वनसोर्स स्पेशल्टी फार्मा लिमिटेड ने Q3 FY26 में संक्रमणकालीन चुनौतियों का सामना किया, अनुमोदनों में देरी के बावजूद FY28 के लिए मजबूत विकास मार्गदर्शन की पुनः पुष्टि की।

वनसोर्स स्पेशल्टी फार्मा लिमिटेड ने FY26 की तीसरी तिमाही के लिए अपने समेकित वित्तीय परिणामों की रिपोर्ट की, जिसमें अंतरराष्ट्रीय बाजारों में नियामक समय के कारण इस अवधि को एक संक्रमणकालीन चरण के रूप में वर्णित किया गया। राजस्व और लाभप्रदता में तेज गिरावट के बावजूद, प्रबंधन ने कंपनी के दीर्घकालिक प्रक्षेपवक्र में विश्वास दोहराया और FY28 के लिए अपनी महत्वाकांक्षी वित्तीय लक्ष्यों की पुष्टि की।

Q3 FY26 प्रदर्शन अवलोकन

31 दिसंबर, 2025 को समाप्त तिमाही के लिए, कंपनी ने मंद वित्तीय आंकड़े प्रस्तुत किए। समेकित राजस्व 2,903 मिलियन रुपये पर खड़ा था, जो Q3 FY25 में 3,926 मिलियन रुपये की तुलना में साल-दर-साल (YoY) 26 प्रतिशत कम था। EBITDA 88 प्रतिशत YoY घटकर 173 मिलियन रुपये हो गया, जबकि एक साल पहले यह 1,419 मिलियन रुपये था, जिसमें EBITDA मार्जिन Q3 FY25 में 36 प्रतिशत से घटकर 6 प्रतिशत हो गया। समायोजित कर पश्चात लाभ (टैक्स (PAT)) में 472 मिलियन रुपये का नुकसान दर्ज किया गया, जबकि समायोजित प्रति शेयर आय (EPS) (4.1 रुपये) पर आई।

प्रबंधन ने कनाडा में सेमाग्लूटाइड के लिए ग्राहक अनुमोदनों की प्रतीक्षा में लंबित आय के कारण राजस्व में गिरावट का श्रेय दिया। EBITDA में गिरावट को एक बड़े पैमाने पर स्थिर लागत संरचना ने और प्रभावित किया, जो कम तिमाही राजस्व के बावजूद अपरिवर्तित रही।

संचालनात्मक टिप्पणी और जैविक गति

सीईओ और एमडी नीरज शर्मा ने जोर देकर कहा कि मांग के मूल सिद्धांत बरकरार हैं, कंपनी की क्षमताओं में स्वस्थ ऑर्डर बुक और मजबूत रुचि को रेखांकित करते हैं। उन्होंने कहा कि कनाडा में देरी ने मैन्युफैक्चरिंग सर्विसेज एग्रीमेंट (MSA) चरण से कमर्शियल सप्लाई एग्रीमेंट (CSA) चरण में बदलाव को लंबा कर दिया है, जिससे निकट अवधि के राजस्व की मान्यता प्रभावित हुई है। हालांकि, बिक्री की संभावना बढ़ती जा रही है।

इस तिमाही के दौरान बायोलॉजिक्स सेगमेंट एक महत्वपूर्ण सकारात्मक बिंदु के रूप में उभरा। वनसोर्स ने एक और वैश्विक बायोसिमिलर खिलाड़ी को शामिल किया और इसकी बिक्री फनल को ऐतिहासिक उच्च स्तर पर रिपोर्ट किया, जो उच्च-विकास वाली विशेष फार्मास्यूटिकल वर्टिकल्स पर कंपनी के रणनीतिक ध्यान को मजबूत करता है।

वित्त वर्ष 28 मार्गदर्शन सुधार और दृष्टिकोण

24 जनवरी, 2026 को, कंपनी ने भविष्य के मार्गदर्शन के संबंध में अपनी पहले की प्रेस विज्ञप्ति में एक टाइपोग्राफिकल त्रुटि को सुधारने के लिए एक परिशिष्ट जारी किया। सुधार ने स्पष्ट किया कि वित्त वर्ष 28 का ऑर्गेनिक राजस्व लक्ष्य 400 मिलियन अमेरिकी डॉलर (और 400 मिलियन रुपये नहीं) है, जबकि प्रस्तावित अधिग्रहणों सहित कुल राजस्व लक्ष्य 500 मिलियन अमेरिकी डॉलर है।

राजस्व दृष्टिकोण के अलावा, वनसोर्स ने निम्नलिखित दीर्घकालिक लक्ष्यों की पुष्टि की:

• लगभग 40 प्रतिशत की EBITDA मार्जिन
• ऑर्गेनिक व्यवसाय के लिए पूंजी पर रिटर्न (ROCE) 50 प्रतिशत से अधिक
• नेट-टू-EBITDA रेशियो 1.5x से कम

कंपनी के बारे में 

वनसोर्स स्पेशल्टी फार्मा एक विशेष फार्मास्यूटिकल कॉन्ट्रैक्ट डेवलपमेंट एंड मैन्युफैक्चरिंग ऑर्गनाइजेशन (CDMO) है जो जटिल, उच्च-मूल्य वाले उत्पादों पर केंद्रित है। इसका पोर्टफोलियो बायोलॉजिक्स, ड्रग-डिवाइस संयोजन, स्टेराइल इंजेक्टेबल्स और मौखिक प्रौद्योगिकियों सहित सॉफ्ट जिलेटिन कैप्सूल को शामिल करता है। कंपनी वैश्विक नियामकों द्वारा अनुमोदित पांच विनिर्माण सुविधाओं का संचालन करती है और 1,400 से अधिक पेशेवरों को रोजगार देती है।

स्टॉक की कीमत अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर से 23 प्रतिशत ऊपर ट्रेड कर रही है।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्य से है और यह निवेश सलाह नहीं है।