NBFC लाइसेंस और डेटा सेंटर रणनीति के विस्तार से भारती एयरटेल की वृद्धि तेज
Bharti Airtel Ltd.
BUY
₹1,917
₹1,771.8
₹2,180
13.72%
निवेश दृष्टिकोण और लक्ष्य मूल्य
जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड ने भारती एयरटेल पर अपनी BUY रेटिंग दोहराई है और लक्ष्य मूल्य Rs 2,123 से बढ़ाकर Rs 2,180 कर दिया है। ब्रोकर एयरटेल के वृद्धि परिदृश्य को अनुकूल मानता है, जिसे पोर्टफोलियो प्रीमियमाइजेशन, मोबाइल और होम सर्विसेज में ग्राहक वृद्धि, एंटरप्राइज डिजिटल सेवाओं की अधिक पहुंच, बेहतर मुक्त नकदी प्रवाह और बैलेंस शीट में कर्ज घटाने से समर्थन मिल रहा है।
जियोजित के व्यापक निवेश तर्क में एयरटेल के संबद्ध कारोबार भी शामिल हैं, जैसे नियोजित 1 GW डेटा-सेंटर क्षमता, NBFC-आधारित वित्तीय सेवाओं का विस्तार, सॉवरेन-क्लाउड पेशकशें, फाइबर तैनाती, कृत्रिम बुद्धिमत्ता-आधारित परिचालन दक्षताएं, वन एयरटेल कन्वर्जेंस योजनाएं और नवीकरणीय ऊर्जा को अपनाना।
Q4 FY26 वित्तीय प्रदर्शन
भारती एयरटेल ने Q4 FY26 में Rs 55,383 crore का समेकित राजस्व दर्ज किया, जो साल-दर-साल 15.7 प्रतिशत और तिमाही-दर-तिमाही 2.6 प्रतिशत बढ़ा। EBITDA साल-दर-साल 16.6 प्रतिशत बढ़कर Rs 31,492 crore हो गया, जबकि राजस्व वृद्धि और लागत अनुशासन के समर्थन से EBITDA मार्जिन साल-दर-साल 50 बेसिस पॉइंट बढ़कर 56.9 प्रतिशत हो गया।
| मापदंड | Q4 FY26 | साल-दर-साल बदलाव | तिमाही-दर-तिमाही बदलाव |
|---|---|---|---|
| समेकित राजस्व | Rs 55,383 crore | 15.7% वृद्धि | 2.6% वृद्धि |
| EBITDA | Rs 31,492 crore | 16.6% वृद्धि | उपलब्ध नहीं |
| EBITDA मार्जिन | 56.9% | 50 bps बढ़ा | उपलब्ध नहीं |
| रिपोर्टेड कर-पश्चात लाभ | Rs 9,247 crore | 25.9% गिरावट | उपलब्ध नहीं |
| समायोजित कर-पश्चात लाभ | Rs 10,486 crore | 6.1% गिरावट | 52.2% वृद्धि |
नियामकीय और सरकारी लेवी से संबंधित Rs 3,161 crore के शुल्क के कारण रिपोर्टेड कर-पश्चात लाभ में गिरावट आई। रिपोर्ट में रिपोर्टेड तिमाही नतीजों की ब्रोकर या आम सहमति के अनुमानों से तुलना नहीं दी गई है।
भारत और अफ्रीका कारोबार प्रदर्शन
मोबाइल, होम्स और बिजनेस-टू-बिजनेस सेगमेंट तथा उच्च प्राप्तियों के नेतृत्व में भारत का राजस्व Q4 FY26 में साल-दर-साल 7.7 प्रतिशत बढ़कर Rs 39,566 crore हो गया। प्रीमियमाइजेशन और पोस्टपेड अपग्रेड के चलते भारत ARPU साल-दर-साल 4.9 प्रतिशत बढ़कर Rs 245 से Rs 257 हो गया।
ग्राहक वृद्धि, डेटा उपयोग में बढ़ोतरी और अनुकूल मुद्रा रूपांतरण से अफ्रीका का राजस्व साल-दर-साल 40.9 प्रतिशत बढ़कर Rs 16,035 crore हो गया। एयरटेल के 15 देशों में फैले एशियाई और अफ्रीकी परिचालन में Q4 FY26 में लगभग 666 million ग्राहक थे।
स्थापित व्यवसायों के माध्यम से संपत्ति का निर्माण
लार्ज-कैप कंपनियां अक्सर एक मजबूत और स्थिर पोर्टफोलियो की नींव बनती हैं। DSIJ का Large Rhino दीर्घकालिक निवेशकों के लिए विस्तृत शोध के माध्यम से चुने गए मौलिक रूप से मजबूत व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करता है।
परिचालन विस्तार और रणनीतिक पहल
