों के लिए भारतीय बाजारों में भाग लेना आसान बना सकते हैं। बढ़ी हुई विदेशी भागीदारी से तरलता को समर्थन मिल सकता है और इक्विटी ट्रेडिंग, डेरिवेटिव्स, बाजार डेटा, प्रौद्योगिकी और निपटान सेवाओं में अवसर पैदा हो सकते हैं।

प्रस्तावित सहयोग भारत के व्यापक उद्देश्य के साथ भी मेल खाता है, जो GIFT सिटी को एक प्रमुख अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्र के रूप में विकसित करने का है। SGX निफ्टी ट्रेडिंग का GIFT निफ्टी में स्थानांतरण भारतीय सूचकांकों के अपतटीय ट्रेडिंग को भारत के वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के करीब लाने में एक महत्वपूर्ण कदम था।

बाजार अवसंरचना खिलाड़ियों को लाभ हो सकता है

नवीनीकृत चर्चाओं की घोषणा ने बाजार अवसंरचना से संबंधित कंपनियों के शेयरों में कोई महत्वपूर्ण तत्काल प्रतिक्रिया नहीं दी। हालांकि, भारत-सिंगापुर एक्सचेंज लिंक का गहरा संबंध एक्सचेंजों और अन्य बाजार अवसंरचना प्रतिभागियों के लिए दीर्घकालिक प्रभाव डाल सकता है।

NSE, जो भारत के इक्विटी डेरिवेटिव्स बाजार पर हावी है, विदेशी निवेशक भागीदारी के विस्तार पर उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम और उत्पादों और बाजार डेटा से बढ़ी हुई राजस्व अवसरों से लाभ उठा सकता है। यह विकास NSE के सार्वजनिक लिस्टिंग योजनाओं की ओर बढ़ते हुए भारत के पूंजी बाजार अवसंरचना के प्रति भावना का समर्थन भी कर सकता है।

अन्य बाजार अवसंरचना प्रतिभागी भी बढ़ी हुई क्रॉस-बॉर्डर गतिविधि से लाभ उठा सकते हैं, विशेष रूप से क्लियरिंग, निपटान, प्रौद्योगिकी और डेटा सेवाओं जैसे क्षेत्रों में।

नियामक चुनौतियाँ बनी हुई हैं

संभावित लाभों के बावजूद, किसी भी व्यापक व्यवस्था को लागू करने से पहले महत्वपूर्ण नियामक और व्यावहारिक चुनौतियों का समाधान करना होगा। क्रॉस-बॉर्डर डेरिवेटिव उत्पादों या दोहरी लिस्टिंग के लिए एक ढांचा विकसित करने के लिए नियामकों, एक्सचेंजों और अन्य बाजार प्रतिभागियों के बीच समन्वय की आवश्यकता होगी।

SGX निफ्टी ट्रेडिंग का GIFT निफ्टी में स्थानांतरण भी भारत के इरादे को उजागर करता है कि वह अपतटीय ट्रेडिंग गतिविधि और उससे जुड़ी तरलता का अधिक हिस्सा अपने वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर बनाए रखे। परिणामस्वरूप, भारत विदेशी पूंजी के लिए अधिक खुलापन और घरेलू बाजार अवसंरचना को मजबूत करने की आवश्यकता के बीच संतुलन बनाने के लिए एक सावधानीपूर्वक विनियमित दृष्टिकोण अपनाने की संभावना है।

इसलिए, जबकि नवीनीकृत एनएसई-एसजीएक्स चर्चाएँ भारत और सिंगापुर दोनों के लिए रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण हो सकती हैं, बाजारों पर कोई भी सार्थक प्रभाव होने में समय लग सकता है। तत्काल बाजार प्रभाव सीमित रह सकता है, लेकिन साझेदारी के सफल विस्तार से अंततः भारतीय कंपनियों को वैश्विक पूंजी तक पहुंचने में मदद मिल सकती है, जबकि भारत के इक्विटी और डेरिवेटिव बाजारों की अंतरराष्ट्रीय वृद्धि का समर्थन किया जा सकता है।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।