एयरटेल के बाजारों में परिचालन विस्तार व्यापक स्तर पर बना रहा। भारत में ऑप्टिक-फाइबर नेटवर्क साल-दर-साल 8.9 प्रतिशत बढ़ा, मोबाइल ब्रॉडबैंड स्टेशनों में 6.1 प्रतिशत की वृद्धि हुई, टावरों में 2.3 प्रतिशत की वृद्धि हुई और होम सर्विसेज वाले शहरों की संख्या 10.8 प्रतिशत बढ़ी। जनसंख्या कवरेज 96.5 प्रतिशत तक पहुंच गई।
अफ्रीका में एयरटेल मनी लेनदेन मूल्य साल-दर-साल 34.3 प्रतिशत बढ़ा, सक्रिय ग्राहकों में 21.3 प्रतिशत की वृद्धि हुई और एयरटेल मनी ARPU में 5.6 प्रतिशत की वृद्धि हुई। नेटवर्क टावर, स्वामित्व वाले टावर और मोबाइल-ब्रॉडबैंड बेस स्टेशनों में क्रमशः 8.8 प्रतिशत, 14.6 प्रतिशत और 14.5 प्रतिशत की वृद्धि हुई।
प्रबंधन की टिप्पणियां
- एयरटेल ने एयरटेल अफ्रीका में अतिरिक्त 16.3 प्रतिशत हिस्सेदारी हासिल करने के लिए शेयर-स्वैप लेनदेन किया है, जिसका अंतिम उद्देश्य UK विनियमों के तहत अनुमत स्वामित्व सीमा तक पहुंचना है।
- एयरटेल का लक्ष्य कुल 800 million ग्राहक हासिल करना है, जिसमें भारत में 500 million और अफ्रीका में 300 million ग्राहक शामिल हैं।
- एयरटेल की भागीदारी के साथ, एनएक्सट्रा डेटा सेंटर्स ने प्रमुख निवेशकों से US$1 billion जुटाए।
- एयरटेल कोलोकेशन मॉडल के तहत विशाखापत्तनम में एक बड़े कृत्रिम बुद्धिमत्ता डेटा सेंटर के लिए गूगल के साथ साझेदारी कर रही है।
आय अनुमान
जियोजित ने अपना FY27E राजस्व अनुमान 3.0 प्रतिशत बढ़ाकर Rs 2,42,619 crore और EBITDA अनुमान 2.5 प्रतिशत बढ़ाकर Rs 1,37,543 crore कर दिया। हालांकि, ब्रोकर ने समायोजित PAT और EPS के अनुमान 1.3 प्रतिशत घटाकर क्रमशः Rs 40,645 crore और Rs 66.7 कर दिए।
| वित्त वर्ष | राजस्व | EBITDA | समायोजित PAT | EPS |
|---|---|---|---|---|
| FY27E | Rs 2,42,619 crore | Rs 1,37,543 crore | Rs 40,645 crore | Rs 66.7 |
| FY28E | Rs 2,74,159 crore | Rs 1,56,573 crore | Rs 52,555 crore | उपलब्ध नहीं |
सम-ऑफ-द-पार्ट्स मूल्यांकन
जियोजित का Rs 2,180 का लक्ष्य मूल्य प्रमुख कारोबारों के लिए FY28E EBITDA मल्टीपल का उपयोग करते हुए सम-ऑफ-द-पार्ट्स मूल्यांकन पर आधारित है।
| कारोबार | मूल्यांकन मल्टीपल | प्रति शेयर आवंटित मूल्य |
|---|---|---|
| मोबाइल सेवाएं | FY28E EBITDA का 11.5 गुना | भारत कारोबार मूल्य में शामिल |
| होम सेवाएं | FY28E EBITDA का 10 गुना | भारत कारोबार मूल्य में शामिल |
| डिजिटल TV | FY28E EBITDA का 6 गुना | भारत कारोबार मूल्य में शामिल |
| एयरटेल बिजनेस | FY28E EBITDA का 8 गुना | भारत कारोबार मूल्य में शामिल |
| एयरटेल अफ्रीका | FY28E EBITDA का 8 गुना | Rs 370 |
| शुद्ध कर्ज के बाद भारत कारोबार | — | Rs 1,720 |
| इंडस टावर्स | — | Rs 90 |
| कुल लक्ष्य मूल्य | — | Rs 2,180 |
जोखिम और निकट अवधि का विचार
रिपोर्ट में पश्चिम एशिया में तनाव के कारण अंतरराष्ट्रीय रोमिंग राजस्व पर अस्थायी दबाव का उल्लेख किया गया है।
अस्वीकरण: यह ऊपर दिए गए ब्रोकर/रिसर्च हाउस द्वारा प्रकाशित रिसर्च रिपोर्ट का सारांश है। विचार, सिफारिशें, लक्ष्य मूल्य और अनुमान संबंधित ब्रोकर के हैं और DSIJ की निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। सारांश में AI की सहायता ली गई हो सकती है, इसलिए पूरी जानकारी, खुलासों और जोखिमों के लिए मूल रिपोर्ट देखें।
